<p>上周晚些时候，我与 Forex Analytix 的 Dale Pinkert 谈论了市场。上一次我在九月初与他交谈时，我强烈认为黄金会大幅上涨，而它确实如此。随着年末的临近，2026 年的市场布局变得令人着迷。</p>
<p>我们在这次对话中涵盖了大量内容——从华盛顿的 “混乱交易” 到我为什么现在关注一些被冷落的行业。</p>
<p><strong>以下是我们聊天的一些亮点：</strong></p>
<ul>
<li>白银正在复苏：黄金表现出色，但白银终于创下新高。零售市场开始参与，工业/人工智能的需求案例变得不可否认。</li>
<li>最高法院的 “游戏改变者”：每个人都关注美联储，但我告诉 Dale，2026 年初最大的宏观事件可能是最高法院对关税的裁决。如果他们阻止总统单方面征收关税，我们可能会看到债券和美元的大幅波动。</li>
<li>人工智能交易是否疲惫？我喜欢科技反弹，但押注于 Nvidia 能永远保持 80% 的利润率是对资本主义的挑战。图表看起来有些 “顶部”，可能需要轮换。</li>
<li>我的逆向选择（航空公司）：我知道，大家都喜欢讨厌这个行业。但考虑到忠诚度计划像现金年金一样运作，婴儿潮一代不停旅行，以及估值为 4 倍收益，像$JETS 这样的股票的风险/回报比实在太好了，无法忽视。</li>
<li>“痛苦交易”：尽管存在所有的功能失调和噪音，经济仍然以 2% 的速度持续增长。是什么原因，听听就知道。</li>
</ul>

<p>在与 Dale Pinkert 的 Forex Analytix 讨论中，强调了几个市场洞察。银价与金价一起上涨，零售和工业需求正在增加。关于关税的潜在最高法院裁决可能会对债券和美元产生重大影响。人工智能领域，特别是 Nvidia，可能面临维持高利润率的挑战。尽管航空公司不受欢迎，但仍然提供了良好的风险/回报机会。尽管经济环境复杂，增长仍在以 2% 的速度持续</p>

<p>Late last week, I spoke with Dale Pinkert at Forex Analytix about markets. The prior time I spoke with in early Sept, I pushed hard on the idea that gold was going to run and it certainly did. As we head into year-end, the setup for 2026 is getting fascinating.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周晚些时候，我与 Forex Analytix 的 Dale Pinkert 谈论了市场。上一次我在九月初与他交谈时，我强烈认为黄金会大幅上涨，而它确实如此。随着年末的临近，2026 年的市场布局变得令人着迷。</p>
</div><p>We covered a massive amount of ground in this one—from the &#34;chaos trade&#34; in D.C. to why I’m looking at some unloved sectors right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们在这次对话中涵盖了大量内容——从华盛顿的 “混乱交易” 到我为什么现在关注一些被冷落的行业。</p>
</div><p><strong>Here are a few highlights from our chat:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以下是我们聊天的一些亮点：</strong></p>
</div><ul>
<li>Silver is waking up: Gold has had a great run, but Silver is finally making new highs. Retail is getting involved, and the industrial/AI demand case is becoming undeniable.</li>
<li>The Supreme Court &#34;Game Changer&#34;: Everyone is focused on the Fed, but I told Dale the biggest macro event of early 2026 might be the Supreme Court’s decision on tariffs. If they block the President's ability to impose them unilaterally, we could see a massive move in bonds and the dollar.</li>
<li>Is the AI Trade getting tired? I love the tech rally, but betting on Nvidia to maintain 80% profit margins forever is a bet against capitalism. The chart is looking a little &#34;toppy,&#34; and a rotation might be due.</li>
<li>My Contrarian Pick (Airlines): I know, I know—it's the sector everyone loves to hate. But between loyalty programs acting like cash annuities, Boomers traveling non-stop, and valuations at 4x earnings, the risk/reward in names like $JETS is too good to ignore.</li>
<li>The &#34;Pain Trade&#34;: Despite all the dysfunction and noise, the economy just keeps chugging along at 2%. What is it, listen to find out.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>白银正在复苏：黄金表现出色，但白银终于创下新高。零售市场开始参与，工业/人工智能的需求案例变得不可否认。</li>
<li>最高法院的 “游戏改变者”：每个人都关注美联储，但我告诉 Dale，2026 年初最大的宏观事件可能是最高法院对关税的裁决。如果他们阻止总统单方面征收关税，我们可能会看到债券和美元的大幅波动。</li>
<li>人工智能交易是否疲惫？我喜欢科技反弹，但押注于 Nvidia 能永远保持 80% 的利润率是对资本主义的挑战。图表看起来有些 “顶部”，可能需要轮换。</li>
<li>我的逆向选择（航空公司）：我知道，大家都喜欢讨厌这个行业。但考虑到忠诚度计划像现金年金一样运作，婴儿潮一代不停旅行，以及估值为 4 倍收益，像$JETS 这样的股票的风险/回报比实在太好了，无法忽视。</li>
<li>“痛苦交易”：尽管存在所有的功能失调和噪音，经济仍然以 2% 的速度持续增长。是什么原因，听听就知道。</li>
</ul>
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视频：市场概览及特定价值点的分析