--- title: "英伟达股票：摩根士丹利为何在财报发布前上调其目标价？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/265961176.md" description: "摩根士丹利将英伟达的目标股价从 210 美元上调至 220 美元，时间是在其 11 月 19 日的财报发布之前。分析师 Joseph Moore 提到，Blackwell 的需求加速、供应链改善以及强劲的未来需求信号。Moore 预计英伟达第三季度的收益将超过预期，第四季度的指引将较为保守。尽管存在估值担忧，摩根士丹利认为英伟达的基本面强劲，股票应当获得更高的倍数。该公司对英伟达的增长潜力充满信心，并预计未来几个季度将出现显著的收益超预期" datetime: "2025-11-14T16:14:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/265961176.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/265961176.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/265961176.md) --- # 英伟达股票：摩根士丹利为何在财报发布前上调其目标价？ 摩根士丹利刚刚加倍押注其看涨的英伟达，价格目标从 210 美元上调至 220 美元，就在这家芯片巨头 11 月 19 日的关键财报发布前几天。 这一时机是故意安排的，因为华尔街顶级半导体分析师 Joseph Moore 正在暗示市场忽视了英伟达业务中的一个重大拐点。 Moore 更新的看涨案例基于三个支柱：黑威尔需求加速、供应情况改善，以及他所称的 “凸性收益杠杆”，本质上是指随着运营效率的提高，收益增长的加速速度超过收入增长。 此次升级正值投资者担心估值过高，科技股面临利率下调失望的逆风之际。 ## 黑威尔的增长速度超出预期 摩根士丹利的看涨论点依赖于内部检查，显示英伟达的 AI 芯片业务出现了实质性的加速。 黑威尔架构相比其前身霍普架构提供了 40 倍的性能提升，其增长速度超出了市场的共识预期。 Moore 明确表示，他预计英伟达在本周发布的第三季度财报将会是 “我们在过去几个季度中看到的最强结果”。 分析师预测第三季度收入约为 548 亿美元，但 Moore 的评论暗示实际数字可能会超出预期。 更重要的是，第四季度的前瞻指引预计在 610 亿美元左右，摩根士丹利认为如果黑威尔的采用进一步加速，这一数字可能显得保守。 供应链也在改善。今年早些时候，台积电的先进封装能力和 SK 海力士的高带宽内存（HBM）曾是巨大的瓶颈。 摩根士丹利认为这些限制正在缓解，这意味着英伟达现在可以将积压的需求转化为实际出货。 当客户（超大规模数据中心、企业买家、政府）急需芯片，而供应终于跟上需求时，收益的数学关系变得爆炸性。 特别引人注目的是 Moore 对未来需求的可见性。他强调了英伟达即将推出的 Rubin 平台的 “非常强” 的信号，该平台将在 2026 年推出，速度可能是黑威尔的 3.3 倍。 这种前进的势头表明，英伟达在黑威尔达到峰值后不会面临崖崩。企业 AI 客户正在锁定长期产能，创造出一个多年的收入流，从而证明了高估值的合理性。 ## 如果执行持续，估值是合理的 批评者认为英伟达被高估，前瞻市盈率约为 30 倍，即使对于成长股来说也显得昂贵。 摩根士丹利的 220 美元目标意味着从当前水平仅有 15-20% 的上涨空间，这对于半导体的看涨案例来说似乎显得温和。 但该公司的逻辑是，一旦市场消化了黑威尔的规模和盈利潜力，这一倍数就值得保持在高位。 Moore 基本上在押注，认为那些因估值担忧而卖出的投资者会后悔他们的决定，一旦他们看到第三季度和第四季度的盈利超预期的幅度。 上涨至 220 美元也反映了对英伟达不会失误的信心。如果公司在指引、供应限制或来自中国的需求减弱方面出现问题，股价可能会迅速下跌。 但摩根士丹利的分析师团队已经与消息来源 “核实”，并确信基本面正在加速，而不是减速。 在一个担心 AI 炒作和 AI 投资回报减弱的市场中，这种信念显得尤为突出。 通过在财报发布前提高价格目标，摩根士丹利将其信誉置于风险之中。信息很明确：英伟达的下一个篇章才刚刚开始，11 月 19 日将证明这一点。 关于英伟达股票：摩根士丹利为何在财报前提高价格目标？的文章首次出现在 Invezz 上。 ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [OpenAI 增长失速震动市场！关联股票集体承压 IPO 前路蒙尘](https://longbridge.com/zh-CN/news/284371069.md) - [亚马逊与 Meta 联手扩展 AI 基础设施，大规模芯片协议落地](https://longbridge.com/zh-CN/news/284223373.md) - [量子计算掀起上市潮，黄仁勋的 “野心” 藏不住了](https://longbridge.com/zh-CN/news/284549112.md) - [国芯 + 国模！DeepSeek 适配国产芯片 AI 算力底座迈向多样化](https://longbridge.com/zh-CN/news/284204364.md) - [康耐视科技推出由英伟达驱动的 In-Sight 视觉控制器 | 康耐视股票新闻](https://longbridge.com/zh-CN/news/284392600.md)