--- title: "建银国际：美的集团第三季业绩优于预期 海外及 ToB 业务强劲增长" description: "建银国际发布研报称，美的集团第三季业绩优于预期，海外及 ToB 业务强劲增长。预计第四季收入增速将放缓，但节制的促销策略与有效的成本控制将确保盈利能力。基于 2026 年 14 倍市盈率，上调 A 股目标价 4% 至 88.7 元，维持 “跑赢大市” 评级。自有品牌渗透推动增长可见性提升，ToB 业务增速预计高于 ToC 业务。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/263665354.md" published_at: "2025-10-31T05:56:03.000Z" --- # 建银国际：美的集团第三季业绩优于预期 海外及 ToB 业务强劲增长 > 建银国际发布研报称，美的集团第三季业绩优于预期，海外及 ToB 业务强劲增长。预计第四季收入增速将放缓，但节制的促销策略与有效的成本控制将确保盈利能力。基于 2026 年 14 倍市盈率，上调 A 股目标价 4% 至 88.7 元，维持 “跑赢大市” 评级。自有品牌渗透推动增长可见性提升，ToB 业务增速预计高于 ToC 业务。 智通财经 APP 获悉，建银国际发布研报称，美的集团 (00300) 今年第三季业绩优于预期，海外及 ToB 业务强劲增长。受两项并购 (中国东芝电梯、Arbonia Climate) 完成推动，持续成为集团增长引擎。基于 2026 年 14 倍的市盈率，上调集团 A 股目标价 4%，由 85.6 元人民币升至 88.7 元人民币。维持 “跑赢大市” 评级。该行预计，第四季随着以旧换新政策影响消退，美的集团收入增速将有所放缓，但节制的促销策略与有效的成本控制，仍将确保其第四季盈利能力。 展望 2026 年，自有品牌 (OBM) 渗透持续推动增长可见性提升。该行将美的集团今明两年盈测分别上调 3%/2%，以反映更优的收入增长及利润率表现。鉴于美的集团在 ToB 业务的先发优势及海外业务的强大增长潜力，维持对其的正面看法。2025 年前三季 OBM 收入同比增 20%，占海外业务收入的 45%，预计 2026 年该业务收入将增长约 15%;业务线方面，在人工智能支持的能源及机器人解决方案应用扩大，以及对先进制造、数据中心等高增长行业关注度提升的推动下，ToB 业务增速预计将高于 ToC 业务。 ### Related Stocks - [00300.HK - 美的集团](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00300.HK.md) - [000333.CN - 美的集团](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000333.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 早盘趋势｜美的临界点震荡，放量下破要来了？ | 1 月 14 日收盘前，家电龙头美的集团（300.HK）全天走势承压，市场气氛偏弱。盘面成交量有所放大，但解套和防御资金轮动占主导，主动买盘明显冷淡。当前家电行业近期未见重磅利好，板块整体热度走低，观望情绪蔓延。缺少催化剂下，主流资金不敢轻 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/272523376.md) | | 核心通胀回升渐入佳境——1 月通胀数据点评 | 2026 年 1 月中国 CPI 同比增长 0.2%，环比持平于 0.2%；PPI 同比降幅收窄至-1.4%。春节效应影响 1 月 CPI，但预计 2 月将明显回升。核心 CPI 环比回升至 0.3%，为近 6 个月最高，显示内需温和修复。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275565728.md) | | 当 “智能马桶” 成为 “AI 存储” 标的 | 凭借在精密陶瓷领域的技术壁垒，TOTO 已卡位 AI 算力背后的关键一环——NAND 存储芯片制造，且该业务已贡献了公司 40% 的营业利润。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276202363.md) | | 达利欧家办重仓黄金！彻底退出桥水后首曝美股持仓，规模升至 5 亿美元 | 达利欧家族办公室自疫情以来首次披露美国股票投资情况。截至去年年底，其在美股市场持仓约 5.03 亿美元，较 2021 年初增长约三分之一。其中超过四分之三资金配置在黄金 ETF，其余分散布局美债及标普 500 指数等资产。分析称，这一举动显 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276472669.md) | | 冬海与谷歌深化合作以 AI 驱动创新 包括游戏 \| 联合早报网 | 冬海集团（Sea Limited）与谷歌深化合作，签署谅解备忘录，推动人工智能（AI）在游戏、代理商务和创新代理支付等核心业务的应用。双方旨在通过 AI 提升用户体验和运营效率，冬海的游戏业务 Garena 将利用谷歌的 AI 解决方案改善 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276319833.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。