<div id="readability-page-1"><div id="entry-content-container"> 日清食品在中国内地的销售持续回暖，但增速开始放缓，其方便面业务仍在等待一个正确答案 <h4>重点：</h4> <ul> <li>前三季度纯利按年增长 2.73% 至 2.58 亿港元</li> <li>中国内地业务收入录得 18.6 亿港元，同比增 5.4%，增速低于上半年</li> </ul> 李世达 在中国消费市场持续低迷的 2025 年，方便面这碗 “老味道” 似乎又更香了。11 月 10 日，日本方便面大厂日清食品有限公司（1475.HK）公布喜人的业绩报告，这个登陆中国 40 年的品牌似乎又一次经受住了考验。 根据最新财报，日清今年截至 9 月底止的前三季度收入达 30.6 亿港元，同比增长 6.99%；纯利录得 2.58 亿港元，增幅 2.73%。毛利率亦从去年同期的 34.8% 升至 35.4%，主要由于杯装即食面销量增加及生产效率改善所致。 分地区看，香港及其他地区业务表现抢眼，收入同比增长 9.5% 至 12.01 亿港元。公司称，香港方便面销售稳健、其他海外市场需求上扬。相比之下，中国内地业务收入为 18.6 亿港元，同比增 5.4%，在集团总收入中占比约六成。不过，这一增速已明显低于上半年的 9.4%，意味着第三季度动能有些无以为继。 <h4>强化线下渠道</h4> 公司在投资者会议上指出，早前受压的华南市场已重拾增长，华北及西部地区的销售亦有改善。这显示公司正在摆脱电商渠道的依赖，重新强化线下经销与便利店网络，特别是在华南与西部市场布局实体终端，以稳定利润率并巩固品牌声量。 在创新方面，公司近年推出非油炸面、高纤低卡面等主打健康概念的新品，并借动漫、游戏 IP 联名强化品牌年轻化。这些策略虽提升了品牌活力，但部分非主业如冷冻食品与零食仍持续亏损。 中国的方便面需求确实在恢复。根据世界速食面协会（WINA）统计，中国方便面年消费量已从 2020 年的 463.6 亿份降至 2023 年的 422 亿份，至 2024 年止跌回升至 438 亿份。这意味着尽管外卖、自热火锅与预制菜的兴起分流了大量即食需求，但在消费分级的时代，方便面仍然不会被淘汰。 尽管如此，日清在中国市场的回暖仍显脆弱。 <h4>品质稳定还是缺乏创新？</h4> 对日清而言，稳定的品质是一种优势，也可能成为束缚。当中国市场的年轻消费者越来越追求 “新鲜感” 与 “互动感”，传统口味与包装的出前一丁与合味道，虽具怀旧情怀，却难免显得保守。这种矛盾正成为日清在两地市场的最大挑战。 日清香港与内地的品牌定位与消费场景存在明显差异。在香港，“出前一丁” 是许多人从小吃到大的经典品牌，几乎家家户户橱柜内的必备品，不仅长年占据高端方便面市场主导地位，且与本地便利店、茶餐厅及超市形成稳定供应网络，早已成为一种 “熟悉的品质” 与 “习惯的口味”。 反观内地市场，方便面更多被视为快节奏生活下的 “即食解决方案”，主流市场仍偏重价格与性价比。而康师傅（0322.HK）、统一（0220.HK）、今麦郎、白象等国产品牌阵容庞大，产品线从平价到高端不一而足，让承受经济压力的消费者有更多更具性价比与新鲜感的选择。 日清虽然也推出多款细分子品牌，但能见度仍然有落差，消费者一想到日清，还是只会联想到包装万年不变的 “合味道” 与 “出前一丁”。 据媒体统计，目前，康师傅、统一、白象与今麦郎四大品牌，在内地方便面的市场份额合计已达到 81.35%。而日清身后，还有韩国三养(145990.KS) 与农心(004370.KS) 正虎视眈眈。 即使如此，日清并未收缩中国投资。今年 9 月，公司斥资约 2.4 亿元在广东珠海购地建新厂，计划导入高度自动化产线，以提升产能与效率。董事长安藤清隆表示，此举是为应对 “高端产品需求增加与区域市场变化”，并强调中国市场仍是公司中长期发展重心。 今年以来，日清股价累升约 17.18%，虽较去年低位拉升，仍远低于同期恒生指数的升幅。目前日清市盈率 37.9 倍，高于康师傅的 15 倍与统一企业中国的 15.7 倍，这反映出市场对日清品牌稳健及毛利率改善的高期望，但也显示其价格明显偏贵，其成长性与盈利表现未必能够支撑其高估值。 </div></div>

日清食品

日清食品在中国内地的销售持续回暖，但增速放缓。前三季度纯利增长 2.73% 至 2.58 亿港元，收入达 30.6 亿港元，同比增长 6.99%。中国内地业务收入为 18.6 亿港元，同比增 5.4%，增速低于上半年。公司强化线下渠道，推出健康概念新品，但部分非主业仍亏损。

日清方便面销量持续回暖 但还不是高兴的时候

日清方便面销量持续回暖但还不是高兴的时候