2025 年第三季度美国零售业绩报告 - 星期二，12 月 2 日

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截至目前，我们的零售/餐饮指数中 192 家公司中已有 169 家公司公布了 2025 年第三季度的每股收益（EPS）结果，覆盖了该指数的 89%。在已公布季度业绩的公司中，67% 的公司宣布的利润超出了分析师的预期，4% 的公司达到了预期，29% 的公司报告的收益低于预期。2025 年第三季度的综合收益增长预估目前为 7.5%。

该指数 192 家公司的综合收入增长预估为 2025 年第三季度的 5.3%。在已公布季度业绩的公司中，68% 的公司宣布的收入超出了分析师的预期，1% 的公司达到了预期，其余 31% 的公司报告的收入低于分析师的预测。

图表 1：LSEG 收益仪表板

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来源：LSEG I/B/E/S

本周零售动态

正如 StarMine 预测的那样，Signet 在第三季度表现强劲，超出了收益预期，年同比收益增长达 162.5%。收入增长 3.1%，达到 13.9 亿美元，超出了收益和同店销售（SSS）的预期。这家珠宝零售商报告的同店销售增长 3.0%，得益于 Kay、Zales 和 Jared 品牌的强劲表现以及其均衡的钻石组合策略。

首席执行官 J.K. Symancyk 指出：“我们正在更新 2026 财年的指引，以反映第三季度的超预期表现、进一步的关税缓解措施，以及考虑到自十月底以来的外部干扰和消费者信心可能持续疲软的情况下对第四季度的谨慎展望。”（来源：Signet 第三季度收益发布，2025 年 12 月 2 日）。

尽管第三季度表现强劲并上调了全年指引，但管理层对假日季度的谨慎态度导致公告当天股价下跌。

以下是最新的 2025 年第三季度收益和同店销售零售预估：

图表 2：同店销售和收益预估 – 2025 年第三季度

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来源：LSEG I/B/E/S

美国鹰（American Eagle）预计今天公布业绩，预计收入将增长 2.7%，达到 13.2 亿美元，得益于明星代言的营销活动推动了销售。同店销售（SSS）预计增长 2.4%。

然而，预计每股收益为 0.44 美元，同比下降 8.7%。与许多零售商一样，美国鹰仍面临关税相关成本、促销活动和高调营销活动带来的利润压力，这可能会影响本季度的毛利率。

展望未来：LSEG 调查的分析师对 Five Below 的第三季度表现持乐观态度，预计结果将在本周晚些时候公布。对于 Five Below，2025 年第三季度每股收益的当前共识为 0.24 美元。然而，一位拥有良好业绩记录的五星级分析师发布了 0.33 美元的大胆预估，远高于共识。此外，StarMine 预测的意外收益超过 2%，表明 Five Below 有很高的概率实现收益超预期和正面惊喜。

StarMine 智能预估是分析师预估的加权平均值，更加重视最近的预估和更准确的分析师。我们的研究表明，当智能预估与共识（I/B/E/S 均值）之间的差异超过 2% 时，该公司在后续收益中方向性正确的意外收益概率为 70%。这个百分比差异被称为预测意外（PS%）（图表 3）。

图表 3：Five Below StarMine 智能预估和预测意外百分比：2025 年第三季度

来源：LSEG 工作区。

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