--- title: "《大行》美银证券升特斯拉目标价至 471 美元 为自动驾驶与实体 AI 应用最大优势公司" description: "美银证券将特斯拉目标价上调至 471 美元，认为其核心汽车业务仅占总估值的 12%。Robotaxi、FSD、能源发电与储存及 Optimus 分别占 45%、17%、6% 和 19%。目标价上调源于权益资本成本降低及 Robotaxi 进展理想。尽管短期面临挑战，美银证券对特斯拉的能源业务持乐观态度，并重申其在自动驾驶与实体 AI 应用中的优势，但维持「中性」评级。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/263438171.md" published_at: "2025-10-30T06:29:59.000Z" --- # 《大行》美银证券升特斯拉目标价至 471 美元 为自动驾驶与实体 AI 应用最大优势公司 > 美银证券将特斯拉目标价上调至 471 美元，认为其核心汽车业务仅占总估值的 12%。Robotaxi、FSD、能源发电与储存及 Optimus 分别占 45%、17%、6% 和 19%。目标价上调源于权益资本成本降低及 Robotaxi 进展理想。尽管短期面临挑战，美银证券对特斯拉的能源业务持乐观态度，并重申其在自动驾驶与实体 AI 应用中的优势，但维持「中性」评级。 美银证券发表报告，将特斯拉 (TSLA.US) 目标价由 341 美元上调至 471 美元，认为特斯拉的核心汽车业务仅占总估值的约 12%，而 Robotaxi 占 45%、FSD 占 17%、能源发电与储存占约 6%，Optimus 则占 19%。本次目标价上调主要来自权益资本成本降低、Robotaxi 进展理想，以及 Optimus 估值提高以反映进军国际市场的潜力。 美银证券指，调整对特斯拉预测以反映能源业务更强劲，2026 年预测毛利率从 28.5% 上调至 31%、更亲民的 Model 3/Y 车型，以及 Robotaxi 对服务与其他业务板的初步贡献。同时考量与增长计划相关的更高营业费用，2026 年预估 132 亿美元，较先前预测增加 24%。该行继续视特斯拉为目前市场上在自动驾驶与实体 AI 应用具最大优势的公司。但考虑到特斯拉短期面临挑战，重申「中性」评级。 短期内，美银证券认为特斯拉在北美汽车业务仍将面临挑战，主因 IRA(《降低通膨法案》) 补贴已到期。但对能源业务更为乐观，今年为止表现优於预期。管理层对 Robotaxi 评论亦令人振奋，Tesla 已将奥斯汀服务覆盖区域扩大三次，并预计年底前於 8-10 个都会区推出 Robotaxi。特斯拉的纯视觉方案具潜力让 Robotaxi 扩张速度远超竞争对手。 ### Related Stocks - [TSLA.US - 特斯拉](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLA.US.md) - [TSDD.US - 2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSDD.US.md) - [TSLL.US - 2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLL.US.md) - [TSLQ.US - 2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLQ.US.md) - [09366.HK - XI二南特斯-U](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09366.HK.md) - [07766.HK - 南方两倍做多特斯拉](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07766.HK.md) - [07366.HK - 南方两倍做空特斯拉](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07366.HK.md) - [TSLR.US - 2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLR.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 官方 Slate 卡車的定價將在六月底公佈 | Slate Auto 將於六月底公佈其經濟型電動皮卡 “Blank Slate” 的定價。首席執行官 Chris Barman 表示，基礎型號的起售價將在 2 萬美元中段。與其他電動汽車初創公司不同，Slate 的皮卡將不提供選項，允許買家 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276389542.md) | | 現在我們知道特斯拉為什麼終止了 Autopilot 功能 | 特斯拉已停止使用自動駕駛品牌，並在加州機動車輛管理局（DMV）裁定後，從新車中移除了自動轉向功能。此決定是為了遵守 DMV 的要求，避免因涉嫌對其駕駛輔助系統進行誤導性營銷而導致特斯拉的經銷商許可證被暫停。DMV 確認特斯拉成功採取了必要措 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276285872.md) | | 隨着機器人出租車的推動力增強，馬斯克公佈了特斯拉 Cybercab 的價格 | 馬斯克公佈特斯拉 Cybercab 價格，機器人出租車推動力度加大 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276393415.md) | | 板岩的定價將在六月公佈，“空白板巖” 卡車的價格仍預計在兩萬美元中段範圍內 | Slate Auto，一家電動車初創公司，將在六月公佈其 “Blank Slate” 電動皮卡的定價。該車型預計將成為最實惠的電動車之一，初始目標定價低於 20,000 美元，儘管最近的聯邦激勵措施變化可能會影響這一點。這款卡車具有可定製的 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276367534.md) | | 特斯拉承認它仍然需要司機和遠程操作員，並且聲稱這比 Waymo 更好 | 特斯拉承認其 “機器人出租車” 服務仍然依賴於人類司機和遠程操作員，這與 Waymo 的完全無人駕駛系統形成對比。在向加利福尼亞公共事業委員會的評論中，特斯拉認為其多層次的人類監督更為可靠，並以 2025 年 12 月舊金山停電事件作為證據 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276341690.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。