下周展望：美联储利率决议，Oracle 财报，英国 GDP

欢迎来到迈克尔·克雷默（Michael Kramer）为您挑选的 2025 年 12 月 8 日星期一开始的一周内值得关注的关键市场事件。

随着 2025 年进入最后阶段，您可能会期待接下来是一个平静的交易周。实际上，情况将完全不同。在周三和周四，我们将迎来三家主要人工智能公司的财报：Adobe、Oracle 和 Broadcom。此外，美国联邦储备委员会将在周三决定利率，市场预计降息 25 个基点的概率约为 87%，根据 CME FedWatch 的数据。降息的前景正在推动华尔街的预期，预计标准普尔 500 指数可能从当前水平上涨约 10%，到 2026 年底超过 7500 点，《金融时报》报道。

美国联邦储备委员会利率决策

12 月 10 日星期三

大多数交易员预计联邦储备委员会将把利率下调 25 个基点，降至 3.5% 至 3.75% 的区间。最近几天，降息 25 个基点的概率一直在 85% 到 90% 之间徘徊。然而，如果真的降息，这可能不会成为头条新闻。最重要的可能是美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在随后的新闻发布会上所说的话，以及他是否暗示 1 月份可能进一步降息。除了 12 月份，市场目前并未预计在 3 月份之前会有其他降息。

同样，点阵图——即经济预测摘要（Summary of Economic Projections），这是美联储官员对未来几年利率、通胀和增长预期的调查——也将受到密切关注。也就是说，官方预期可能在鲍威尔的任期于 5 月结束后发生变化。4 月份的会议将是他作为美联储主席的最后一次会议。

市场还将关注持不同意见者的数量。利率决策委员会在降息问题上存在分歧，一些成员公开表示不支持放松货币政策。这使得本月会议上的异议程度成为评估美联储在 1 月、3 月和 4 月后续会议上可能采取行动的关键因素。

美元在本月会议上损失最大，尤其是如果美联储的态度比预期更为鸽派（支持降息）。而且，由于日本银行可能在一周后提高利率，日元可能会相对于美元受益。直到大约两周前，日元已经连续七个月对美元贬值。但现在——由于美国国债和日本国债之间的收益差距急剧缩小，且美联储预计将降息——美元/日元的上升趋势已经破裂。该货币对目前似乎在每美元 154.50 日元附近获得支撑。如果这一支撑很快被突破，美元/日元可能会跌向 150 日元。

美元/日元，2024 年 10 月至今

来源：TradingView，迈克尔·克雷默

Oracle 第二季度财报

12 月 10 日星期三

上一次 Oracle 发布季度财报时，其股价飙升近 40%。然而，自那时以来，股价几乎回吐了所有涨幅。现在其股价约为 215 美元，低于发布财报前的水平。这一变化反映出投资者对公司资本支出和自由现金流的关注日益增加，这使得即将发布的第二季度财报和指引显得尤为重要。

分析师预计这家在纽约证券交易所上市的软件公司第二季度的每股收益将增长 11.4%，达到 1.64 美元，收入将增长 15.4%，达到 162 亿美元。资本支出预计将翻倍，达到 83 亿美元，自由现金流下降至 51 亿美元。展望第三财季，分析师预计每股收益将增长 16.8%，达到 1.72 美元，收入将上升 19.3%，达到 169 亿美元。资本支出预计将扩大至 89 亿美元，自由现金流将进一步下降 18 亿美元。

Oracle 期权的隐含波动率已经接近 100%，并可能在公司发布财报前进一步上升。这种情况意味着，财报发布后，股价可能会在两个方向上波动约 10%。有趣的是，Oracle 的期权头寸非常看跌，这表明在财报发布后，随着隐含波动率下降和看跌期权溢价衰减，股价可能会上涨。另一方面，如果财报特别糟糕，或者公司暗示计划通过增加资本支出或自由现金流低于预期来加大支出，市场可能会将其视为负面，可能导致股价下跌。

如果股价跌破约 190 美元的支撑位，可能会进一步下跌至 6 月份形成的 175 美元附近的缺口。如果股价突破上行，可能会向约 245 美元的下一个阻力位移动。

Oracle 股价，2024 年 11 月至今

来源：TradingView，迈克尔·克雷默

英国 10 月 GDP

12 月 12 日星期五

2025 年，英国经历了疲弱的经济增长。第一季度国内生产总值增长 0.7%，第二季度增长 0.3%，第三季度仅增长 0.1%。按月计算，经济在 9 月份收缩了 0.1%。经济学家预计 10 月份的 GDP 持平——比上个月有所改善，但并不令人鼓舞。

该国的增长困境支持了在 12 月 18 日的下一次会议上英格兰银行降息的理由。市场预计降息 25 个基点以刺激经济的概率超过 90%。降息的前景对英镑施加了压力，尽管最近相对于美元有所反弹。若 GDP 数据好于预期，可能推动 GBP/USD 突破 1.335 的阻力位，并可能在美联储表示继续降息的意图时回升至 1.35。然而，如果未能突破 1.335 的阻力位，GBP/USD 可能会重新测试近期低点约 1.305。

GBP/USD，2025 年 4 月至今

来源：TradingView, Michael Kramer

即将发布的主要经济公告和美国及英国公司报告包括：

12 月 7 日，星期日

• 日本：第三季度国内生产总值（GDP）

12 月 8 日，星期一

• 中国：11 月出口、进口和贸易平衡

• 欧元区：12 月 Sentix 投资者信心指数

• 德国：10 月工业生产

• 财报：Compass Minerals（第四季度）

12 月 9 日，星期二

• 澳大利亚：澳大利亚储备银行利率决策

• 德国：10 月贸易平衡

• 英国：11 月同店零售销售

• 美国：9 月和 10 月 JOLTS 职位空缺

• 财报：Ashtead（第二季度）、AutoZone（第一季度）、Chemring（财年）、GameStop（第三季度）、Moonpig（财年）

12 月 10 日，星期三

• 加拿大：加拿大银行利率决策

• 中国：11 月消费者物价指数（CPI）

• 美国：联邦储备委员会利率决策

• 财报：Adobe（第四季度）、Oracle（第二季度）、Synopsys（第四季度）

12 月 11 日，星期四

• 澳大利亚：11 月失业率和就业变化

• 瑞士：瑞士国家银行利率决策

• 美国：11 月生产者物价指数（PPI）、每周初请失业金人数

• 财报：Broadcom（第四季度）、Ciena（第四季度）、Costco（第一季度）、Lululemon（第三季度）

12 月 12 日，星期五

• 法国：11 月 CPI

• 德国：11 月 CPI

• 英国：10 月 GDP

• 财报：Johnson Outdoors（第四季度）

注意：虽然我们仔细检查所有日期以确保在撰写时是正确的，但上述公告可能会有所变动。