安孚科技 Q3 单季营收 11.81 亿元，同比下降 7.89%，净利润同比增 19.5%

受益于毛利率提升以及财务费用下降，安孚科技 Q3 单季在营收同比降低的情况下，实现了净利润的大幅增长。前三季度，公司营收同比微增 0.39%，净利润实现双位数高增。

10 月 28 日，安孚科技公布三季度财报。重点财报数据如下：

• 2025 年第三季度，公司主营收入 11.81 亿元，同比下降 7.89%；归母净利润 6788.27 万元，同比上升 19.5%；扣非净利润 6525.93 万元，同比上升 15.83%。
• 25 年前三季度，主营收入 36.08 亿元，同比上升 0.39%；归母净利润 1.74 亿元，同比上升 16.32%；扣非净利润 1.68 亿元，同比上升 13.92%。
• 前三季度经营活动产生的销售额净额 8.10 亿元，同比增长 14.80%
• 2025 年第三季度公司毛利率为 51.66%，同比上升 4.43 个百分点；净利率为 21.15%，同比上升 2.25 个百分点。
• 归母所有者权益 30.45 亿元，较年初大增 65.89%，主要因股权收购及配套融资。

Q3 盈利能力改善

财报显示，尽管安孚科技营收承压，但盈利能力有所改善。从单季情况来看，Q3 营收同比减少近 8%，净利润实现 15.83% 的增长。前三季度营收同比微增近 0.4%，净利润实现近 14% 的同比涨幅。

毛利率提升、费用管控和财务费用下降是利润改善的主要驱动因素。前三季度营业成本 18.26 亿元，同比下降 1.33%，降幅大于营收增幅，毛利率提升至 49.39%，去年同期为 48.51%。

更明显的改善来自财务费用。报告期内财务费用 1884 万元，同比大降 40.19%，公司解释为"置换了低利率借款以及归还部分银行借款"。

扣非净利润增速落后于归母净利润

值得注意的是，前三季度公司扣非归母净利 1.68 亿元，同比增 13.92%，增速低于归母净利的 16.32%。前三季度非经常性损益合计仅 640 万元，占归母净利比例不到 4%，主要来自政府补助 1340 万元和理财收益 869 万元。

Q3 单季度，扣非归母净利 6526 万元，同比增 15.83%，低于归母净利 19.50% 的增速，利润增长更多依赖股权结构调整带来的少数股东权益减少。

加权平均净资产收益率 8.77%，同比仅提升 0.16 个百分点；Q3 单季 ROE 为 3.05%，同比反而下降 0.51 个百分点。

股价方面，安孚科技周二收跌 1.28%，报 38.5 元/股，较年内高点 47.94 元/股，跌近 20%。