广发证券研报称，中性情况下，2026 年通胀中枢会较 2025 年有所抬升。一是猪周期 2026 年启动回升周期的概率较大。二是关键行业产能压力最大的阶段已经过去，目前价格存在一定滞后反映。三是 “反内卷” 政策影响在逐步叠加。约束最主要的是地产销售价格尚未企稳。只有这条线索确定，则市场对于再通胀的定价才会更为坚决。
