<p>在纳斯达克上市的 Strive，作为第 14 大公开上市的比特币财库公司，已敦促 MSCI 重新考虑其拟排除主要比特币持有公司的指数提案。</p>
<p>在致 MSCI 董事长兼首席执行官亨利·费尔南德斯的信中，Strive 认为，排除数字资产持有超过 50% 总资产的公司将减少被动投资者对增长领域的曝光，并无法捕捉到其意图的公司。</p>
<p>失去在 MSCI 指数中的位置可能对数字资产财库公司造成重大打击。摩根大通分析师早前警告称，作为 MSCI 全球指数中上市的比特币财库公司，Strategy 如果 MSCI 推进该提案，可能会损失 28 亿美元。</p>
<p>Strategy 的主席迈克尔·塞勒随后表示，公司正在与指数提供商就此问题进行沟通。</p>
<p><strong>大型比特币持有者处于人工智能的前沿：Strive 首席执行官</strong></p>
<p>Strive 首席执行官马特·科尔认为，像 MARA Holdings、Riot Platforms 和 Hut 8 这样的主要比特币矿工——这些都是可能被排除在外的公司——正在迅速多元化其数据中心，以为人工智能计算提供电力和基础设施。</p>
<p>“许多分析师认为，人工智能竞赛越来越受到电力而非半导体的限制。比特币矿工在满足这一日益增长的需求方面处于理想位置，” 他说。</p>
<p>“但即使人工智能收入到来，他们的比特币仍将存在，而你的排除也将限制客户参与全球经济中增长最快的部分。”</p>
<p><strong>比特币结构化金融正在增长</strong></p>
<p>科尔认为，排除还将切断像 Strategy 和 Metaplanet 这样的公司，这些公司为投资者提供类似于与 JP 摩根、摩根士丹利和高盛的比特币回报相关的各种结构化票据的产品。</p>
<p>“比特币结构化金融对我们来说与摩根大通一样是真实的业务。事实上，我们和其他比特币公司一样，已经公开表示我们的意图是将其作为我们的核心业务。我们与传统金融机构竞争是不对称的，因为被动指数提供商对我们所提供的比特币施加了更高的资本成本。”</p>
<p><strong>50% 的比特币门槛不可行</strong></p>
<p>科尔表示，该提案在实践中不太可能可行，因为将指数的纳入与波动资产挂钩意味着公司将 “闪烁” 地进出指数，从而增加管理成本和跟踪误差。</p>
<p>还有一个问题是，当公司通过各种工具获得数字资产的曝光时，如何衡量数字资产持有达到 50%。</p>
<p>_<strong>相关：</strong> Strategy 的迈克尔·塞勒谈潜在的 MSCI 排除：‘我们正在接洽’</p>
<p>“问题并非理论性的。特朗普媒体与技术集团公司，作为第十大公共比特币财库，其现货持有量刚好低于总资产的 50%，因此未出现在你们的初步排除名单上，” 科尔说。</p>
<p>“然而，特朗普媒体并不是因为它是第一家通过衍生品和 ETF 寻求大量数字资产曝光的大型财库而不在名单上。”</p>
<p>Strive 呼吁 MSCI 考虑为其现有指数创建一个 “排除数字资产财库” 的版本，而不是进行广泛的排除。</p>
<p>“希望避免这些公司的资产所有者可以选择这些基准，而其他人可以继续使用最能代表完整可投资股票宇宙的标准指数。”</p>
<p>_<strong>杂志：</strong> 这六个全球加密中心共同的一个特点是…</p>

明晟

ASST

SATA

<p>Strive，一家主要的比特币财务公司，呼吁明晟重新考虑其将持有超过 50% 数字资产的公司排除在指数之外的提案。Strive 认为，这一排除将限制对增长领域的投资，并影响像 Strategy 这样的公司，可能导致数十亿美元的损失。Strive 首席执行官强调比特币矿工在人工智能基础设施中的作用，并建议提供一个替代的指数版本，以容纳数字资产财务</p>

<p>Nasdaq-listed Strive, the 14th-largest publicly-listed Bitcoin treasury firm, has urged MSCI to reconsider its proposed exclusion of major Bitcoin holding companies from its indexes.</p>
<div class="lb-trans"><p>在纳斯达克上市的 Strive，作为第 14 大公开上市的比特币财库公司，已敦促 MSCI 重新考虑其拟排除主要比特币持有公司的指数提案。</p>
</div><p>In a letter to MSCI’s chairman and CEO, Henry Fernandez, Strive argued that excluding companies whose digital asset holdings comprise more than 50% of total assets would reduce passive investors’ exposure to growth sectors and would fail to capture companies it intends to.</p>
<div class="lb-trans"><p>在致 MSCI 董事长兼首席执行官亨利·费尔南德斯的信中，Strive 认为，排除数字资产持有超过 50% 总资产的公司将减少被动投资者对增长领域的曝光，并无法捕捉到其意图的公司。</p>
</div><p>Losing a spot in MSCI indexes could be a significant blow to digital asset treasury firms. JPMorgan analysts had earlier warned that Strategy, a Bitcoin treasury firm listed in the MSCI World Index, could lose $2.8 billion if MSCI moves ahead with the proposal.</p>
<div class="lb-trans"><p>失去在 MSCI 指数中的位置可能对数字资产财库公司造成重大打击。摩根大通分析师早前警告称，作为 MSCI 全球指数中上市的比特币财库公司，Strategy 如果 MSCI 推进该提案，可能会损失 28 亿美元。</p>
</div><p>Strategy chair Michael Saylor has since stated that the company is in communication with the index provider regarding the issue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Strategy 的主席迈克尔·塞勒随后表示，公司正在与指数提供商就此问题进行沟通。</p>
</div><p><strong>Large Bitcoin holders are at the forefront of AI: Strive CEO</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>大型比特币持有者处于人工智能的前沿：Strive 首席执行官</strong></p>
</div><p>Strive CEO Matt Cole argued that major Bitcoin miners such as MARA Holdings, Riot Platforms and Hut 8 — all potential firms in the exclusion list — are rapidly diversifying their data centers to provide power and infrastructure for AI computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>Strive 首席执行官马特·科尔认为，像 MARA Holdings、Riot Platforms 和 Hut 8 这样的主要比特币矿工——这些都是可能被排除在外的公司——正在迅速多元化其数据中心，以为人工智能计算提供电力和基础设施。</p>
</div><p>“Many analysts argue that the AI race is increasingly limited by access to power, not semiconductors. Bitcoin miners are ideally positioned to meet this rising demand,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“许多分析师认为，人工智能竞赛越来越受到电力而非半导体的限制。比特币矿工在满足这一日益增长的需求方面处于理想位置，” 他说。</p>
</div><p>“But even as AI revenue comes in, their Bitcoin will remain, and your exclusion would too, curtailing client participation in the fastest-growing part of the global economy.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“但即使人工智能收入到来，他们的比特币仍将存在，而你的排除也将限制客户参与全球经济中增长最快的部分。”</p>
</div><p><strong>Bitcoin structured finance is growing</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特币结构化金融正在增长</strong></p>
</div><p>The exclusion would also cut off companies like Strategy and Metaplanet, which offer investors a similar product to a variety of structured notes linked to Bitcoin’s returns from the likes of JP Morgan, Morgan Stanley and Goldman Sachs, argued Cole.</p>
<div class="lb-trans"><p>科尔认为，排除还将切断像 Strategy 和 Metaplanet 这样的公司，这些公司为投资者提供类似于与 JP 摩根、摩根士丹利和高盛的比特币回报相关的各种结构化票据的产品。</p>
</div><p>“Bitcoin structured finance is as real a business for us as it is for JPMorgan. In fact, we, like other Bitcoin companies, have been open about our intent to make this our core vertical. It would be asymmetric for us to compete against traditional financiers, weighed down by a higher cost of capital from passive index providers’ penalties on the very Bitcoin enabling our offerings.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“比特币结构化金融对我们来说与摩根大通一样是真实的业务。事实上，我们和其他比特币公司一样，已经公开表示我们的意图是将其作为我们的核心业务。我们与传统金融机构竞争是不对称的，因为被动指数提供商对我们所提供的比特币施加了更高的资本成本。”</p>
</div><p><strong>A 50% Bitcoin threshold is unworkable</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>50% 的比特币门槛不可行</strong></p>
</div><p>Cole said the proposal is unlikely to be workable in practice, as tying the inclusion of the index to a volatile asset would mean companies would “flicker” in and out of the index, raising management costs and tracking errors.</p>
<div class="lb-trans"><p>科尔表示，该提案在实践中不太可能可行，因为将指数的纳入与波动资产挂钩意味着公司将 “闪烁” 地进出指数，从而增加管理成本和跟踪误差。</p>
</div><p>There’s also the issue of measuring when digital asset holdings reach 50% as companies gain exposure to digital assets through various instruments.</p>
<div class="lb-trans"><p>还有一个问题是，当公司通过各种工具获得数字资产的曝光时，如何衡量数字资产持有达到 50%。</p>
</div><p><em><strong>Related:</strong></em> Strategy’s Michael Saylor on potential MSCI exclusion: ‘We’re engaging’</p>
<div class="lb-trans"><p>_<strong>相关：</strong> Strategy 的迈克尔·塞勒谈潜在的 MSCI 排除：‘我们正在接洽’</p>
</div><p>“The question is not theoretical. Trump Media &amp; Technology Group Corp., holder of the tenth-largest public Bitcoin treasury, did not appear on your preliminary exclusion list because its spot holdings comprised just under 50% of total assets,” said Cole.</p>
<div class="lb-trans"><p>“问题并非理论性的。特朗普媒体与技术集团公司，作为第十大公共比特币财库，其现货持有量刚好低于总资产的 50%，因此未出现在你们的初步排除名单上，” 科尔说。</p>
</div><p>“Yet Trump Media is not there simply because it is the first large treasury to seek substantial digital asset exposure through derivatives and ETFs.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“然而，特朗普媒体并不是因为它是第一家通过衍生品和 ETF 寻求大量数字资产曝光的大型财库而不在名单上。”</p>
</div><p>Instead of a broad-stroke exclusion, Strive has urged the MSCI to consider creating an “ex-digital asset treasury” version for its existing indexes.</p>
<div class="lb-trans"><p>Strive 呼吁 MSCI 考虑为其现有指数创建一个 “排除数字资产财库” 的版本，而不是进行广泛的排除。</p>
</div><p>“Asset owners that wish to avoid these companies could select those benchmarks, while others could continue to use the standard indices that most closely represent the full investable equity universe.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“希望避免这些公司的资产所有者可以选择这些基准，而其他人可以继续使用最能代表完整可投资股票宇宙的标准指数。”</p>
</div><p><em><strong>Magazine:</strong></em> The one thing these 6 global crypto hubs all have in common…</p>
<div class="lb-trans"><p>_<strong>杂志：</strong> 这六个全球加密中心共同的一个特点是…</p>
</div>

Strive 呼吁 MSCI 重新审视其 ‘不可行’ 的比特币黑名单