--- title: "从恐慌到布局：比特币巨鲸如何为十二月进行布局" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/267977049.md" description: "比特币鲸鱼正在为 12 月做准备，此前 10 月的崩盘暴露了市场集中度。这次崩盘是由宏观因素和鲸鱼的协调性抛售引发的，导致了比特币的大规模抛售。鲸鱼们现在正在利用期货，并显示出重新积累的信号，这暗示着年末可能出现动量转变。随着宏观压力的减弱和战略性鲸鱼流出表明风险回归，12 月可能会出现新的动量" datetime: "2025-11-30T15:02:34.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/267977049.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/267977049.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/267977049.md) --- # 从恐慌到布局：比特币巨鲸如何为十二月进行布局 从表面上看，数字资产代表了 “去中心化” 的巅峰。 但这在实践中真的如此吗？十月的崩盘对加密投资者来说是一次严峻的重置——数十亿资金在清算中被抹去，留下了深陷困境的持有者。触发因素？一次 “协调” 的鲸鱼撤退。 从这个角度来看，崩盘暴露了市场仍然高度集中。尽管如此，“在恐惧中买入” 仍然作为底部信号有效。随着十一月的结束，比特币鲸鱼似乎又开始回归这一策略。 ## **第四季度动荡：当宏观经济遇上比特币鲸鱼压力** 要理解当前市场，退一步看会有所帮助。 我们已经过了第四季度的一半，十月和十一月的崩盘仍在留下痕迹。总加密市场市值已下降 20.7%，降至 3.06 万亿美元，标志着自 2022 年第二季度以来最糟糕的季度下滑。 与此同时，比特币 \[BTC\] 价格比崩盘前的 12.2 万美元低 27%，第四季度的投资回报率为-20%，这是自 2018 年以来比特币最糟糕的季度表现。但究竟是什么催化了这一崩溃？ 来源：Glassnode 最初，一系列宏观因素引发了抛售。 美中关税紧张、MSCI 争议、MSTR 审查、联邦政府停摆以及美联储数据黑暗期都压制了风险偏好，使零售投资者感到恐慌，并引发了广泛的去杠杆化。 但这不仅仅是宏观因素的问题。 早期的持有者抛售了大量头寸，老鲸鱼和新鲸鱼也纷纷抛售。 综合来看，这就像一次协调的鲸鱼撤退，减少了长期持有者持有的比特币供应量，约为 18 万个币。 ## **比特币鲸鱼利用期货从恐惧中获利** 历史上，当零售投资者恐慌时，鲸鱼往往会出手。 在 2022 年的周期中，比特币从约 6.6 万美元跌至 4.2 万美元，持有 100-10,000 BTC 的钱包累计了约 67,000 BTC，当时价值约 34.4 亿美元。这就是教科书式的 “在恐惧中买入”。 然而，最近的鲸鱼抛售考验了加密货币的去中心化故事，因为少数大型持有者继续影响市场方向。结果？在期货市场上的战略押注，放大了短期波动性。 来源：Alphractal 简单来说，与其在下跌时买入，一些鲸鱼却从崩盘中获利。例如，Hypurrscan 指出，一位鲸鱼在抛售后仅十天就开设了一个价值 2.35 亿美元的 10 倍比特币空头头寸。 一个月后，另一位分析师也指出了类似的举动。 如上图所示，比特币鲸鱼与零售投资者的差距跃升至绿色区域，表明鲸鱼要么在减少多头头寸，要么在提高空头头寸。 这是否意味着底部仍然遥不可及？ ## **在下跌中买入：鲸鱼如何塑造年末趋势** 十二月正处于一个关键的转折点。 在 2025 年下半年，比特币连续三次创下历史新高，但它们之间的净差异不足 5%。这表明在高位的买入压力较弱，后续跟进短暂。 鉴于这种情况，比特币鲸鱼倾向于做空并不令人惊讶。 然而，比特币和瑞波币 \[XRP\] 的链上指标显示鲸鱼流出急剧上升，暗示重新定位可能会影响年末的动量。 这反过来又指向了 “在恐惧中买入” 的策略。 来源：CryptoQuant 值得注意的是，瑞波币的鲸鱼流出在十一月达到了 1.16 亿 XRP，与其在 2.20 美元附近的横盘走势相吻合。同样，持有超过 1,000 BTC 的钱包数量也大幅增加。 综合来看（战略退出、杠杆清算和重新积累信号），这一局面类似于一次 “健康” 的重置，比特币鲸鱼可能将 85,000 至 90,000 美元区间视为强有力的入场区。 因此，随着宏观不确定性减弱，近期争议降温，以及下次 FOMC 会议（降息概率上升）仅在 10 天后召开，十二月可能会在聪明投资者中开启新的动能。 在这种背景下，鲸鱼流出看起来像是一次战略性回归风险。 * * * ## **最后思考** - _比特币鲸鱼的战略退出和杠杆清算重置了市场结构，为积累创造了条件。_ - _比特币和瑞波币的鲸鱼流出信号表明风险回归，暗示年末动量可能会随着宏观压力的减弱而转变。_ ### 相关股票 - [BTCHKD.VAHK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCHKD.VAHK.md) - [BTCUSD.VAHK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCUSD.VAHK.md) ## 相关资讯与研究 - [比特币 “最坚定” 持有者开始抛售 分析师：或预示低迷行情即将迎来转折](https://longbridge.com/zh-CN/news/288636346.md) - [监管机构批准比特币永续期货后，交易所股票下跌](https://longbridge.com/zh-CN/news/288467880.md) - [比特币跌至 2 月以来新低：加密货币与重磅 IPO 争夺市场流动性](https://longbridge.com/zh-CN/news/288603655.md) - [比特币跌至 2 月以来低点，大量重磅 IPO 分流市场资金，加密货币陷入流动性争夺](https://longbridge.com/zh-CN/news/288526809.md) - [ETF 异动 | 加密货币 ETF 全线走低 Strategy 首度出货叠加中东地缘风险 比特币跌破 67000 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/288503939.md)