三季度 “冠军基” 重仓股出炉！持续超配算力板块 看好 AI 未来增长

智通财经 APP 获悉，10 月 28 日，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的三季度业绩冠军均披露了三季报，分别由财通集成电路产业 A、恒越优势精选、财通多策略福鑫摘得。总体看，它们均在海外算力、半导体等科技板块进行了配置。

分别来看，财通基金旗下两只基金均由金梓才管理，他在三季度超配了光通信板块，并继续大幅加配海外算力板块。

财通多策略福鑫报告显示，截至报告期末，财通福鑫定开混合发起基金份额净值为 3.9940 元，报告期内，基金份额净值增长率为 91.24%，同期业绩比较基准收益率为 9.26%。

持仓上，金梓才对算力题材的信心很足。生益科技、中际旭创、生益电子、深南电路等几大重仓股的季末持仓市值占基金净值比例均在 9% 以上。对比二季度末持仓数据来看，该基金三季度新进重仓了生益科技、深南电路、沪电股份、中材科技、鼎泰高科。

金梓才表示，站在 2025 年三季度当下，海外 AI 的增长确定性比之前更高，增长的斜率也有所提升，他预期 2026 年和 2027 年海外算力需求的增长可能更快，海外算力板块的基本面依旧强劲。

在持仓板块上，他做出了一定调整。相比一个季度前，他认为市场严重低估了光通信板块的基本面，所以给予了大幅超配。

他认为，随着海外算力板块在三季度的大幅上涨，这一部分认知差已逐渐消除，相信一线光通信企业仍然具备较为显著的投资价值。

金梓才管理的另一只冠军基金中，财通集成电路产业 A 表现同样亮眼，以 86.49% 的季度净值增长率录得三季度普通股票型基金业绩冠军。该基金重仓股调整明显，工业富联、生益电子、中际旭创、新易盛均较二季度加仓。

截至三季度末，该基金的前十大重仓股分别为工业富联 (601138.SH)、生益科技 (600183.SH)、生益电子 (688183.SH)、中际旭创 (300308.SZ)、、深南电路 (002916.SZ)、沪电股份 (002463.SZ)、、中材科技 (002080.SZ)、鼎泰高科 (301377.SZ)、新易盛 (300502.SZ)、东材科技 (601208.SH)。

持股中，工业富联、生益科技的季末持仓市值占基金净值比达到了 10%。金梓才表示，三季度继续大幅超配海外算力板块。海外 AI 的增长确定性比之前更高，增长的斜率也有所提升，预计 2026 年和 2027 年海外算力需求的增长可能更快，拥有强劲的基本面。

金梓才认为，视频推理的加入对算力需求的带动，目前算力的需求增长可能仅仅是刚开始，或可预见未来推理端算力需求的广阔增长空间。

三季度的偏股混合型基金业绩冠军是恒越优势精选，该基金由吴海宁管理，是今年以来的业绩 “黑马” 之一。

数据显示，截至报告期末该基金份额净值为 1.3592 元；报告期基金份额净值增长率为 100.06%，业绩比较基准收益率为 13.78%。

吴海宁的基金在报告期内保持高仓位运行，她表示仍看好北美 AI 算力的业绩持续性，中期维度将其作为底仓的首选，后续更加关注技术上有变革的方向。同时，也看好国产半导体设备，储能，AI 端侧等板块。

持仓上，前十大重仓股中，除东山精密 (002384.SZ)、中际旭创 (300308.SZ) 外，其他八只全部为新进重仓品种，包括德明利 (001309.SZ)、香农芯创 (300475.SZ)、蓝思科技 (300433.SZ)、中微公司 (688012.SH) 等个股。

吴海宁指，9 月以来，基金加大了对存储板块的配置，她注意到存储芯片进入涨价周期，AI 推理正驱动数据存储的需求快速爆发。随着 Sora2 的发布，AI 视频生产应用出圈，而视频生成对数据存储的需求量是文字/图像生成的数百倍。SSD 正快速取代 HDD 的应用场景，存储芯片的供给端亦相当受限。

同时，国内企业级存储模组国产化率较低，互联网大厂未来提高国产化率势在必行。她判断三季度是存储大周期的起点，因其兼具成长和周期性，也是 AI 应用投资最好的落脚点。

她认为，国产存储芯片的生产能力已达国际先进水平，在景气上行周期内持续扩产的确定性高，而刻蚀设备作为存储芯片生产所需的关键设备，将持续受益。国内独立储能经济性显现，国外电力紧缺增加了大储需求，储能的景气度亦可看长。