<ul>
<li>Comerica 小企业脉动指数™从 2025 年第三季度略微回落至第四季度，但仍然保持乐观</li>
<li>80% 的受访者对商业前景保持信心；南方和科技公司乐观情绪最强，关税对零售和制造业影响严重</li>
</ul>
, /PRNewswire/ -- 在经历了经济不确定性、政策变动和历史性的政府关门后，美国的小企业正以强大的决心迎接 2026 年。根据最新一期的_Comerica 小企业脉动指数™_，80% 的受访小企业主对未来的成功充满信心，近 8 成（79%）预计未来一年销售增长，这突显了该行业在艰难条件下的适应能力。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://mma.prnewswire.com/media/2841833/Comerica_Small_Business_Pulse_Index.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://mma.prnewswire.com/media/2841833/Comerica_Small_Business_Pulse_Index.jpg"/>
&#34;小企业在充满挑战的一年中应对了关税、通货膨胀和长期的政府关门，但他们的乐观情绪依然坚定不移，&#34; Comerica 银行执行副总裁兼零售与小企业银行业务全国总监 Larry Franco 表示。&#34;这种精神充分体现了美国企业家的适应能力和决心，他们正在为 2026 年的增长做好准备。&#34;
对 1,013 名小企业主进行的全国调查显示，较大企业和科技驱动型企业的乐观情绪强烈，同时也暴露出对关税和通货膨胀的持续担忧。
_Comerica 小企业脉动指数™_的主要发现
<ul>
<li>信心依然强劲： 80% 的受访者对未来 12 个月的商业前景感到或多或少的信心。南方（83%）和科技公司（93%）、医疗保健（90%）以及拥有 10 名或以上员工的企业（88%）的信心最高。房地产和房屋公司报告的信心最低，仅为 67%。</li>
<li>销售增长预期： 79% 的受访者预计 2026 年收入增长，平均预计增长 7.9%。科技和建筑公司在乐观情绪上领先，而个体经营者和零售企业则表现得更加谨慎。</li>
<li>资本投资计划： 57% 的受访者计划在 2026 年进行平均 109,000 美元的资本支出。科技公司在 2026 年的计划投资平均为 187,000 美元，位居首位。</li>
<li>主要担忧： 通货膨胀（23%）位居首位，其次是关税（14%）和政府政策或法规（11%）。</li>
<li>关税影响： 42% 的受访小企业报告称，2025 年引入的关税对其产生了负面影响，制造业和零售业受到的打击最为严重。大多数人预计这些影响将在 2026 年持续或加剧。</li>
<li>利率缓解： 超过一半（53%）的受访者表示，最近的美联储降息对他们的业务产生了积极影响，促使 1/3 的人在 2026 年增加投资或采取谨慎的风险。</li>
<li>统计摘要： Comerica 小企业指数™在 2025 年第四季度小幅下降至 55.5，低于第三季度的 56.0，但仍表明小企业情绪依然乐观。对商业环境和销售增长的预期不如之前乐观，但资本支出计划的增强和自身业务信心的提升部分抵消了这一点。(见下表。)</li>
</ul>
政府关门：暂时的挫折2025 年 11 月 13 日结束的为期 43 天的联邦政府关门对主街产生了影响。近 3 成受访小企业（29%）报告称受到负面影响，受影响最严重的地区包括华盛顿特区 - 马里兰 - 弗吉尼亚地区（49%）、休闲和酒店行业（38%）以及拥有 25 名或以上员工的企业（36%）。
尽管面临这些挑战，三分之二的受访者表示他们未受到影响，这突显了许多小企业在长期政策不确定性下的适应能力。
减轻关税影响：小企业如何适应 42% 的受访小企业报告称，2025 年引入的关税对其产生了负面影响，企业主采取或正在考虑果断措施以保护其运营。已经采取或正在考虑的主要减轻策略包括：
<ul>
<li>获取信贷： 23% 的受访小企业申请新贷款或使用信用额度；在女性企业主中，这一比例上升至 26%（男性小企业主中为 21%）。</li>
<li>劳动力调整： 22% 的受访者冻结招聘或裁员，拥有 10 名或以上员工的企业（28%）和零售企业（24%）的比例更高。</li>
<li>个人牺牲： 18% 的受访者动用个人储蓄、房屋净值或退休基金来弥补短缺。</li>
<li>推迟投资： 近五分之一的受访企业推迟或计划缩减资本支出。</li>
</ul>
&#34;政策变动，从关税到降息，正在重塑小企业的运营方式，&#34; Franco 补充道。&#34;虽然贸易挑战导致成本上升和供应链中断，但许多企业主正在以创造性方式应对，并利用较低的借贷成本进行投资和创新，显示出他们在 2026 年积极寻求增长的态度。&#34;
展望未来 尽管面临外部压力，小企业在 2026 年仍将优先考虑效率、创新和增长。近一半（48%）的受访者将提高运营效率作为首要目标，而 45% 的科技公司计划整合新技术。
关于调查 _Comerica 小企业脉动指数™_在 2025 年 11 月 4 日至 16 日对美国 1,013 名小企业主进行了调查。该调查的误差范围为±3.1%，置信水平为 95%。
关于指数 Comerica 小企业脉动指数™ 是一个扩散指数，旨在跟踪小企业信心的变化。调查反馈被排名并赋予从 0（最负面）到 100（最正面）的数值评分。该指数是对调查反馈的等权重平均，衡量自有企业信心、商业状况预期、销售增长预期和资本支出计划。该指数及其组成部分未进行季节性调整。
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td></td>
<td>2025 年第三季度</td>
<td>2025 年第四季度 环比变化</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Comerica 小企业脉动指数</td>
<td>56.0</td>
<td>55.5</td>
<td>-0.6</td>
</tr>
<tr>
<td>指数组成部分：</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>自有企业信心</td>
<td>73.4</td>
<td>73.5</td>
<td>0.1</td>
</tr>
<tr>
<td>商业状况预期</td>
<td>63.5</td>
<td>62.4</td>
<td>-1.1</td>
</tr>
<tr>
<td>销售增长预期</td>
<td>71.7</td>
<td>70.0</td>
<td>-1.7</td>
</tr>
<tr>
<td>资本支出计划</td>
<td>15.6</td>
<td>16.0</td>
<td>0.4</td>
</tr>
</tbody>
</table>
关于 Comerica 银行 Comerica 银行是 Comerica Incorporated（纽约证券交易所代码：CMA）的子公司，Comerica Incorporated 是一家总部位于德克萨斯州达拉斯的金融服务公司，按三个业务部门战略性划分：商业银行、零售银行和财富管理。Comerica 是美国 25 家最大的商业金融控股公司之一，专注于建立关系，帮助个人和企业取得成功。Comerica 在全国范围内提供银行服务，在亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州、密歇根州和德克萨斯州设有分行。Comerica 于 1849 年 8 月 17 日在密歇根州底特律成立，目前在 15 个州设有办事处，并为美国 15 个最大都市区中的 13 个提供服务，同时也覆盖加拿大和墨西哥。Comerica 在 2025 年 9 月 30 日报告的总资产为 774 亿美元。了解更多关于 Comerica 如何提升银行期望的信息，请访问 www.comerica.com，并在 Facebook、X、Instagram 和 LinkedIn 上关注我们。
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来源：Comerica 银行

Comerica Bank 的调查显示，尽管面临关税和通货膨胀等挑战，80% 的小企业主对 2026 年持乐观态度。科技公司表现出最高的信心，而零售和制造业则受到关税的影响。57% 的企业计划进行资本投资，其中科技公司居于领先地位。通货膨胀和关税是主要关注点，但降息带来了缓解。调查突显了小企业的适应能力和积极的增长策略

<ul>
<li>Comerica Small Business Pulse Index™ recedes slightly from third to fourth quarters of 2025, but remains squarely optimistic</li>
<li>80% remain confident in business outlook; optimism strongest in the South and among tech firms, tariffs weigh heavily on retail and manufacturing</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Comerica 小企业脉动指数™从 2025 年第三季度略微回落至第四季度，但仍然保持乐观</li>
<li>80% 的受访者对商业前景保持信心；南方和科技公司乐观情绪最强，关税对零售和制造业影响严重</li>
</ul>
</div>, /PRNewswire/ -- After a year marked by economic uncertainty, policy shifts, and a historic government shutdown, America's small businesses are entering 2026 with strength and resolve. According to the latest edition of the Comerica Small Business Pulse Index™, 80% of surveyed small business owners are confident in their future success, and nearly 8 in 10 (79%) expect sales growth in the coming year – underscoring the sector's adaptability amid challenging conditions.
<div class="lb-trans">, /PRNewswire/ -- 在经历了经济不确定性、政策变动和历史性的政府关门后，美国的小企业正以强大的决心迎接 2026 年。根据最新一期的_Comerica 小企业脉动指数™_，80% 的受访小企业主对未来的成功充满信心，近 8 成（79%）预计未来一年销售增长，这突显了该行业在艰难条件下的适应能力。
</div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://mma.prnewswire.com/media/2841833/Comerica_Small_Business_Pulse_Index.jpg" alt="" original-src="https://mma.prnewswire.com/media/2841833/Comerica_Small_Business_Pulse_Index.jpg"/>
&#34;Small businesses have navigated a year filled with challenges, from tariffs and inflation to a prolonged government shutdown – yet their optimism remains unwavering,&#34; says Larry Franco, Comerica Bank Executive Vice President and National Director of Retail &amp; Small Business Banking. &#34;This spirit speaks volumes about the adaptability and determination of America's entrepreneurs as they prepare for growth in 2026.&#34;
<div class="lb-trans">&#34;小企业在充满挑战的一年中应对了关税、通货膨胀和长期的政府关门，但他们的乐观情绪依然坚定不移，&#34; Comerica 银行执行副总裁兼零售与小企业银行业务全国总监 Larry Franco 表示。&#34;这种精神充分体现了美国企业家的适应能力和决心，他们正在为 2026 年的增长做好准备。&#34;
</div>The national survey of 1,013 small business owners, conducted Nov. 4-16, 2025, highlights strong optimism among larger firms and technology-driven businesses while exposing persistent concerns over tariffs and inflation.
<div class="lb-trans">对 1,013 名小企业主进行的全国调查显示，较大企业和科技驱动型企业的乐观情绪强烈，同时也暴露出对关税和通货膨胀的持续担忧。
</div>Key Findings from the Comerica Small Business Pulse Index™
<div class="lb-trans">_Comerica 小企业脉动指数™_的主要发现
</div><ul>
<li>Confidence Holds Strong: 80% of respondents are somewhat or very confident about their business outlook for the next 12 months. Confidence peaks in the South (83%) and among technology firms (93%), health care (90%), and businesses with 10 or more employees (88%). Housing and real estate firms report the lowest confidence at 67%.</li>
<li>Sales Growth Expectations: 79% of respondents anticipate revenue growth in 2026, with an average projected increase of 7.9%. Technology and construction firms lead in optimism, while sole proprietors and retail businesses show more caution.</li>
<li>Capital Investment Plans: 57% of respondents plan to make capital expenditures in 2026 averaging $109,000. Technology firms top the list with planned investments for 2026 averaging $187,000.</li>
<li>Top Concerns: Inflation (23%) tops the list, followed by tariffs (14%) and government policies or regulations (11%).</li>
<li>Tariff Impact: 42% of surveyed small businesses report negative effects from tariffs introduced in 2025, with manufacturing and retail sectors hardest hit. Most expect these impacts to persist or worsen in 2026.</li>
<li>Interest Rate Relief: More than half (53%) of respondents say recent Federal Reserve rate cuts have positively impacted their business, prompting 1 in 3 to invest more or take calculated risks heading into 2026.</li>
<li>Summary Statistics: The Comerica Small Business Index™ edged down to 55.5 in the fourth quarter of 2025 from 56.0 in the third quarter, but still indicated squarely optimistic small business sentiment. Less upbeat expectations for Business Conditions and Sales Growth were partially offset by strengthening Capex Plans and stronger Own Business Confidence. (See table below.)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>信心依然强劲： 80% 的受访者对未来 12 个月的商业前景感到或多或少的信心。南方（83%）和科技公司（93%）、医疗保健（90%）以及拥有 10 名或以上员工的企业（88%）的信心最高。房地产和房屋公司报告的信心最低，仅为 67%。</li>
<li>销售增长预期： 79% 的受访者预计 2026 年收入增长，平均预计增长 7.9%。科技和建筑公司在乐观情绪上领先，而个体经营者和零售企业则表现得更加谨慎。</li>
<li>资本投资计划： 57% 的受访者计划在 2026 年进行平均 109,000 美元的资本支出。科技公司在 2026 年的计划投资平均为 187,000 美元，位居首位。</li>
<li>主要担忧： 通货膨胀（23%）位居首位，其次是关税（14%）和政府政策或法规（11%）。</li>
<li>关税影响： 42% 的受访小企业报告称，2025 年引入的关税对其产生了负面影响，制造业和零售业受到的打击最为严重。大多数人预计这些影响将在 2026 年持续或加剧。</li>
<li>利率缓解： 超过一半（53%）的受访者表示，最近的美联储降息对他们的业务产生了积极影响，促使 1/3 的人在 2026 年增加投资或采取谨慎的风险。</li>
<li>统计摘要： Comerica 小企业指数™在 2025 年第四季度小幅下降至 55.5，低于第三季度的 56.0，但仍表明小企业情绪依然乐观。对商业环境和销售增长的预期不如之前乐观，但资本支出计划的增强和自身业务信心的提升部分抵消了这一点。(见下表。)</li>
</ul>
</div>Government Shutdown: A Temporary Setback The 43-day federal government shutdown that ended Nov. 13, 2025, left its mark on Main Street. Nearly 3 in 10 surveyed small businesses (29%) reported negative impacts, with the hardest hit areas coming in the D.C.-Maryland-Virginia region (49%), the leisure and hospitality sector (38%), and among firms with 25 or more employees (36%).
<div class="lb-trans">政府关门：暂时的挫折2025 年 11 月 13 日结束的为期 43 天的联邦政府关门对主街产生了影响。近 3 成受访小企业（29%）报告称受到负面影响，受影响最严重的地区包括华盛顿特区 - 马里兰 - 弗吉尼亚地区（49%）、休闲和酒店行业（38%）以及拥有 25 名或以上员工的企业（36%）。
</div>Despite these challenges, two-thirds of all respondents said they were unaffected, underscoring the adaptability of many small businesses even amid prolonged policy uncertainty.
<div class="lb-trans">尽管面临这些挑战，三分之二的受访者表示他们未受到影响，这突显了许多小企业在长期政策不确定性下的适应能力。
</div>Mitigating Tariff Impacts: How Small Businesses Are Adapting With 42% of responding small businesses reporting negative effects from tariffs introduced in 2025, owners took or are considering decisive steps to protect their operations. Top mitigation strategies already taken or being considered include:
<div class="lb-trans">减轻关税影响：小企业如何适应 42% 的受访小企业报告称，2025 年引入的关税对其产生了负面影响，企业主采取或正在考虑果断措施以保护其运营。已经采取或正在考虑的主要减轻策略包括：
</div><ul>
<li>Accessing Credit: 23% of surveyed small businesses take on new loans or tap credit lines; this rises to 26% among female-owned businesses (vs. 21% of male small business owners who reported the same).</li>
<li>Workforce Adjustments: 22% of respondents freeze hiring or lay off staff, with higher rates among firms with 10 or more employees (28%) and retail businesses (24%).</li>
<li>Personal Sacrifices: 18% of respondents tap personal savings, home equity, or retirement funds to offset shortfalls.</li>
<li>Delaying Investments: Nearly 1 in 5 surveyed businesses have delayed or plan to scale back capital expenditures.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>获取信贷： 23% 的受访小企业申请新贷款或使用信用额度；在女性企业主中，这一比例上升至 26%（男性小企业主中为 21%）。</li>
<li>劳动力调整： 22% 的受访者冻结招聘或裁员，拥有 10 名或以上员工的企业（28%）和零售企业（24%）的比例更高。</li>
<li>个人牺牲： 18% 的受访者动用个人储蓄、房屋净值或退休基金来弥补短缺。</li>
<li>推迟投资： 近五分之一的受访企业推迟或计划缩减资本支出。</li>
</ul>
</div>&#34;Policy shifts, from tariffs to interest rate cuts, are reshaping how small businesses operate,&#34; added Franco. &#34;While trade challenges have driven rising costs and supply chain disruptions, many owners are responding with creativity and leveraging lower borrowing costs to invest and innovate, signaling a proactive approach to growth in 2026.&#34;
<div class="lb-trans">&#34;政策变动，从关税到降息，正在重塑小企业的运营方式，&#34; Franco 补充道。&#34;虽然贸易挑战导致成本上升和供应链中断，但许多企业主正在以创造性方式应对，并利用较低的借贷成本进行投资和创新，显示出他们在 2026 年积极寻求增长的态度。&#34;
</div>Looking Ahead Despite external pressures, small businesses are prioritizing efficiency, innovation, and growth in 2026. Nearly half (48%) of those surveyed cite improving operational efficiency as their top goal, while 45% of technology firms plan to integrate new technologies.
<div class="lb-trans">展望未来 尽管面临外部压力，小企业在 2026 年仍将优先考虑效率、创新和增长。近一半（48%）的受访者将提高运营效率作为首要目标，而 45% 的科技公司计划整合新技术。
</div>About the Survey The Comerica Small Business Pulse Index™ surveyed 1,013 small business owners across the U.S. between November 4-16, 2025. The survey has a margin of error of ±3.1% at a 95% confidence level.
<div class="lb-trans">关于调查 _Comerica 小企业脉动指数™_在 2025 年 11 月 4 日至 16 日对美国 1,013 名小企业主进行了调查。该调查的误差范围为±3.1%，置信水平为 95%。
</div>About the Index The Comerica Small Business Pulse Index™ is a diffusion index designed to track the state of small business confidence over time. Survey responses are ranked and assigned numeric scores from 0 (Most negative) to 100 (Most positive). The index is an equal-weighted average of survey responses measuring Own Business Confidence, Business Conditions Expectations, Sales Growth Expectations, and Capex Plans. The index and its components are not adjusted for seasonality.
<div class="lb-trans">关于指数 Comerica 小企业脉动指数™ 是一个扩散指数，旨在跟踪小企业信心的变化。调查反馈被排名并赋予从 0（最负面）到 100（最正面）的数值评分。该指数是对调查反馈的等权重平均，衡量自有企业信心、商业状况预期、销售增长预期和资本支出计划。该指数及其组成部分未进行季节性调整。
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td></td>
<td>Q3 2025</td>
<td>Q4 2025 Q/Q Change</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Comerica Small Business Pulse Index</td>
<td>56.0</td>
<td>55.5</td>
<td>-0.6</td>
</tr>
<tr>
<td>Index Components:</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Own Business Confidence</td>
<td>73.4</td>
<td>73.5</td>
<td>0.1</td>
</tr>
<tr>
<td>Business Conditions Expectations</td>
<td>63.5</td>
<td>62.4</td>
<td>-1.1</td>
</tr>
<tr>
<td>Sales Growth Expectations</td>
<td>71.7</td>
<td>70.0</td>
<td>-1.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Capex Plans</td>
<td>15.6</td>
<td>16.0</td>
<td>0.4</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td></td>
<td>2025 年第三季度</td>
<td>2025 年第四季度 环比变化</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Comerica 小企业脉动指数</td>
<td>56.0</td>
<td>55.5</td>
<td>-0.6</td>
</tr>
<tr>
<td>指数组成部分：</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>自有企业信心</td>
<td>73.4</td>
<td>73.5</td>
<td>0.1</td>
</tr>
<tr>
<td>商业状况预期</td>
<td>63.5</td>
<td>62.4</td>
<td>-1.1</td>
</tr>
<tr>
<td>销售增长预期</td>
<td>71.7</td>
<td>70.0</td>
<td>-1.7</td>
</tr>
<tr>
<td>资本支出计划</td>
<td>15.6</td>
<td>16.0</td>
<td>0.4</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div>About Comerica Bank Comerica Bank is a subsidiary of Comerica Incorporated (NYSE: CMA), which is a financial services company headquartered in Dallas, Texas, and strategically aligned by three business segments: The Commercial Bank, The Retail Bank and Wealth Management. Comerica, one of the 25 largest commercial U.S. financial holding companies, focuses on building relationships and helping people and businesses be successful. Comerica provides banking centers across the country with locations in Arizona, California, Florida, Michigan and Texas. Founded on Aug. 17, 1849, in Detroit, Michigan, Comerica has offices in 15 states and services 13 of the 15 largest U.S. metropolitan areas, as well as Canada and Mexico. Comerica reported total assets of $77.4 billion at Sept. 30, 2025. Learn more about how Comerica is raising expectations of what a bank can be by visiting www.comerica.com, and follow us on Facebook, X, Instagram and LinkedIn.
<div class="lb-trans">关于 Comerica 银行 Comerica 银行是 Comerica Incorporated（纽约证券交易所代码：CMA）的子公司，Comerica Incorporated 是一家总部位于德克萨斯州达拉斯的金融服务公司，按三个业务部门战略性划分：商业银行、零售银行和财富管理。Comerica 是美国 25 家最大的商业金融控股公司之一，专注于建立关系，帮助个人和企业取得成功。Comerica 在全国范围内提供银行服务，在亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州、密歇根州和德克萨斯州设有分行。Comerica 于 1849 年 8 月 17 日在密歇根州底特律成立，目前在 15 个州设有办事处，并为美国 15 个最大都市区中的 13 个提供服务，同时也覆盖加拿大和墨西哥。Comerica 在 2025 年 9 月 30 日报告的总资产为 774 亿美元。了解更多关于 Comerica 如何提升银行期望的信息，请访问 www.comerica.com，并在 Facebook、X、Instagram 和 LinkedIn 上关注我们。
</div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://mma.prnewswire.com/media/73848/COMERICA_BANK_LOGO_v1.jpg" alt="" original-src="https://mma.prnewswire.com/media/73848/COMERICA_BANK_LOGO_v1.jpg"/>
SOURCE Comerica Bank
<div class="lb-trans">来源：Comerica 银行
</div>

坚韧且准备就绪：Comerica 银行的调查发现，尽管面临关税和通胀压力，小企业在 2026 年仍然有望实现增长 | CMA 股票新闻