<div id="readability-page-1"><div id="readability-page-1"><div> <article id="article-body"> <p>近期中国房地产危机深化，发展商万科面临约 114 亿元人民币（约 21 亿新元）重大债务到期高峰。市场呼吁中国政府介入支持，并推出针对措施，在年底前提振房地产交易。</p><p>分析师认为，即使大中华区和海外市场出现一些压力，但新加坡三大银行风险管控严格，对大中华区的贷款曝险仍可控。</p><p>之前公布数据显示，中国 100 个城市的 11 月二手房价格延续下调态势，环比下跌 0.94%，跌幅较 10 月扩大 0.1 个百分点，与去年同期相比下跌 7.95%。在高挂牌量及预期偏弱影响下，二手房价格下行压力加大。</p><p>中国领先的房地产企业万科上周爆出，申请延长一笔原定于 2025 年 12 月 15 日到期、金额 20 亿元人民币（约 2.8 亿美元）的境内债券的偿还期限。在充满挑战的经济环境下，投资者对潜在违约的担忧升温，这项再融资计划的可行性备受质疑。</p><p>至于中国地产行业对新加坡银行的影响，彭博行业研究分析师郭术甯接受《联合早报》访问时说：“新加坡银行的资产质量预计将保持稳健。尽管大中华区和海外市场出现一些压力，但新加坡银行风险控制严格，主要向具备强大支持者、信用质量高、贷款价值比（LTV）相对较低的借款人发放贷款，商业房地产违约率预料将在 2026 年维持在低水平。”</p><p>她认为，三家银行对中国房地产行业的贷款曝险仍属可控。星展银行（DBS）对中国民营企业的贷款曝险约 20 亿元，截至 2025 年第三季占总贷款不到 1%。大华银行（UOB）在大中华区（主要是香港）账面的商业办公楼贷款曝险为 20 亿美元，占总贷款不到 1%）。不过，大华银行在商业房地产承销方面相对较弱，呈现出轻微相对劣势。</p><p>辉立证券研究投资经理谭鉫澄受访时说，过去两年，新加坡银行对中国房地产曝险的管理保持严格，直接向开发商提供的贷款目前仅占集团贷款的低个位数比率，其中大部分贷款对象为国企或与国家相关企业，并以抵押品作为担保，而非无抵押信用。</p><p>他说，三家银行资产质量迄今保持稳定，对中国曝险的不良贷款率（NPL）维持不变，并自 2022 年以来拨出一般准备金。</p><h3>星展：过去几年持续减少曝险</h3><p>星展银行发言人受询时说：“我们在中国房地产领域一直保持谨慎，过去几年持续减少曝险。”</p><p>截至 2025 年 9 月，星展在中国房地产的曝险为 110 亿元，低于去年的 140 亿元，这是因为企业还款，也低于 2022 年第二季最初披露的 160 亿元。</p><p>星展的曝险主要集中在国有企业和外资企业。“鉴于资产组合的特性，我们对风险敞口感到安心但不会掉以轻心，我们将继续密切监测曝险情况，而庞大的一般准备金和强健的资本比率提供了足够缓冲。”</p><p>至于中国房产行业未来走向，彭博亚洲固定收益分析师樊植全说，整体而言，中国房地产行业的基本面尚未看到 2026 年明显复苏迹象。</p><p>谭鉫澄认为，房地产行业依然疲弱，价格、销售和融资环境在第四季继续恶化。万科寻求债券展期的举动显示，即便是较强的开发商也正面临压力，提高了 12 月中央经济工作会议前出台政策支持的紧迫性。尽管可能会有一些宽松措施出台，但需求依旧疲软、库存高企，因此行业复苏更可能是缓慢而漫长的过程，而非快速反弹。</p>    </article> </div></div></div>

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万科企业

<p>中国房地产危机加剧，万科面临重大债务到期。市场呼吁政府介入支持。分析师认为，新加坡银行风险管控严格，对大中华区贷款曝险可控。数据显示，中国 11 月二手房价格环比下跌 0.94%，同比下跌 7.95%。万科申请延长 20 亿元人民币债券偿还期限。新加坡银行资产质量预计保持稳健。</p>

中国房地产危机深化 新加坡银行曝险仍可控 | 联合早报网

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