《大行》美银证券升敏华目标价至 5.3 元 中绩胜预期

美银证券发表研究报告指，敏华控股 (01999.HK) 9 月底止上半财年业绩胜预期，净利润微升 0.6% 至 11.46 亿港元 (下同)，较该行预期高 7%；总收入按年跌 3%，主要受到中国市场收入下跌 6% 的拖累，期内美国及欧洲市场则分别录 0.3% 及 4% 温和增长，毛利率维持 40.4%，亦胜预期。

美银证券维持敏华的「中性」评级，仍看好其业务利润率具韧性，以及股息回报率可达 6%，能部分抵销关税政策及内需不确定性。考虑到最新关税政策的影响，该行将敏华 2026 财年净利润预测轻微下调 2%，目标价则由 4.6 元升至 5.3 元，以反映流动性改善。