<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/Nuclear-energy-.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1536" height="1024" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/Nuclear-energy-.png"/></p>
<p>在全球股市聚焦人工智能的时刻，长期投资者也在关注将推动人工智能未来的行业，尤其是核能。</p>
<p>2025 年对核能股票来说是一个巨大的年份，受益于人工智能的繁荣和高调的合作伙伴关系，核能股票实现了指数级增长。</p>
<p>Oklo 股票（NYSE: OKLO）在 2025 年因对小型模块化反应堆的热情激增，股价暴涨近 379%，但明年面临监管批准、稀释风险和执行挑战等严峻阻力。</p>
<p>随着 Oklo 争分夺秒地应对 2026 年 7 月的能源部截止日期，并面临 15 亿美元的新股发行，2026 年将揭示该公司的承诺是真实的还是仅仅是投机泡沫。</p>
<h2>Oklo 股票能否克服最后的障碍？</h2>
<p>Oklo 的整个商业模式依赖于克服核能行业最具挑战性的难题之一：在按时按预算交付首个独特反应堆的同时，获得核监管委员会的批准。</p>
<p>该公司在 7 月完成了 NRC 预申请准备评估的第一阶段，并计划在 2025 年底前提交其综合运营许可证申请，但真正的考验将在 2026 年到来。</p>
<p>预计该机构将在 2026 年初发布 Oklo 的主要设计标准的草案评估，这一时间表相比传统审查有所缩短，但仍然是未知领域。</p>
<p>任何监管上的意外或额外设计修改的请求都可能导致数月的延误，直接威胁到公司在 2027 年底或 2028 年初之前在爱达荷国家实验室实现商业运营的目标。</p>
<p>风险加大的原因在于 Oklo 完全处于无收入状态，并依赖联邦支持。</p>
<p>现金消耗加速，运营亏损从 2024 年第二季度的 1780 万美元扩大到 2025 年第二季度的 2800 万美元，尽管公司拥有 6.83 亿美元的现金缓冲。</p>
<h2>高估值与反转风险</h2>
<p>市场已经将完美定价。Oklo 的股价在 2025 年从 17.42 美元的低点波动至 193.84 美元的高点。</p>
<p>分析师的目标价格差异很大，从 14 美元到 175 美元不等，反映出对公司在 2027 年之前没有任何可见收入流的情况下，是否能证明 163 亿美元市值的深刻不确定性。</p>
<p>在他最新的《傻瓜投资指南》文章中，分析师亚当·斯帕塔科指出，核能行业已经定价了大量未来的乐观预期。</p>
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<p>我认为在 2026 年，投资者将目睹多个核能股票的剧烈修正，而 Oklo 在我看来是最脆弱的。</p>
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<p>Oklo 的激进稀释，自 2024 年以来股本增加了大约 50%，造成了一个不稳定的局面。</p>
<p>即使 Aurora 反应堆成功，累积的股东稀释也可能抵消长期回报。</p>
<p>投资者应权衡 Oklo 的长期承诺与近期的批准和融资挑战。</p>
<p>这篇文章的标题是《为什么这只核能股票可能在 2026 年面临崩溃？》，最早出现在 Invezz 上。</p>

OKLO

<p>Oklo 股票（纽约证券交易所代码：OKLO）在 2026 年面临潜在挑战，原因包括监管审批、稀释风险和执行障碍。尽管在 2025 年实现了 379% 的增长，但公司必须通过核管理委员会的审批，并管理现金消耗，同时运营亏损在扩大。分析师预测核能股票将出现剧烈修正，Oklo 由于激进的稀释和高估值而显得脆弱。投资者应考虑 Oklo 的长期前景与短期挑战之间的权衡</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/Nuclear-energy-.png" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/Nuclear-energy-.png"/></p>
<p>At a time when the stock markets across the world are focusing on artificial intelligence, long-term players are also looking at sectors that will power the future of the AI space, most notably nuclear energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球股市聚焦人工智能的时刻，长期投资者也在关注将推动人工智能未来的行业，尤其是核能。</p>
</div><p>The year 2025 was massive for nuclear energy stocks, which saw exponential growth on the backs of AI boom and high-profile partnership.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年对核能股票来说是一个巨大的年份，受益于人工智能的繁荣和高调的合作伙伴关系，核能股票实现了指数级增长。</p>
</div><p>Oklo stock (NYSE: OKLO) exploded nearly 379% in 2025 on soaring enthusiasm for small modular reactors, but is facing sharp headwinds next year in the form of regulatory approvals, dilution risks, and execution challenges.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oklo 股票（NYSE: OKLO）在 2025 年因对小型模块化反应堆的热情激增，股价暴涨近 379%，但明年面临监管批准、稀释风险和执行挑战等严峻阻力。</p>
</div><p>As Oklo races against a July 2026 Department of Energy deadline and faces a fresh $1.5 billion share offering, 2026 will reveal whether the company’s promise is genuine or merely speculative froth.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 Oklo 争分夺秒地应对 2026 年 7 月的能源部截止日期，并面临 15 亿美元的新股发行，2026 年将揭示该公司的承诺是真实的还是仅仅是投机泡沫。</p>
</div><h2>Will Oklo stock clear the final hurdles?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Oklo 股票能否克服最后的障碍？</h2>
</div><p>Oklo’s entire business model hinges on clearing one of the nuclear industry’s most daunting challenges: winning approval from the Nuclear Regulatory Commission while delivering a first-of-a-kind reactor on time and on budget.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oklo 的整个商业模式依赖于克服核能行业最具挑战性的难题之一：在按时按预算交付首个独特反应堆的同时，获得核监管委员会的批准。</p>
</div><p>The company completed Phase 1 of the NRC’s pre-application readiness assessment in July and plans to submit its Combined Operating License Application by late 2025, but the real tests arrive in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司在 7 月完成了 NRC 预申请准备评估的第一阶段，并计划在 2025 年底前提交其综合运营许可证申请，但真正的考验将在 2026 年到来。</p>
</div><p>The agency is expected to issue a draft evaluation of Oklo’s Principal Design Criteria in early 2026, a shortened timeline compared to traditional reviews, yet still unproven territory.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计该机构将在 2026 年初发布 Oklo 的主要设计标准的草案评估，这一时间表相比传统审查有所缩短，但仍然是未知领域。</p>
</div><p>Any regulatory surprise or request for additional design modifications could cascade into months of delays, directly threatening the company’s stated goal of reaching commercial operation at Idaho National Laboratory by late 2027 or early 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>任何监管上的意外或额外设计修改的请求都可能导致数月的延误，直接威胁到公司在 2027 年底或 2028 年初之前在爱达荷国家实验室实现商业运营的目标。</p>
</div><p>What amplifies the risk is that Oklo remains entirely pre-revenue and dependent on federal support.</p>
<div class="lb-trans"><p>风险加大的原因在于 Oklo 完全处于无收入状态，并依赖联邦支持。</p>
</div><p>Cash burn is accelerating, with operating losses widening from $17.8 million in Q2 2024 to $28 million in Q2 2025, even as the company boasts a $683 million cash buffer.</p>
<div class="lb-trans"><p>现金消耗加速，运营亏损从 2024 年第二季度的 1780 万美元扩大到 2025 年第二季度的 2800 万美元，尽管公司拥有 6.83 亿美元的现金缓冲。</p>
</div><h2>Sky-high valuation and the reversal risk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高估值与反转风险</h2>
</div><p>The market has priced in perfection. Oklo’s stock has swung wildly from a low of $17.42 to a peak of $193.84 in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场已经将完美定价。Oklo 的股价在 2025 年从 17.42 美元的低点波动至 193.84 美元的高点。</p>
</div><p>Analyst price targets diverge sharply, ranging from $14 to $175, reflecting deep uncertainty about whether the company can justify a $16.3 billion market capitalization without any revenue streams visible before 2027 at the earliest.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师的目标价格差异很大，从 14 美元到 175 美元不等，反映出对公司在 2027 年之前没有任何可见收入流的情况下，是否能证明 163 亿美元市值的深刻不确定性。</p>
</div><p>In his latest article in The Motley Fool, analyst Adam Spatacco outlined that the nuclear energy sector has already priced in a lot of future optimism.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他最新的《傻瓜投资指南》文章中，分析师亚当·斯帕塔科指出，核能行业已经定价了大量未来的乐观预期。</p>
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<p>In 2026, I think investors will witness sharp corrections across a number of nuclear energy stocks, with Oklo being by far the most vulnerable in my opinion.</p>
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<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>我认为在 2026 年，投资者将目睹多个核能股票的剧烈修正，而 Oklo 在我看来是最脆弱的。</p>
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</div><p>Oklo’s aggressive dilution, boosting share count by roughly 50% since 2024, creates a precarious scenario.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oklo 的激进稀释，自 2024 年以来股本增加了大约 50%，造成了一个不稳定的局面。</p>
</div><p>Even if the Aurora reactor succeeds, the accumulated shareholder dilution may offset long-term returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使 Aurora 反应堆成功，累积的股东稀释也可能抵消长期回报。</p>
</div><p>Investors should weigh Oklo’s long-term promise against the near-term gauntlet of approvals and capital raises.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者应权衡 Oklo 的长期承诺与近期的批准和融资挑战。</p>
</div><p>The post Why this nuclear energy stock could face a meltdown in 2026? appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>这篇文章的标题是《为什么这只核能股票可能在 2026 年面临崩溃？》，最早出现在 Invezz 上。</p>
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为什么这只核能股票可能在 2026 年遭遇崩盘？