EHS 宣布计划在即将举行的 TrueBlue 年度会议上提名董事 | TBI 股票新闻

呼吁持续的运营和财务恶化

对董事会自我评估与 TrueBlue 现实之间日益扩大的差距表示担忧

承诺提名高素质候选人以推动股东价值

, /PRNewswire/ -- EHS Investments（"EHS"），TrueBlue, Inc.（纽约证券交易所代码：TBI）（"公司"）的重要股东，今天宣布其计划在即将召开的 2026 年年度股东大会上提名一批高素质的董事候选人。

"TrueBlue 仍然走在错误的道路上，运营表现持续恶化，股价接近历史低点。现在董事会层面需要进行有意义的变革，"EHS Investments 的管理合伙人 Eric H. Su 表示。

"EHS 提名的候选人将带来深厚的运营专业知识、新的视角以及在三个核心支柱上更强的治理和监督：卓越的人力资源、数字化转型和严格的资本配置——每一项都以最大化股东价值为承诺。我期待在接下来的几周内分享更多关于我们提议候选人的信息。"

EHS 今天还宣布已向董事会成员递交了一封信。信的全文如下，并已发布在 www.ehsinvestments.com 上。

尊敬的董事会成员，

我写信是为了通知您我打算在即将召开的 2026 年年度股东大会上提名一批高素质的董事候选人，加入 TrueBlue, Inc.（"TrueBlue"或"公司"）的董事会（"董事会"）。

这个决定并非轻率作出。它是在 TrueBlue 持续的运营和财务恶化以及董事会缺乏实质性参与的情况下做出的，尽管我多次努力。与其他股东、分析师和前员工的对话进一步增强了我对迫切需要有意义变革的信念，并强化了我在 2025 年 9 月白皮书中概述的关键问题和机会的重要性。

最近的结果再次证实，TrueBlue 仍然走在错误的轨道上。尽管公司的第三季度财报突显了有机收入增长的回归——在经历了连续十二个季度的下降后，这是一点小安慰，并且与去年相比有-19% 的有机增长对比——但现实远不那么令人鼓舞。值得注意的是，公司在去年增加了 4900 万美元的收入，但在收购 Healthcare Staffing Professionals（"HSP"）后，毛利润却减少了 200 万美元。由于可再生能源项目的成本传递会计，报告的增长被大幅夸大。在毛利润基础上，经过正常化处理以消除传递效应并提供更清晰的基础表现视图，TrueBlue 的有机增长仍在下降。

季度结果还受到一些大型、非重复性能源项目和良好天气的提振。除了可再生能源外，核心的 PeopleReady 分支表现持续下滑，而 PeopleSolutions 的表现更差，同比有机收入下降了-11%。第四季度的指导进一步强化了恶化的局面：TrueBlue 预计仅有约 2-3% 的有机收入增长，尽管与去年相比有-22% 的下降，这代表着与第三季度相比的增长放缓。

TrueBlue 还继续消耗现金，在本季度消耗了-1700 万美元的自由现金流，年初至今消耗了-4000 万美元，严重限制了公司在当前低估值下回购股票的能力。可用流动资金已降至 9500 万美元，达到多年来的低点，这一情况因今年早些时候不明智的收购 HSP 而加剧。HSP 的增长正在逐步下降，远低于收购时发布的 7500 万至 8500 万美元的收入指导，这一点我在 2025 年 9 月的信中曾警告过。

我对最近针对 TrueBlue 提起的诉讼中所提出的指控感到更加震惊，如果这些指控属实，反映出管理层的严重失误、董事会的缺乏监督以及与 TrueBlue 的 Jobstack 计划相关的大规模资本损失。根据指控：

"当时，TBI 表示可以以 500 万美元的最低投资建立自己的系统，并且每年维护费用仅为 100 万美元。相反，TBI 在过去五年中一直在消耗现金来构建其新平台。TBI 提到在这些努力上花费了超过 7000 万美元，而负责该平台的 TBI 关键高管称其为一个 1 亿美元的应用程序……更糟的是，尽管花费如此之多，TBI 甚至未能开发出自己的解决方案。"

如果这些指控即使有一点准确，这代表着资本的惊人错误配置，本可以用于更具生产力和增值的用途。

更糟糕的是，董事会之前拒绝参与 HireQuest 在 2025 年 2 月提出的每股高达 12.30 美元的收购要约。如今，TrueBlue 的股票在 2025 年 12 月的交易价格约为每股 5 美元，约下降了 60%，这是董事会迄今未能向其长期受苦的股东解释的重大失机。

综合来看，董事会自我评估与公司的运营和财务现实之间日益扩大的差距，表明了客观性严重缺失。这引发了对董事会是否仍与其应服务的股东的利益保持一致，甚至是否关注这些利益的严重担忧。

鉴于这些情况，我将继续推进在年度会议上提名董事的计划。EHS 提名的候选人非常合格，将在三个核心支柱上带来深厚的运营经验、新的视角以及更强的治理和监督，每一项都以最大化股东价值为承诺。

1. 人员配置卓越
2. 数字化转型
3. 严谨的资本配置

此次更新将随后制定计划，与整个董事会合作进行以下关键且急需的审查：

• 对业务进行战略和运营重新评估，包括对潜在战略替代方案和简化机会的评估；以及
• 领导力评估，以确保组织高层有合适的人选。

董事会和公司将从 EHS 提名者带来的新的客观观点和专业知识中受益匪浅。

尽管面临上述挑战，我仍然对 TrueBlue 的潜在能力充满信心，并深切致力于公司的长期成功及其连接人和工作的有意义使命。

诚挚的，

Eric H. Su

eric@ehsinvestments.com

(1) SwipeJobs, Inc.诉 TrueBlue, Inc.，案号 2:25-cv-01545（华盛顿西区）

有关参与者的某些信息

EHS Management LLC，一家特拉华州有限责任公司（"EHS Management"），与此处列出的其他参与者，打算向证券交易委员会（"SEC"）提交初步代理声明及随附的白色代理卡，以用于在 2026 年 TrueBlue, Inc.股东年会上征求对其董事提名名单的投票。

EHS MANAGEMENT 强烈建议公司所有股东在代理声明及其他代理材料可用时阅读，因为这些材料将包含重要信息。这些代理材料将在 HTTP://WWW.SEC.GOV 的 SEC 网站上免费提供。此外，参与此次代理征集的参与者将在可用时应要求提供代理声明的副本，且不收取费用。副本请求应直接向参与者的代理顾问提出。

预计参与此次代理征集的参与者包括 EHS Management、EHS Azure Opportunity Fund, LP（"EHS Azure"）、Eric H. Su（统称为"EHS"）以及尚未确定的 EHS Azure 提名的董事候选人。

截至本函日期，EHS Azure 直接拥有公司 190,131 股普通股（无面值）（"普通股"）。EHS Management 作为 EHS Azure 的普通合伙人，可能被视为直接拥有的 190,131 股普通股的实益拥有者。截至本函日期，Eric H. Su 直接拥有 519,373 股普通股。作为 EHS Management 的唯一所有者和管理者，Su 先生可能被视为实益拥有 EHS Azure 直接拥有的 190,131 股普通股。

免责声明 本信函由 EHS 准备。此处表达的观点反映了 EHS 的意见，并基于关于 TrueBlue, Inc.（"TrueBlue"或"公司"）的公开信息。EHS 认识到公司可能持有的机密信息可能导致其或其他人不同意其结论。EHS 保留在任何时间和出于任何原因更改或修改其观点或意见的权利，并明确声明没有义务纠正、更新或修订此处包含的信息或以其他方式提供任何额外材料。

为避免疑义，本新闻稿并非由与公司相关的任何人制作，也未得到公司的内容认可。本新闻稿仅作为信息提供，并不意图被视为或应被解释为出售任何证券的要约或购买任何证券的要约征集，也不作为购买或出售任何证券的推荐。

本新闻稿中的某些材料包含前瞻性声明。此处包含的所有不明显是历史性质的声明或必然依赖于未来事件的声明均为前瞻性声明，且"预期"、"相信"、"期望"、"潜在"、"可能"、"机会"、"估计"、"计划"、"再次"、"实现"及类似表达通常旨在识别前瞻性声明。此处包含的预测结果和声明并非历史事实，基于 EHS 当前的期望，仅在这些材料日期时有效，并涉及可能导致实际结果、表现或成就与任何未来结果、表现或成就有实质性差异的风险、不确定性和其他因素。与前述相关的假设涉及对未来经济竞争和市场条件及未来商业决策等方面的判断，所有这些都难以或不可能准确预测，且许多因素超出 EHS 的控制。

联系方式：

Eric Su

eric@ehsinvestments.com

来源 EHS Investments