<ul>
<li>中通快递（开曼）最近报告称，2025 年 11 月其授权或已发行的股本没有变化，同时确认 8,940,321 股回购的 A 类股票仍待注销。</li>
<li>在这一稳定的资本基础上，公司积极的回购活动和在关注动量的研究中的认可，突显了运营进展如何通过资本管理得到加强。</li>
<li>随着中通持续的股票回购活动成为焦点，我们将探讨这一最新进展如何重塑其投资叙事。</li>
</ul>
<p>寻找具有良好现金流潜力但交易价格低于其公允价值的公司。</p>
<h2>中通快递（开曼）投资叙事回顾</h2>
<p>拥有中通快递，通常需要相信中国的包裹量能够持续增长，并且中通的成本优势和自动化能够抵消价格压力和行业增长放缓。11 月的资本更新本身对这些基本面并不是一个重大影响因素，但持续的回购确实将短期股价表现与包裹增长和利润稳定的执行紧密联系在一起，而主要风险仍然是快递行业的激烈价格竞争。</p>
<p>最直接相关的更新是中通持续的股票回购活动，8,940,321 股 A 类股票仍待注销，此前累计回购了 52,919,506 股，耗资约 13 亿美元。这与 2025 年包裹量增长约 12.3% 至 13.8% 的指导相辅相成，许多投资者将其视为自动化驱动的成本节约和更有纪律的定价环境能否转化为更稳定的收益的关键测试，尽管行业增长放缓和利润压力依然存在。</p>
<p>然而，即使有这些积极因素，持续的价格竞争可能会继续侵蚀利润的风险是投资者需要注意的...</p>
<p>阅读中通快递（开曼）的完整叙事（免费！）</p>
<p>中通快递（开曼）的叙事预计到 2028 年实现 604 亿人民币的收入和 116 亿人民币的盈利。</p>
<p>揭示中通快递（开曼）的预测如何得出 23.29 美元的公允价值，相较于当前价格有 7% 的上涨空间。</p>
<h2>探索其他视角</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/3bf86e9d-d0cc-413c-afbe-618c92ea7ad3/chart/community-fair-value?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="582" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/3bf86e9d-d0cc-413c-afbe-618c92ea7ad3/chart/community-fair-value"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的中通社区公允价值</p>
<p>Simply Wall St 社区的四位成员将中通的价值评估在 20.00 美元到约 44.76 美元之间，显示出个体观点的广泛差异。在这种背景下，持续的价格竞争压力及其对利润和收益的影响为您提供了一个具体的问题，以便在这些不同的视角中进行比较。</p>
<p>探索中通快递（开曼）的其他 4 个公允价值估算 - 为什么该股票可能价值当前价格的 2 倍以上！</p>
<h2>构建您自己的中通快递（开曼）叙事</h2>
<p>不同意现有叙事？在 3 分钟内创建您自己的叙事 - 非凡的投资回报通常不是来自随大流。</p>
<ul>
<li>开展中通快递（开曼）研究的一个良好起点是我们的分析，强调 4 个关键收益和 1 个可能影响您投资决策的重要警示。</li>
<li>我们的免费中通快递（开曼）研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图表 - 雪花图，使您能够一目了然地评估中通快递（开曼）的整体财务健康状况。</li>
</ul>
<h2>寻找其他投资？</h2>
<p>每一天都很重要。这些免费推荐已经引起关注。在人群之前先了解它们：</p>
<ul>
<li>这 13 家公司在 COVID 之后生存并蓬勃发展，具备在特朗普关税下生存的正确要素。在您的投资组合感受到贸易战压力之前，了解原因。</li>
<li>揭示下一件大事，寻找财务稳健的低价股票，平衡风险与回报。</li>
<li>我们发现 15 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章不构成财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>

中通快递-W

中通快递

<p>中通快递（开曼）正在积极回购股票，待注销的 A 类股票数量为 8,940,321 股，突显其资本管理策略。这些回购旨在加强在中国快递市场价格竞争中的运营进展。中通预计到 2028 年实现 604 亿人民币的收入和 116 亿人民币的收益，公允价值估计为 23.29 美元，提供 7% 的上涨空间。投资者应考虑价格竞争对利润率和收益的影响，同时探索多样的公允价值视角和投资叙事</p>

<ul>
<li>ZTO Express (Cayman) recently reported no changes to its authorized or issued share capital for November 2025, while confirming that 8,940,321 repurchased Class A shares remain pending cancellation.</li>
<li>Alongside this stable capital base, the company’s active buybacks and recognition in momentum-focused research highlight how operational progress is being reinforced by capital management.</li>
<li>With ZTO’s ongoing share repurchases now in focus, we’ll examine how this latest development could reshape its investment narrative.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>中通快递（开曼）最近报告称，2025 年 11 月其授权或已发行的股本没有变化，同时确认 8,940,321 股回购的 A 类股票仍待注销。</li>
<li>在这一稳定的资本基础上，公司积极的回购活动和在关注动量的研究中的认可，突显了运营进展如何通过资本管理得到加强。</li>
<li>随着中通持续的股票回购活动成为焦点，我们将探讨这一最新进展如何重塑其投资叙事。</li>
</ul>
</div><p>Find companies with promising cash flow potential yet trading below their fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>寻找具有良好现金流潜力但交易价格低于其公允价值的公司。</p>
</div><h2>ZTO Express (Cayman) Investment Narrative Recap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中通快递（开曼）投资叙事回顾</h2>
</div><p>To own ZTO, you generally need to believe that China’s parcel volumes can keep expanding and that ZTO’s cost advantages and automation can offset pricing pressure and slower industry growth. The November capital update itself is not a major swing factor for these fundamentals, but the ongoing buybacks do tie near term share performance more closely to execution on parcel growth and margin stabilization, while the main risk remains intense price competition in express delivery.</p>
<div class="lb-trans"><p>拥有中通快递，通常需要相信中国的包裹量能够持续增长，并且中通的成本优势和自动化能够抵消价格压力和行业增长放缓。11 月的资本更新本身对这些基本面并不是一个重大影响因素，但持续的回购确实将短期股价表现与包裹增长和利润稳定的执行紧密联系在一起，而主要风险仍然是快递行业的激烈价格竞争。</p>
</div><p>The most directly relevant update is ZTO’s continued share repurchase activity, with 8,940,321 Class A shares still pending cancellation after a cumulative 52,919,506 shares bought back for about US$1,300.0 million. This sits alongside guidance for 2025 parcel volume growth of about 12.3% to 13.8%, which many investors are watching as a key test of whether automation-driven cost savings and a more disciplined pricing environment can translate into steadier earnings, despite softer industry growth and margin pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>最直接相关的更新是中通持续的股票回购活动，8,940,321 股 A 类股票仍待注销，此前累计回购了 52,919,506 股，耗资约 13 亿美元。这与 2025 年包裹量增长约 12.3% 至 13.8% 的指导相辅相成，许多投资者将其视为自动化驱动的成本节约和更有纪律的定价环境能否转化为更稳定的收益的关键测试，尽管行业增长放缓和利润压力依然存在。</p>
</div><p>Yet even with these positives, the risk that ongoing price competition in Chinese express delivery keeps eroding margins is something investors should be aware of...</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，即使有这些积极因素，持续的价格竞争可能会继续侵蚀利润的风险是投资者需要注意的...</p>
</div><p>Read the full narrative on ZTO Express (Cayman) (it's free!)</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读中通快递（开曼）的完整叙事（免费！）</p>
</div><p>ZTO Express (Cayman)'s narrative projects CN¥60.4 billion revenue and CN¥11.6 billion earnings by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>中通快递（开曼）的叙事预计到 2028 年实现 604 亿人民币的收入和 116 亿人民币的盈利。</p>
</div><p>Uncover how ZTO Express (Cayman)'s forecasts yield a $23.29 fair value, a 7% upside to its current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>揭示中通快递（开曼）的预测如何得出 23.29 美元的公允价值，相较于当前价格有 7% 的上涨空间。</p>
</div><h2>Exploring Other Perspectives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索其他视角</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/3bf86e9d-d0cc-413c-afbe-618c92ea7ad3/chart/community-fair-value" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/3bf86e9d-d0cc-413c-afbe-618c92ea7ad3/chart/community-fair-value"/></p>
<p>ZTO Community Fair Values as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的中通社区公允价值</p>
</div><p>Four members of the Simply Wall St Community value ZTO between US$20.00 and about US$44.76, showing a wide spread of individual views. Against this backdrop, the pressure from sustained price competition and its effect on margins and earnings gives you a concrete issue to compare across these different perspectives.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 社区的四位成员将中通的价值评估在 20.00 美元到约 44.76 美元之间，显示出个体观点的广泛差异。在这种背景下，持续的价格竞争压力及其对利润和收益的影响为您提供了一个具体的问题，以便在这些不同的视角中进行比较。</p>
</div><p>Explore 4 other fair value estimates on ZTO Express (Cayman) - why the stock might be worth over 2x more than the current price!</p>
<div class="lb-trans"><p>探索中通快递（开曼）的其他 4 个公允价值估算 - 为什么该股票可能价值当前价格的 2 倍以上！</p>
</div><h2>Build Your Own ZTO Express (Cayman) Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>构建您自己的中通快递（开曼）叙事</h2>
</div><p>Disagree with existing narratives? Create your own in under 3 minutes - extraordinary investment returns rarely come from following the herd.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同意现有叙事？在 3 分钟内创建您自己的叙事 - 非凡的投资回报通常不是来自随大流。</p>
</div><ul>
<li>A great starting point for your ZTO Express (Cayman) research is our analysis highlighting 4 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</li>
<li>Our free ZTO Express (Cayman) research report provides a comprehensive fundamental analysis summarized in a single visual - the Snowflake - making it easy to evaluate ZTO Express (Cayman)'s overall financial health at a glance.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>开展中通快递（开曼）研究的一个良好起点是我们的分析，强调 4 个关键收益和 1 个可能影响您投资决策的重要警示。</li>
<li>我们的免费中通快递（开曼）研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图表 - 雪花图，使您能够一目了然地评估中通快递（开曼）的整体财务健康状况。</li>
</ul>
</div><h2>Seeking Other Investments?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找其他投资？</h2>
</div><p>Every day counts. These free picks are already gaining attention. See them before the crowd does:</p>
<div class="lb-trans"><p>每一天都很重要。这些免费推荐已经引起关注。在人群之前先了解它们：</p>
</div><ul>
<li>These 13 companies survived and thrived after COVID and have the right ingredients to survive Trump's tariffs. Discover why before your portfolio feels the trade war pinch.</li>
<li>Uncover the next big thing with financially sound penny stocks that balance risk and reward.</li>
<li>We've found 15 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>这 13 家公司在 COVID 之后生存并蓬勃发展，具备在特朗普关税下生存的正确要素。在您的投资组合感受到贸易战压力之前，了解原因。</li>
<li>揭示下一件大事，寻找财务稳健的低价股票，平衡风险与回报。</li>
<li>我们发现 15 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章不构成财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div>

Is ZTO Express (ZTO) Using Share Buybacks to Quietly Redefine Its Capital Allocation Priorities?

- ZTO Express (Cayman) 报告显示 8,940,321 股回购的 A 类股票待取消。  
- 公司预计 2025 年包裹量增长 12.3% 至 13.8%。  
- 持续的价格竞争可能影响利润率，投资者需关注。  

中通快递 (ZTO) 是否通过股票回购来悄然重新定义其资本配置优先级？