<p>** 摩根证券开始覆盖澳大利亚 GPT 集团，目标价为每股 6.20 澳元</p>
<p>** 该券商表示，公司从资产负债表所有权转向更高回报的基金管理平台的战略可能帮助资产管理规模从 370 亿澳元（242.3 亿美元）增加到超过 850 亿澳元，推动每年 5-7% 的盈利增长</p>
<p>** 还指出，估值受到利率稳定、持续的供应限制的支持，目前的股价反映了基金管理业务的名义价值，公司预计该业务在 2025 财年将产生 9100 万澳元的息税前利润，与同行相比具有价值</p>
<p>** 将国内利率前景标记为价格风险，并补充说，部分剥离可能会降低平均资产质量</p>
<p>** 股票上涨 1.2%，使年初至今的涨幅达到 27.9%</p>
<p>（1 美元 = 1.5267 澳元）</p>

<p>摩根士丹利（Morgans）对澳大利亚 GPT 集团（GPT Group）启动了覆盖评级，目标股价为每股 6.20 澳元，强调其向基金管理平台转型的战略，可能将资产管理规模（AUM）从 370 亿澳元提高到超过 850 亿澳元。这一转型可能推动每年 5-7% 的盈利增长。估值受到利率稳定和供应限制的支持，预计 2025 财年的息税前利润（EBIT）为 9100 万澳元。国内利率前景带来价格风险，部分资产剥离可能影响资产质量。该股票上涨 1.2%，年初至今涨幅为 27.9%</p>

<p>** Morgans initiates coverage of Australia's GPT Group  at A$6.20 per share</p>
<div class="lb-trans"><p>** 摩根证券开始覆盖澳大利亚 GPT 集团，目标价为每股 6.20 澳元</p>
</div><p>** Brokerage says co's strategy to transition to a higher-return funds management platform from balance-sheet ownership could help AUM increase from A$37 billion ($24.23 billion) to &gt;A$85 bln, driving earnings growth of 5-7% per annum</p>
<div class="lb-trans"><p>** 该券商表示，公司从资产负债表所有权转向更高回报的基金管理平台的战略可能帮助资产管理规模从 370 亿澳元（242.3 亿美元）增加到超过 850 亿澳元，推动每年 5-7% 的盈利增长</p>
</div><p>** Adds, valuation supported by stabilising interest rates, persistent supply constraints, and current share price reflecting nominal value attributed to the funds management business, which co expects will generate A$91m in EBIT in CY25F, representing value vs peers</p>
<div class="lb-trans"><p>** 还指出，估值受到利率稳定、持续的供应限制的支持，目前的股价反映了基金管理业务的名义价值，公司预计该业务在 2025 财年将产生 9100 万澳元的息税前利润，与同行相比具有价值</p>
</div><p>** Flags domestic interest rate outlook as price risk, and adds partial divestments run the risk of reducing average asset quality</p>
<div class="lb-trans"><p>** 将国内利率前景标记为价格风险，并补充说，部分剥离可能会降低平均资产质量</p>
</div><p>** Stock up 1.2%, bringing YTD gains to 27.9%</p>
<div class="lb-trans"><p>** 股票上涨 1.2%，使年初至今的涨幅达到 27.9%</p>
</div><p>($1 = 1.5267 Australian dollars)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 1.5267 澳元）</p>
</div>

摩根士丹利开始对澳大利亚的 GPT 进行覆盖，认为其转型为基金经理将带来盈利增长