禾赛三日累涨三成 华西证券首予「买入」评级

禾赛-W(02525.HK) 强势持续，今早 (26 日) 高开 5.1% 后，盘中曾涨 7.7%，高见 157.4 元，午后最新报 154.6 元，升 5.82%，成交 77.2 万股，涉资 1.2 亿元。禾赛 H 股连续三个交易日累涨近三成，远胜同期恒指约 3% 涨幅。禾赛 (HSAI.US) 美股隔晚 (25 日) 收升 11%，报 20.22 美元。

禾赛日前发布基於 RISC-V 架构的激光雷达专用高性能智能主控芯片费米 C500，同时发布全球唯一光子隔离安全技术，和 256 线安全激光雷达 ATX 焕新版。目前，光子隔离技术已全系搭载至禾赛 ATX、ETX 等主激光雷达。据悉，基於自研芯片平台的新品旗舰级 ATX 焕新版 256 线激光雷达，最远探测距离达 230 米，性能较前代提升一倍，已获超 400 万台订单，计划 2026 年 4 月量产。

华西证券首次覆盖禾赛 H 股予「买入」评级，指其凭藉自主开发的 ASIC 技术和平台化架构，提供了在性能、质量和成本间取得平衡的 AT 系列等明星产品，公司在 ADAS 领域已获得 22 家主机厂的 120 个车型定点，量产数量排名第一；在机器人市场，其单月出货量曾超 2 万台，同时是无人出租车领域市场份额超过 55% 的关键供应商。

美银证券日前表示，禾赛已升级的 ATX 产品积压订单逾 400 万件，目标明年 4 月起量产。该行并认为，费米 C500 所代表的新晶片技术及整合，可令禾赛持续压低成本及提升竞争力。该行予禾赛美股「买入」评级，目标价 25 美元。中金日前首次覆盖禾赛 H 股予「跑赢行业」评级，港股目标价 182.5 港元，其指凭藉晶片化技术、自建自动化产能及广泛的客户资源，构建核心护城河；多因素推动行业进入高速增长期。