<p>11 月汽车销量同比下降 8.5%，而 10 月同比下降 0.8%</p>
<p>政府补贴购车的前期推动效应减弱</p>
<p>中信建投预计 2026 年销量将基本持平</p>
<p>北京，12 月 8 日（路透社）- 数据显示，中国 11 月汽车销量同比下降 8.5%，连续第二个月下滑，创下 10 个月以来最大降幅，因在年末政府补贴减少前，购车热潮减退。</p>
<p>根据中国乘用车协会的数据，全球最大的汽车市场上，11 月汽车销量为 224 万辆，低于 10 月的 0.8% 的下降。</p>
<p>行业协会秘书长崔东树表示，销量的深度下滑是 “异常的”，因为通常在年底的最后两个月销量相对较强，但这让人想起 17 年前的情况。</p>
<p>他补充道：“2008 年消费受到压力时也出现过类似的异常情况。”</p>
<p>电动车和插电式混合动力车的销量占总汽车销量的创纪录的 58.9%。官方数据显示，前 11 个月，支持电动车和插电式混合动力车的汽车置换超过 1120 万辆。</p>
<p>年末政府补贴的减少被认为会影响全国消费者的信心。</p>
<p>中信建投分析师在一份报告中表示，预计 2026 年汽车销量将基本持平，届时中国的竞争将更加激烈，可能会出现创纪录的新车型数量。</p>
<p>为了在 2026 年电动车和插电式混合动力车的购置税减半之前刺激销量，许多汽车制造商还推出了高达 15,000 元（2,120 美元）的补贴，适用于年末之前的订单，但这些订单可能要到明年才能交付。</p>
<p>随着产能过剩和竞争过度的问题加剧，北京已将电动车从未来五年战略产业清单中剔除，这可能预示着更具挑战性的时期即将到来。</p>
<p>在与吉利（0175.HK）和零跑汽车（9863.HK）等竞争对手在预算车型市场的竞争中，国内电动车巨头比亚迪（1211.HK）（002594.SZ）11 月的销量低于去年。</p>
<p>尽管上个月海外出货量创下新高，但比亚迪全球销量已连续第三个月下降。今年的销量目标已缩减至 91%。</p>
<p>特斯拉（TSLA.O）在中国的销量在 10 月降至三年低点 26,006 后，11 月回升至 73,145 辆。</p>
<p>其激进的新竞争对手小米（1810.HK）连续第三个月交付超过 40,000 辆电动车，已提前完成 35 万辆的年度销量目标。</p>
<p>整体汽车出口增长从 10 月的 27.7% 飙升至 52.4%。</p>
<p>预计明年中国汽车出口增长的主要来源将是电动车和插电式混合动力车，预计其出口将从今年增长 40%，达到 283 万辆，中信建投估计。（1 美元=7.0705 人民币）</p>

比亚迪

比亚迪(ADR)

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<p>中国的汽车销售在 11 月份下降了 8.5%，这是 10 个月以来的最大跌幅，原因是政府补贴减少。电动汽车和插电式混合动力汽车的销售占总销售额的 58.9%，创下新高。分析师预测，随着竞争加剧，2026 年的销售将持平。比亚迪的销售下降，而特斯拉和小米则实现了增长。预计汽车出口增长将上升，主要受电动汽车和插电式混合动力汽车的推动</p>

<p>Car sales -8.5% y/y in Nov vs -0.8% y/y in Oct</p>
<div class="lb-trans"><p>11 月汽车销量同比下降 8.5%，而 10 月同比下降 0.8%</p>
</div><p>Boost from front-loading of govt subsidised purchases faded</p>
<div class="lb-trans"><p>政府补贴购车的前期推动效应减弱</p>
</div><p>2026 sales expected to be largely flat, CMBI says</p>
<div class="lb-trans"><p>中信建投预计 2026 年销量将基本持平</p>
</div><p>BEIJING, Dec 8 (Reuters) - China’s annual car sales dropped 8.5% in November in a second straight monthly decline, for their biggest fall in 10 months, data showed on Monday, amid a waning scramble to buy vehicles before government subsidies dwindle at year-end.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京，12 月 8 日（路透社）- 数据显示，中国 11 月汽车销量同比下降 8.5%，连续第二个月下滑，创下 10 个月以来最大降幅，因在年末政府补贴减少前，购车热潮减退。</p>
</div><p>Car sales in the world’s biggest auto market stood at 2.24 million last month, following October’s slide of 0.8%, according to the data from the China Passenger Car Association.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据中国乘用车协会的数据，全球最大的汽车市场上，11 月汽车销量为 224 万辆，低于 10 月的 0.8% 的下降。</p>
</div><p>The deeper slide was “abnormal,” as sales have generally been quite strong in the years’ final two months, said Cui Dongshu, the industry body’s secretary-general, but evoked conditions 17 years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>行业协会秘书长崔东树表示，销量的深度下滑是 “异常的”，因为通常在年底的最后两个月销量相对较强，但这让人想起 17 年前的情况。</p>
</div><p>“A similar abnormality occurred in 2008 when consumption was under pressure,” he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充道：“2008 年消费受到压力时也出现过类似的异常情况。”</p>
</div><p>Sales of electric vehicles and plug-in hybrids made up a record 58.9% of total car sales. Subsidised auto trade-ins in favour of EVs and PHEVs exceeded 11.2 million units in the first 11 months, official data showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>电动车和插电式混合动力车的销量占总汽车销量的创纪录的 58.9%。官方数据显示，前 11 个月，支持电动车和插电式混合动力车的汽车置换超过 1120 万辆。</p>
</div><p>Reduced government subsidies near the end of the year are seen denting consumer sentiment nationwide.</p>
<div class="lb-trans"><p>年末政府补贴的减少被认为会影响全国消费者的信心。</p>
</div><p>Car sales are forecast to be largely flat in 2026 when competition in China becomes even stiffer, with “a possible all-time high number of new models”, CMBI analysts said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>中信建投分析师在一份报告中表示，预计 2026 年汽车销量将基本持平，届时中国的竞争将更加激烈，可能会出现创纪录的新车型数量。</p>
</div><p>To spur sales before purchase-tax breaks for EVs and PHEVs halve from 2026, many automakers have also rolled out subsidies of up to 15,000 yuan ($2,120) for orders before year-end which may not get delivered until next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了在 2026 年电动车和插电式混合动力车的购置税减半之前刺激销量，许多汽车制造商还推出了高达 15,000 元（2,120 美元）的补贴，适用于年末之前的订单，但这些订单可能要到明年才能交付。</p>
</div><p>As woes over overcapacity and excessive competition mount, Beijing has dropped EVs from a list of strategic industries in a roadmap for the next five years, signalling perhaps a more challenging time ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着产能过剩和竞争过度的问题加剧，北京已将电动车从未来五年战略产业清单中剔除，这可能预示着更具挑战性的时期即将到来。</p>
</div><p>Entangled in a battle in the budget segment with rivals such as Geely (0175.HK) and Leapmotor (9863.HK) whose sales kept hitting new highs, domestic EV giant BYD (1211.HK) (002594.SZ) ended November with lower sales than the year before.</p>
<div class="lb-trans"><p>在与吉利（0175.HK）和零跑汽车（9863.HK）等竞争对手在预算车型市场的竞争中，国内电动车巨头比亚迪（1211.HK）（002594.SZ）11 月的销量低于去年。</p>
</div><p>It was BYD’s third month of declining sales globally, despite record overseas shipments last month. It has achieved 91% of a trimmed sales target for this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管上个月海外出货量创下新高，但比亚迪全球销量已连续第三个月下降。今年的销量目标已缩减至 91%。</p>
</div><p>Tesla’s (TSLA.O) sales in China rose to 73,145 units last month after October’s fall to a three-year low of 26,006.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉（TSLA.O）在中国的销量在 10 月降至三年低点 26,006 后，11 月回升至 73,145 辆。</p>
</div><p>Its aggressive new rival Xiaomi (1810.HK) delivered more than 40,000 EVs for a third consecutive month, having already met an annual sales target of 350,000 vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>其激进的新竞争对手小米（1810.HK）连续第三个月交付超过 40,000 辆电动车，已提前完成 35 万辆的年度销量目标。</p>
</div><p>Overall car export growth soared to 52.4% from 27.7% in October.</p>
<div class="lb-trans"><p>整体汽车出口增长从 10 月的 27.7% 飙升至 52.4%。</p>
</div><p>The majority of China’s car export growth is expected to come from EVs and PHEVs next year, their exports rising 40% from this year to a projected 2.83 million vehicles, CMBI estimates. ($1=7.0705 Chinese yuan renminbi)</p>
<div class="lb-trans"><p>预计明年中国汽车出口增长的主要来源将是电动车和插电式混合动力车，预计其出口将从今年增长 40%，达到 283 万辆，中信建投估计。（1 美元=7.0705 人民币）</p>
</div>

China's car sales extend decline in November in biggest drop in 10 months

- 中国 11 月汽车销量同比下降 8.5%，为 10 个月来最大降幅。  
- 政府补贴减少影响消费者信心，预计 2026 年销量将基本持平。  
- 电动车和插电式混合动力车占总销量的 58.9%。  

中国汽车销量在 11 月继续下滑，创下 10 个月来的最大跌幅