<p>概述</p>
<ul>
<li>高途 2025 年第三季度收入同比增长 30.7%，受强劲市场需求驱动</li>
<li>2025 年第三季度净亏损较去年同期显著缩窄</li>
<li>公司完成 8000 万美元的股票回购计划，启动新的 1 亿美元计划</li>
</ul>
<p>展望</p>
<ul>
<li>公司预计 2025 年第四季度净收入在人民币 1628 百万至 1648 百万之间</li>
<li>高途将通过增强教师储备和数据驱动的运营，专注于可持续增长</li>
<li>公司旨在通过产品优化来提升单位经济效益和改善运营质量</li>
</ul>
<p>业绩驱动因素</p>
<ul>
<li>强劲的市场需求 - 收入增长归因于强劲的市场需求和有效的应对策略</li>
<li>成本管理 - 由于精准的效率管理和成本削减措施，运营费用有所减少</li>
<li>人工智能整合 - 教学和运营中的人工智能整合增强了服务差异化和效率</li>
</ul>
<p>关键细节</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>指标</td>
<td>超出/未达</td>
<td>实际</td>
<td>共识预期</td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度收入</td>
<td></td>
<td>人民币 15.8 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度调整后净收入</td>
<td></td>
<td>-人民币 1.377 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度净收入</td>
<td></td>
<td>-人民币 1.471 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度调整后毛利率</td>
<td></td>
<td>66.10%</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度调整后毛利润</td>
<td></td>
<td>人民币 10.4 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度调整后运营收入</td>
<td></td>
<td>-人民币 1.686 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度运营费用</td>
<td></td>
<td>人民币 12.2 亿</td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>分析师覆盖</p>
<ul>
<li>当前分析师对该股票的平均评级为 “买入”，推荐的细分为 5 个 “强烈买入” 或 “买入”，1 个 “持有” 和 1 个 “卖出” 或 “强烈卖出”</li>
<li>各类教育服务提供商的平均共识推荐为 “买入”</li>
<li>华尔街对高途的 12 个月中位价格目标为 4.75 美元，约比其 11 月 25 日收盘价 2.61 美元高出 45.1%</li>
</ul>
<p>新闻稿：</p>
<p>有关本报告数据的问题，请联系 Estimates.Support@lseg.com。有关其他问题或反馈，请联系 RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com。</p>

高途

<p>高途 2025 年第三季度的收入同比增长 30.7%，得益于强劲的市场需求，同时净亏损显著缩小。公司完成了 8000 万美元的股票回购，并启动了新的 1 亿美元回购计划。高途预计第四季度净收入将在人民币 162.8 亿元至人民币 164.8 亿元之间，专注于可持续增长和运营改善。分析师将该股票评级为 “买入”，12 个月的中位目标价为 4.75 美元，比其最近的收盘价高出 45.1%</p>

<p>Overview</p>
<div class="lb-trans"><p>概述</p>
</div><ul>
<li>Gaotu Q3 2025 revenue grows 30.7% yr/yr, driven by strong market demand</li>
<li>Net loss for Q3 2025 narrows significantly compared to same period last year</li>
<li>Company completes $80 mln share repurchase program, initiates new $100 mln program</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>高途 2025 年第三季度收入同比增长 30.7%，受强劲市场需求驱动</li>
<li>2025 年第三季度净亏损较去年同期显著缩窄</li>
<li>公司完成 8000 万美元的股票回购计划，启动新的 1 亿美元计划</li>
</ul>
</div><p>Outlook</p>
<div class="lb-trans"><p>展望</p>
</div><ul>
<li>Company expects Q4 2025 net revenues between RMB1,628 mln and RMB1,648 mln</li>
<li>Gaotu to focus on sustainable growth by enhancing teacher pipeline and data-driven operations</li>
<li>Company aims to optimize unit economics and improve operational quality through product refinement</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>公司预计 2025 年第四季度净收入在人民币 1628 百万至 1648 百万之间</li>
<li>高途将通过增强教师储备和数据驱动的运营，专注于可持续增长</li>
<li>公司旨在通过产品优化来提升单位经济效益和改善运营质量</li>
</ul>
</div><p>Result Drivers</p>
<div class="lb-trans"><p>业绩驱动因素</p>
</div><ul>
<li>STRONG MARKET DEMAND - Revenue growth attributed to strong market demand and effective response strategies</li>
<li>COST MANAGEMENT - Operating expenses decreased due to precise efficiency management and cost reduction measures</li>
<li>AI INTEGRATION - AI integration across teaching and operations enhanced service differentiation and efficiency</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>强劲的市场需求 - 收入增长归因于强劲的市场需求和有效的应对策略</li>
<li>成本管理 - 由于精准的效率管理和成本削减措施，运营费用有所减少</li>
<li>人工智能整合 - 教学和运营中的人工智能整合增强了服务差异化和效率</li>
</ul>
</div><p>Key Details</p>
<div class="lb-trans"><p>关键细节</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Metric</td>
<td>Beat/Miss</td>
<td>Actual</td>
<td>Consensus Estimate</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Revenue</td>
<td></td>
<td>RMB 1.58 bln</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Adjusted Net Income</td>
<td></td>
<td>-RMB 137.70 mln</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Net Income</td>
<td></td>
<td>-RMB 147.10 mln</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Adjusted Gross Margin</td>
<td></td>
<td>66.10%</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Adjusted Gross Profit</td>
<td></td>
<td>RMB 1.04 bln</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Adjusted Income from Operations</td>
<td></td>
<td>-RMB 168.60 mln</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Operating Expenses</td>
<td></td>
<td>RMB 1.22 bln</td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>指标</td>
<td>超出/未达</td>
<td>实际</td>
<td>共识预期</td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度收入</td>
<td></td>
<td>人民币 15.8 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度调整后净收入</td>
<td></td>
<td>-人民币 1.377 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度净收入</td>
<td></td>
<td>-人民币 1.471 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度调整后毛利率</td>
<td></td>
<td>66.10%</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度调整后毛利润</td>
<td></td>
<td>人民币 10.4 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度调整后运营收入</td>
<td></td>
<td>-人民币 1.686 亿</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度运营费用</td>
<td></td>
<td>人民币 12.2 亿</td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Analyst Coverage</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师覆盖</p>
</div><ul>
<li>The current average analyst rating on the shares is &#34;buy&#34; and the breakdown of recommendations is 5 &#34;strong buy&#34; or &#34;buy&#34;, 1 &#34;hold&#34; and 1 &#34;sell&#34; or &#34;strong sell&#34;</li>
<li>The average consensus recommendation for the miscellaneous educational service providers peer group is &#34;buy&#34;</li>
<li>Wall Street's median 12-month price target for Gaotu Techedu Inc is $4.75, about 45.1% above its November 25 closing price of $2.61</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>当前分析师对该股票的平均评级为 “买入”，推荐的细分为 5 个 “强烈买入” 或 “买入”，1 个 “持有” 和 1 个 “卖出” 或 “强烈卖出”</li>
<li>各类教育服务提供商的平均共识推荐为 “买入”</li>
<li>华尔街对高途的 12 个月中位价格目标为 4.75 美元，约比其 11 月 25 日收盘价 2.61 美元高出 45.1%</li>
</ul>
</div><p>Press Release:</p>
<div class="lb-trans"><p>新闻稿：</p>
</div><p>For questions concerning the data in this report, contact Estimates.Support@lseg.com. For any other questions or feedback, contact RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com.</p>
<div class="lb-trans"><p>有关本报告数据的问题，请联系 Estimates.Support@lseg.com。有关其他问题或反馈，请联系 RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com。</p>
</div>

教育科技公司高途因需求强劲，第三季度收入上升，并推出新的 1 亿美元股票回购计划