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title: "比特币在 Coinbase 上的溢价崩跌至-90 美元，这意味着什么？"
description: "比特币已经连续四周处于下跌状态，价格降至 88,483 美元。Coinbase 溢价差降至-90 美元，表明美国市场存在强烈的卖压。ETF 资金流入在过去三周转为净负，黑石的 iShares 比特币信托基金流出资金达到 5.23 亿美元。比特币 ETF 的资金总额较峰值下降了 39.8 亿美元。负的 Coinbase 溢价表明卖压加大，投资者的风险偏好降低"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/266776306.md"
published_at: "2025-11-20T15:23:00.000Z"
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# 比特币在 Coinbase 上的溢价崩跌至-90 美元，这意味着什么？

> 比特币已经连续四周处于下跌状态，价格降至 88,483 美元。Coinbase 溢价差降至-90 美元，表明美国市场存在强烈的卖压。ETF 资金流入在过去三周转为净负，黑石的 iShares 比特币信托基金流出资金达到 5.23 亿美元。比特币 ETF 的资金总额较峰值下降了 39.8 亿美元。负的 Coinbase 溢价表明卖压加大，投资者的风险偏好降低

比特币已经连续四周处于下跌状态。比特币从十月底开始下跌，本周最低触及 88,483 美元，形成了四根红色周线。这一下跌导致了关键的周支撑位——50 周移动平均线（MA 50）在 102,749 美元处的失守。

因此，根据 CryptoQuant 的数据，Coinbase 溢价差降至-90 美元，显示出美国市场强烈的卖压。

根据 CryptoQuant 的分析，美国交易时段的卖出仍然占主导地位。整个十月，美国交易时段的累计交易回报为负，而欧洲和亚太地区则保持平稳或略有正增长。

> 比特币已经连续四周处于下跌状态。
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> Coinbase 溢价差降至-90 美元，这显示出美国市场强烈的卖压。
> 
> 这是美国投资者抛售背后的关键数据 👇 pic.twitter.com/V9liGZmmcs
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> 2025 年 11 月 19 日

这导致 ETF 资金流在连续三周内转为净流出，流出继续对比特币现货市场施加压力。投资者从黑石的 iShares 比特币信托中撤回了超过五亿美元，这是该基金成立以来单日最大流出。黑石在周二的交易所交易基金中流出 5.23 亿美元，标志着连续第五天的净流出，并创下历史最高纪录。

比特币 ETF 目前比历史最高点下跌了 39.8 亿美元，这是自推出以来的第二大回撤，而比特币 ETF 的实际价格为 86,586 美元。

**这意味着什么**

Coinbase 比特币溢价指数衡量在美国顶级交易所 Coinbase 上交易的比特币与全球市场平均价格之间的差异。它是资本流动、机构活动和市场情绪的关键指标。

负溢价表明比特币在 Coinbase 上的交易价格低于其他市场。这可能表明市场上的卖压以及投资者风险偏好的减弱。

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