--- title: "携手一汽布局重卡，宁德时代的第二成长曲线？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/267764308.md" description: "一汽解放在重卡领域表现优异，9 月以传统和新能源中重卡双第一成为国内唯一” 双冠王”，其中新能源市占率达 17.6%。摩根士丹利预测卡车电动化将助力宁德时代 2026 年电池业务增长 23%，商用车市场成为其核心增长引擎。" datetime: "2025-11-28T03:45:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/267764308.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/267764308.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/267764308.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/267764308.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/267764308.md) # 携手一汽布局重卡，宁德时代的第二成长曲线？ 宁德时代正通过深化商用车领域布局，构建新的业务增长引擎。 11 月 27 日晚，一汽解放公告称，将通过全资子公司对合营企业解放时代新能源科技有限公司增资 1.91 亿元。宁德时代及新引入投资者特来电新能源股份有限公司同步增资，三方合计增资 4.12 亿元。 数据显示，一汽解放今年 9 月，**凭借传统中重卡销量 1.37 万辆， 市场份额 25.7%，以及新能源中重卡销量 0.38 万辆，市场份额 17.6%，成为当月国内中重卡终端市场唯一 “双冠王”**。近期，公司还发布了新能源干线运输解决方案，进一步推动新能源技术的场景化落地。 华尔街见闻提及，摩根士丹利在同日发布的研报中指出，快速增长的电动卡车市场将有效对冲乘用车市场的疲软，并成为宁德时代未来几年业务增长的核心支柱。该行预测，卡车电动化将帮助宁德时代在 2026 年实现电动车电池业务 23% 的同比增长。 从产品竞争迈向生态体系竞争，宁德时代与一汽解放的深化合作，叠加分析师对该赛道的强劲预期，商用车市场正从边缘走向舞台中央，并可能重塑对动力电池龙头未来增长的想象空间。 ## 战略联手加深：构建 “车 - 电 - 网” 生态闭环 此次增资将重塑解放时代的股权结构和资源配置。 **交易完成后，解放时代的注册资本将由 9000 万元大幅增至约 4.91 亿元。股权结构上，一汽解放与宁德时代的持股比例将分别调整为 47.0270%，充电设施龙头特来电则持有 5.9460% 的股份。** 解放时代成立于 2023 年 3 月，当时由解放有限与宁德时代各持股 50% 合资组建，专注新能源商用车全生命周期服务，核心业务覆盖车电分离、换电站运营、绿电交易等领域。 据报道，公司与宁德时代自开启合作以来，已通过持续的技术协同与业务联动，为新能源商用车市场的规模化发展奠定了坚实基础。 此次引入充电设施龙头企业特来电，是一汽解放基于新能源商用车产业发展趋势作出的重要战略决策，特来电的加入将进一步强化解放时代在补能终端领域的服务能力。 **一汽解放强调，此次增资旨在整合整车制造（一汽解放）、电池核心技术（宁德时代）与补能网络（特来电）的三方优势，系统性构建 “车、电、网” 全链条协同的生态闭环。** 此举也标志着新能源商用车领域的竞争，正从单一的产品维度，升级至更高阶的生态体系竞争。 ## 重卡电动化势头凶猛，渗透率已近三成 商用车市场的电动化进程正在加速。 摩根士丹利数据显示，2025 年 10 月中国电动重卡销量同比增长 144%，当月渗透率达到约 29%，意味着每卖出三辆重卡就有一辆是电动的。该行预测 2026 年电动重卡渗透率将进一步提升至 35%。 作为国内中重卡市场的领军者，一汽解放在今年 9 月已成为当月唯一同时取得传统中重卡及新能源中重卡销量第一的 “双冠王”，其新能源中重卡市占率达到 17.6%，显示其转型已初见成效。 **电动轻卡市场同样展现强劲增长势头。** 2025 年 10 月电动轻卡销量同比增长 40%，年初至今累计销量同比增长 92%。尽管 10 月渗透率从 8 月高点回落至 8.7%，但**摩根士丹利预计，电动轻卡渗透率将从 2025 年的 10% 增长至 2026 年的 25%，2027 年达到 38%。** 与渗透率提升相对应，**电动轻卡带来的电池需求将从 2025 年的 30 GWh 增长至 2026 年的 95 GWh，到 2027 年进一步攀升至 150 GWh。** 分析认为这一确定性极高的增量市场，为电池供应商提供了量价齐升的机会。 ## 宁德时代，商用车浪潮下的核心受益者 商用车电动化加速，无疑为全球最大的动力电池供应商宁德时代开辟了新的增长空间。 据报道，市场分析师普遍认为，卡车电动化的确定性增长，将有效抵消市场对明年电动乘用车增速放缓的担忧。 摩根士丹利明确指出，**凭借在技术和市场份额上的领先地位，宁德时代将充分受益于卡车电动化的长期趋势**。该行预计，**卡车市场的强劲需求将支撑宁德时代的电动汽车电池业务在 2026 年实现 23% 的同比增长。** 摩根士丹利维持宁德时代 “增持” 评级和 490 人民币目标价的基石。相对于报告发布时的股价，这意味着其认为该股仍有 31% 的潜在上行空间。 对于投资者而言，商用车市场正成为评估这家电池巨头未来价值不可或缺的一环。 ### 相关股票 - [宁德时代 (300750.CN)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300750.CN.md) - [一汽解放 (000800.CN)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000800.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [宁德时代累计回购 1599.08 万股 A 股 耗资 43.86 亿元](https://longbridge.com/zh-CN/news/277597190.md) - [宁德时代系晨道资本领投，松延动力完成近 10 亿元 B 轮融资](https://longbridge.com/zh-CN/news/277390540.md) - [宁德时代：“26CATLK1” 将于 2 月 27 日起在深交所上市](https://longbridge.com/zh-CN/news/277056081.md) - [五粮液的 “老钱”，怎么变成了宁德时代的 “新电”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/276842095.md) - [摩根大通减持宁德时代约 3.51 万股 每股作价 531.5 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/276724888.md)