《大行》汇丰研究：同程第三季业绩符预期 行业中更看好携程

汇丰研究报告指，同程旅行 (00780.HK) 第三季业绩符预期，期内核心线上旅游平台 (OTA) 业务增长 14.9%，由酒店预订收入增长 15% 所支持。经调整核心 OTA 业务利润率为 31.2%，按年升 0.1 个百分点，较该行预期低 0.3 个百分点，因服务开发及行政成本下降带来的营运效率提升，被较高的行销投入所抵销。经调整净利润达 10.6 亿元人民币，较该行及市场预期高 3%。

该行预期第四季核心 OTA 业务收入将按年增长 20%，经调整核心 OTA 业务营业利润率按年提升 0.6 个百分点至 29%，经调整净利润为 7.73 亿元人民币。该行亦提到，预计近期中日航线航班取消对公司的核心 OTA 业务影响可控，但旅游相关业务或受到一定波及。

该行维持对同程旅行目标价 26 港元及「买入」评级，在板块中偏好线上旅游平台多於航空公司，同时看好携程 (09961.HK) 多於同程。