<p>传奇基金经理李璐（查理·芒格支持的那位）曾说过：“最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。” 当我们考虑一家公司的风险时，我们总是喜欢查看其债务的使用情况，因为债务过重可能导致破产。我们注意到 <strong>加拿大鹅控股公司</strong>（TSE:GOOS）确实在其资产负债表上有债务。但更重要的问题是：这些债务带来了多少风险？</p>
<p>特朗普承诺要 “释放” 美国的石油和天然气，这 15 只美国股票的发展有望受益。</p>
<h2>为什么债务带来风险？</h2>
<p>当企业无法轻松履行债务或其他负债时，这些负债就会变得风险重重，无论是通过自由现金流还是以有吸引力的价格筹集资本。在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，它可能会破产。然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性稀释股东的权益。当然，债务的好处在于，它通常代表着廉价资本，特别是当它替代了在能够以高回报率再投资的公司中的稀释时。考虑一家企业使用多少债务时，首先要查看其现金和债务的总和。</p>
<h2>加拿大鹅控股的净债务是多少？</h2>
<p>您可以点击下面的图形查看历史数据，但它显示加拿大鹅控股在 2025 年 9 月的债务为 4.61 亿加元，较一年前的 5.56 亿加元有所下降。然而，由于它有 9420 万加元的现金储备，其净债务减少至约 3.668 亿加元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/53307868-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765208248584?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1642" height="1052" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/53307868-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765208248584"/></p>
<p>TSX:GOOS 债务与股本历史 2025 年 12 月 8 日</p>
<h2>看看加拿大鹅控股的负债情况</h2>
<p>深入查看最新的资产负债表数据，我们可以看到加拿大鹅控股在 12 个月内有 4.312 亿加元的负债，以及在此之后到期的 7.393 亿加元的负债。抵消这些负债的是 9420 万加元的现金和 1.901 亿加元的应收账款（在 12 个月内到期）。因此，其负债超过了现金和（短期）应收账款总和的 8862 万加元。</p>
<p>加拿大鹅控股的市值为 18 亿加元，因此如果需要，它很可能能够筹集资金以改善其资产负债表。然而，仔细审视其偿还债务的能力仍然是值得的。</p>
<p>查看我们对加拿大鹅控股的最新分析</p>
<p>为了评估一家公司的债务相对于其收益的规模，我们计算其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率，以及息税前利润（EBIT）与利息费用（利息覆盖）的比率。通过这种方式，我们同时考虑了债务的绝对数量以及支付的利率。</p>
<p>虽然加拿大鹅控股的债务与 EBITDA 比率（3.0）表明它使用了一些债务，但其利息覆盖率非常低，仅为 2.4，表明杠杆率较高。因此，股东们应该意识到，利息费用似乎最近对业务产生了很大影响。更糟糕的是，加拿大鹅控股的 EBIT 在过去 12 个月中下降了 45%。如果收益继续沿着这个轨迹发展，偿还这笔债务将比说服我们在雨中跑马拉松还要困难。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，未来的收益将决定加拿大鹅控股未来维持健康资产负债表的能力。因此，如果您关注未来，可以查看这份 <strong>免费</strong> 报告，显示分析师的利润预测。</p>
<p>最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润根本不够。因此，我们显然需要查看 EBIT 是否带来了相应的自由现金流。对任何股东来说，令人欣慰的是，加拿大鹅控股在过去三年中实际产生的自由现金流超过了 EBIT。在保持与贷方良好关系方面，没有什么比现金流入更重要的了。</p>
<h2>我们的看法</h2>
<p>加拿大鹅控股在增长 EBIT 的能力和利息覆盖率方面都没有让我们对其承担更多债务的能力感到信心。但好消息是，它似乎能够轻松将 EBIT 转化为自由现金流。综合上述因素，我们确实认为加拿大鹅控股的债务对业务构成了一些风险。因此，尽管这种杠杆确实提高了股本回报，但我们并不希望看到其进一步增加。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。<strong>我们已经识别出加拿大鹅控股的两个警告信号</strong>（至少有一个是有点不愉快的），理解这些信号应该是您投资过程的一部分。</p>
<p>归根结底，关注没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们特别列出的这些公司（所有公司都有盈利增长的记录）。这是免费的。</p>

加拿大鹅

<p>加拿大鹅控股（TSE:GOOS）面临由于资产负债表紧张而带来的风险，其负债超过现金和应收款项，达 886.2 百万加元。公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 3.0，利息覆盖率较弱，仅为 2.4，显示出高杠杆。尽管息税前利润（EBIT）下降了 45%，加拿大鹅成功地将 EBIT 转化为自由现金流，这提供了一定的安慰。尽管公司能够产生现金流，但新闻仍然建议对其债务水平保持谨慎</p>

<p>Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. We note that <strong>Canada Goose Holdings Inc.</strong> (TSE:GOOS) does have debt on its balance sheet. But the more important question is: how much risk is that debt creating?</p>
<div class="lb-trans"><p>传奇基金经理李璐（查理·芒格支持的那位）曾说过：“最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。” 当我们考虑一家公司的风险时，我们总是喜欢查看其债务的使用情况，因为债务过重可能导致破产。我们注意到 <strong>加拿大鹅控股公司</strong>（TSE:GOOS）确实在其资产负债表上有债务。但更重要的问题是：这些债务带来了多少风险？</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承诺要 “释放” 美国的石油和天然气，这 15 只美国股票的发展有望受益。</p>
</div><h2>Why Does Debt Bring Risk?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么债务带来风险？</h2>
</div><p>Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>当企业无法轻松履行债务或其他负债时，这些负债就会变得风险重重，无论是通过自由现金流还是以有吸引力的价格筹集资本。在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，它可能会破产。然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性稀释股东的权益。当然，债务的好处在于，它通常代表着廉价资本，特别是当它替代了在能够以高回报率再投资的公司中的稀释时。考虑一家企业使用多少债务时，首先要查看其现金和债务的总和。</p>
</div><h2>What Is Canada Goose Holdings's Net Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>加拿大鹅控股的净债务是多少？</h2>
</div><p>You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Canada Goose Holdings had CA$461.0m of debt in September 2025, down from CA$556.0m, one year before. However, because it has a cash reserve of CA$94.2m, its net debt is less, at about CA$366.8m.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以点击下面的图形查看历史数据，但它显示加拿大鹅控股在 2025 年 9 月的债务为 4.61 亿加元，较一年前的 5.56 亿加元有所下降。然而，由于它有 9420 万加元的现金储备，其净债务减少至约 3.668 亿加元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/53307868-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765208248584" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/53307868-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765208248584"/></p>
<p>TSX:GOOS Debt to Equity History December 8th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>TSX:GOOS 债务与股本历史 2025 年 12 月 8 日</p>
</div><h2>A Look At Canada Goose Holdings' Liabilities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看看加拿大鹅控股的负债情况</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Canada Goose Holdings had liabilities of CA$431.2m due within 12 months and liabilities of CA$739.3m due beyond that. Offsetting this, it had CA$94.2m in cash and CA$190.1m in receivables that were due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by CA$886.2m.</p>
<div class="lb-trans"><p>深入查看最新的资产负债表数据，我们可以看到加拿大鹅控股在 12 个月内有 4.312 亿加元的负债，以及在此之后到期的 7.393 亿加元的负债。抵消这些负债的是 9420 万加元的现金和 1.901 亿加元的应收账款（在 12 个月内到期）。因此，其负债超过了现金和（短期）应收账款总和的 8862 万加元。</p>
</div><p>Canada Goose Holdings has a market capitalization of CA$1.80b, so it could very likely raise cash to ameliorate its balance sheet, if the need arose. However, it is still worthwhile taking a close look at its ability to pay off debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大鹅控股的市值为 18 亿加元，因此如果需要，它很可能能够筹集资金以改善其资产负债表。然而，仔细审视其偿还债务的能力仍然是值得的。</p>
</div><p>See our latest analysis for Canada Goose Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对加拿大鹅控股的最新分析</p>
</div><p>In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). This way, we consider both the absolute quantum of the debt, as well as the interest rates paid on it.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了评估一家公司的债务相对于其收益的规模，我们计算其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率，以及息税前利润（EBIT）与利息费用（利息覆盖）的比率。通过这种方式，我们同时考虑了债务的绝对数量以及支付的利率。</p>
</div><p>While Canada Goose Holdings's debt to EBITDA ratio (3.0) suggests that it uses some debt, its interest cover is very weak, at 2.4, suggesting high leverage. So shareholders should probably be aware that interest expenses appear to have really impacted the business lately. Even worse, Canada Goose Holdings saw its EBIT tank 45% over the last 12 months. If earnings continue to follow that trajectory, paying off that debt load will be harder than convincing us to run a marathon in the rain. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But it is future earnings, more than anything, that will determine Canada Goose Holdings's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然加拿大鹅控股的债务与 EBITDA 比率（3.0）表明它使用了一些债务，但其利息覆盖率非常低，仅为 2.4，表明杠杆率较高。因此，股东们应该意识到，利息费用似乎最近对业务产生了很大影响。更糟糕的是，加拿大鹅控股的 EBIT 在过去 12 个月中下降了 45%。如果收益继续沿着这个轨迹发展，偿还这笔债务将比说服我们在雨中跑马拉松还要困难。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，未来的收益将决定加拿大鹅控股未来维持健康资产负债表的能力。因此，如果您关注未来，可以查看这份 <strong>免费</strong> 报告，显示分析师的利润预测。</p>
</div><p>Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. So we clearly need to look at whether that EBIT is leading to corresponding free cash flow. Happily for any shareholders, Canada Goose Holdings actually produced more free cash flow than EBIT over the last three years. There's nothing better than incoming cash when it comes to staying in your lenders' good graces.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润根本不够。因此，我们显然需要查看 EBIT 是否带来了相应的自由现金流。对任何股东来说，令人欣慰的是，加拿大鹅控股在过去三年中实际产生的自由现金流超过了 EBIT。在保持与贷方良好关系方面，没有什么比现金流入更重要的了。</p>
</div><h2>Our View</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我们的看法</h2>
</div><p>Neither Canada Goose Holdings's ability to grow its EBIT nor its interest cover gave us confidence in its ability to take on more debt. But the good news is it seems to be able to convert EBIT to free cash flow with ease. Taking the abovementioned factors together we do think Canada Goose Holdings's debt poses some risks to the business. So while that leverage does boost returns on equity, we wouldn't really want to see it increase from here. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. <strong>We've identified 2 warning signs</strong> with Canada Goose Holdings (at least 1 which is a bit unpleasant) , and understanding them should be part of your investment process.</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大鹅控股在增长 EBIT 的能力和利息覆盖率方面都没有让我们对其承担更多债务的能力感到信心。但好消息是，它似乎能够轻松将 EBIT 转化为自由现金流。综合上述因素，我们确实认为加拿大鹅控股的债务对业务构成了一些风险。因此，尽管这种杠杆确实提高了股本回报，但我们并不希望看到其进一步增加。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。<strong>我们已经识别出加拿大鹅控股的两个警告信号</strong>（至少有一个是有点不愉快的），理解这些信号应该是您投资过程的一部分。</p>
</div><p>At the end of the day, it's often better to focus on companies that are free from net debt. You can access our special list of such companies (all with a track record of profit growth). It's free.</p>
<div class="lb-trans"><p>归根结底，关注没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们特别列出的这些公司（所有公司都有盈利增长的记录）。这是免费的。</p>
</div>

加拿大鹅控股公司（TSE:GOOS）的资产负债表略显紧张