<p>中国企业主导越南的投资流动</p>
<p>尽管受到美国压力，越南自中国的进口激增</p>
<p>中国品牌在越南的电动车、零售和电子商务领域扩展</p>
<p>投资者承诺向越南合作伙伴转让技术 - 高管</p>
<p>作者：弗朗切斯科·瓜拉斯基奥</p>
<p>河内，12 月 10 日（路透社）- 中国企业正在越南扩展，主导投资流入，并在美国呼吁脱钩的情况下向河内发送创纪录的货物，因为这两个共产主义邻国加强了联系。河内近期采取的措施，长期以来因安全原因受到抵制，包括与中国电信公司华为和中兴的敏感技术合同；批准中国贷款用于高速铁路连接；以及中国制造的 COMAC 飞机获得监管机构的批准，供一家主要航空公司使用。亚太安全研究中心的亚历山大·武文表示，河内对北京的示好可能反映了其在与华盛顿的贸易谈判中作出的平衡外交承诺。</p>
<p>但如果这一趋势持续下去，越南 “可能会成为一个 ‘撕裂的国家’，而不是一个 ‘摇摆州’，” 他补充道，提到与西方关系的风险。</p>
<p>尽管东南亚国家在 1990 年代美国解除禁运后向美国跨国公司和技术开放了经济，但在经历了 1979 年的战争和南海边界争端后，它对中国保持谨慎。如今，北京的影响力正在上升，而美国的关系因关税而紧张。</p>
<p>中国企业承诺转让技术，这在过去是罕见的，并且越来越多地将越南视为消费市场，而不仅仅是组装基地，路透社对数据和行业访谈的回顾显示。</p>
<p>这一转变受到美国征收 20% 关税的推动，新加坡 ISEAS-尤索夫·伊莎克研究所的研究员潘春荣表示。</p>
<p>“越南官员对他们所看到的美国惩罚性措施感到不满，这促使他们通过进一步向中国倾斜来进行对冲，” 他补充道。</p>
<p>越南外交部和白宫未对此请求作出回应。</p>
<p>中国外交部表示，经济合作对两国都有利。</p>
<p>尽管美国施压以减少对中国技术和组件的依赖，但截至 11 月，从中国的进口额约为 1680 亿美元，同比增长近 30%，已经远超 2024 年的所有数据，后者本身就是创纪录的一年，越南数据显示。</p>
<p>近三分之一是电子零件，通常在运往美国的商品中再出口。包括蔬菜和汽车在内的消费品进口也在上升。</p>
<p>年轻越南人中日益减弱的反华情绪正在推动这一激增，这与北京在美国关税下寻找新市场的努力相吻合，并使中国公司敢于与国内巨头竞争。</p>
<p>电动滑板车制造商雅迪（Yadea）在今年前 10 个月在越南售出了超过 36,000 台，排名全国第四，根据路透社获得的非公开注册数据。尽管远远落后于国内电动车领导者 VinFast，雅迪是其在快速增长的电动市场中的主要竞争对手，而内燃机领导者本田和雅马哈则在越南逐步淘汰汽油车的过程中失去市场。</p>
<p>电动车巨头比亚迪（BYD）正在全国范围内扩展经销商和充电站，也保持销售数据的保密。</p>
<p>雅迪和比亚迪未对此请求作出回应。</p>
<p>中国零售商和科技巨头也在不断推进。</p>
<p>“自 2024 年末以来，胡志明市零售市场的一个显著亮点是中国品牌的进入和扩展，” 房地产代理公司 CBRE 在 8 月表示，提到胡志明市 KKV 等连锁店的扩展，河内也出现了类似趋势。</p>
<p>字节跳动旗下的 TikTok 是越南最大的购物社交平台，市场研究公司 Q&amp;Me 在 10 月的调查显示。</p>
<p>Lazada 是阿里巴巴的一部分，排名领先的电子商务网站之一，而腾讯则是越南另外两个顶级在线零售商 Shopee 和 Tiki 的间接投资者。</p>
<p>新一代投资者 中国对越南的投资多年来一直在增长，因为供应商为了避免美国关税而迁移。</p>
<p>现在，与越南合作伙伴的合资企业变得越来越普遍，有时涉及技术转让，越南中国商会主席史蒂夫·布伊表示。除了保密交易外，12 名中国商会成员今年已转让或计划转让技术给越南合作伙伴，而 2024 年则没有，显示出长期承诺的迹象。</p>
<p>其中包括由电池制造商宁德时代支持的 CNTE，该公司生产电池储能系统（BESS）。</p>
<p>CNTE 已与布伊领导的 Delta E&amp;C 公司合作，在越南北部建立一家工厂，计划从 2026 年 10 月起每年出口 250 个集装箱，布伊表示。</p>
<p>CNTE 表示正在提供 “技术支持”。根据官方数据，从 1 月至 11 月，中国和香港公司承诺投资超过 67 亿美元，使其成为越南最大的投资者。</p>
<p>在 DEEP C 工业园区，越南北部最大的工业集群之一，中国制造商占租户的四分之一，较 2019 年的 10% 有所增加，销售总监科恩·索恩恩斯表示。</p>
<p>从最初的关税对冲，现在 “既关乎保险，也关乎增长，” 咨询公司德赞·希拉的丹·马丁表示。</p>
<p>中国项目的规模和多样性 “正在重塑越南的工业格局，” 他补充道。</p>

宁德时代

比亚迪(ADR)

比亚迪

比亚迪股份

<p>中国企业正在增加对越南的投资，抵制美国的关税和脱钩压力。这一扩张包括技术转让和合资企业，中国品牌在越南的电动车、零售和电子商务领域不断增长。尽管面临美国的压力，越南自中国的进口激增，反映出越南经济向中国的转变。这一趋势可能会影响越南与西方国家的关系，因为越南在日益增强的中国影响力中平衡外部关系</p>

<p>Chinese firms lead investment flows in Vietnam</p>
<div class="lb-trans"><p>中国企业主导越南的投资流动</p>
</div><p>Vietnamese imports from China surge despite US pressure</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管受到美国压力，越南自中国的进口激增</p>
</div><p>Chinese brands expand in Vietnam’s EV, retail and e-commerce</p>
<div class="lb-trans"><p>中国品牌在越南的电动车、零售和电子商务领域扩展</p>
</div><p>Investors pledge tech transfers to Vietnam partners -executive</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者承诺向越南合作伙伴转让技术 - 高管</p>
</div><p>By Francesco Guarascio</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：弗朗切斯科·瓜拉斯基奥</p>
</div><p>HANOI, Dec 10 (Reuters) - Chinese firms are expanding in Vietnam, leading investment inflows and sending record shipments to Hanoi in defiance of U.S. calls for decoupling, as the Communist neighbours beef up ties. Recent steps that Hanoi had long resisted on security grounds include sensitive tech contracts for Chinese telecoms firms Huawei and ZTE; approval of Chinese loans for high-speed rail links; and Chinese-made COMAC planes cleared by regulators for a leading airline. Hanoi’s overtures to Beijing may reflect its long-standing policy of balancing foreign ties after pledges made to Washington in trade talks, said Alexander Vuving of the Asia Pacific Center for Security Studies.</p>
<div class="lb-trans"><p>河内，12 月 10 日（路透社）- 中国企业正在越南扩展，主导投资流入，并在美国呼吁脱钩的情况下向河内发送创纪录的货物，因为这两个共产主义邻国加强了联系。河内近期采取的措施，长期以来因安全原因受到抵制，包括与中国电信公司华为和中兴的敏感技术合同；批准中国贷款用于高速铁路连接；以及中国制造的 COMAC 飞机获得监管机构的批准，供一家主要航空公司使用。亚太安全研究中心的亚历山大·武文表示，河内对北京的示好可能反映了其在与华盛顿的贸易谈判中作出的平衡外交承诺。</p>
</div><p>But if the trend continues, Vietnam “may become a ‘torn country’ rather than a ‘swing state’,” he added, citing risks to Western relations.</p>
<div class="lb-trans"><p>但如果这一趋势持续下去，越南 “可能会成为一个 ‘撕裂的国家’，而不是一个 ‘摇摆州’，” 他补充道，提到与西方关系的风险。</p>
</div><p>While the Southeast Asian nation opened its economy to U.S. multinationals and technology after Washington lifted its embargo in the 1990s, it stayed cautious over China, after their 1979 war and disputes over South China Sea boundaries. Now Beijing’s influence is rising and U.S. ties are strained by tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管东南亚国家在 1990 年代美国解除禁运后向美国跨国公司和技术开放了经济，但在经历了 1979 年的战争和南海边界争端后，它对中国保持谨慎。如今，北京的影响力正在上升，而美国的关系因关税而紧张。</p>
</div><p>Chinese firms make pledges to transfer technology, rare until now, and increasingly view Vietnam as a consumer market rather than just an assembly base, a Reuters review of data and industry interviews showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国企业承诺转让技术，这在过去是罕见的，并且越来越多地将越南视为消费市场，而不仅仅是组装基地，路透社对数据和行业访谈的回顾显示。</p>
</div><p>The shift has been turbocharged by tariffs of 20% imposed by Washington, said Phan Xuan Dung, a researcher at the ISEAS-Yusof Ishak Institute in Singapore.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一转变受到美国征收 20% 关税的推动，新加坡 ISEAS-尤索夫·伊莎克研究所的研究员潘春荣表示。</p>
</div><p>“Vietnamese officials were displeased by what they saw as punitive U.S. measures, and this pushed them to hedge by leaning economically further into China,” he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“越南官员对他们所看到的美国惩罚性措施感到不满，这促使他们通过进一步向中国倾斜来进行对冲，” 他补充道。</p>
</div><p>Vietnam’s foreign ministry and the White House did not respond to requests for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>越南外交部和白宫未对此请求作出回应。</p>
</div><p>China’s foreign ministry said economic cooperation benefits both countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国外交部表示，经济合作对两国都有利。</p>
</div><p>RECORD IMPORTS FROM CHINA Despite U.S. pressure to curb reliance on Chinese technology and components, imports from China stood at about $168 billion through November, up nearly 30% on the year and already well above all of 2024, itself a record year, Vietnamese data shows.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管美国施压以减少对中国技术和组件的依赖，但截至 11 月，从中国的进口额约为 1680 亿美元，同比增长近 30%，已经远超 2024 年的所有数据，后者本身就是创纪录的一年，越南数据显示。</p>
</div><p>Nearly one-third are electronic parts, often re-exported in goods bound for the United States. Consumer imports, including vegetables and cars, are also climbing.</p>
<div class="lb-trans"><p>近三分之一是电子零件，通常在运往美国的商品中再出口。包括蔬菜和汽车在内的消费品进口也在上升。</p>
</div><p>Fading anti-China sentiment among younger Vietnamese is helping drive the surge, dovetailing with Beijing’s push to find new markets amid U.S. tariffs, and emboldening Chinese companies to take on domestic champions.</p>
<div class="lb-trans"><p>年轻越南人中日益减弱的反华情绪正在推动这一激增，这与北京在美国关税下寻找新市场的努力相吻合，并使中国公司敢于与国内巨头竞争。</p>
</div><p>E-scooter maker Yadea (1585.HK) sold more than 36,000 units in Vietnam in the year’s first 10 months, ranking fourth nationwide, according to non-public registration data obtained by Reuters. Though far behind domestic EV leader VinFast (VFS.O) , Yadea is its main rival in the fast-growing electric market, while internal combustion engine leaders Honda (7267.T) and Yamaha (7272.T) lose ground as Vietnam phases out petrol vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>电动滑板车制造商雅迪（Yadea）在今年前 10 个月在越南售出了超过 36,000 台，排名全国第四，根据路透社获得的非公开注册数据。尽管远远落后于国内电动车领导者 VinFast，雅迪是其在快速增长的电动市场中的主要竞争对手，而内燃机领导者本田和雅马哈则在越南逐步淘汰汽油车的过程中失去市场。</p>
</div><p>EV giant BYD (002594.SZ) , which is expanding dealerships and charging stations nationwide, also keeps sales figures confidential.</p>
<div class="lb-trans"><p>电动车巨头比亚迪（BYD）正在全国范围内扩展经销商和充电站，也保持销售数据的保密。</p>
</div><p>Yadea and BYD did not respond to requests for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>雅迪和比亚迪未对此请求作出回应。</p>
</div><p>Chinese retailers and tech giants are also advancing.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国零售商和科技巨头也在不断推进。</p>
</div><p>“One notable highlight of the HCMC retail market since late 2024 has been the entry and expansion of Chinese brands,” real estate agency CBRE said in August, citing the spread of chains such as KKV in Ho Chi Minh City, with a similar trend in Hanoi.</p>
<div class="lb-trans"><p>“自 2024 年末以来，胡志明市零售市场的一个显著亮点是中国品牌的进入和扩展，” 房地产代理公司 CBRE 在 8 月表示，提到胡志明市 KKV 等连锁店的扩展，河内也出现了类似趋势。</p>
</div><p>TikTok, owned by ByteDance, is Vietnam’s top social platform for shopping, an October survey by market research firm Q&amp;Me showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>字节跳动旗下的 TikTok 是越南最大的购物社交平台，市场研究公司 Q&amp;Me 在 10 月的调查显示。</p>
</div><p>Lazada, part of Alibaba (9988.HK) , ranks among leading e-commerce sites, while Tencent (0700.HK) is an indirect investor in Shopee and Tiki, Vietnam’s other two top online retailers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lazada 是阿里巴巴的一部分，排名领先的电子商务网站之一，而腾讯则是越南另外两个顶级在线零售商 Shopee 和 Tiki 的间接投资者。</p>
</div><p>A NEW BREED OF INVESTORS Chinese investment in Vietnam has been growing for years, as suppliers relocated to avoid U.S. tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>新一代投资者 中国对越南的投资多年来一直在增长，因为供应商为了避免美国关税而迁移。</p>
</div><p>Now joint ventures with Vietnamese partners are becoming more common, at times involving transfers of technology, said Steve Bui, chairman of the Vietnam China Business Council. Apart from confidential deals, 12 Chinese members of the council have transferred, or plan to transfer, technology to Vietnamese partners this year, versus none in 2024, he said, in a sign of long-term commitments.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，与越南合作伙伴的合资企业变得越来越普遍，有时涉及技术转让，越南中国商会主席史蒂夫·布伊表示。除了保密交易外，12 名中国商会成员今年已转让或计划转让技术给越南合作伙伴，而 2024 年则没有，显示出长期承诺的迹象。</p>
</div><p>Among them is CNTE, backed by battery maker CATL (300750.SZ) , which produces battery energy storage systems (BESS).</p>
<div class="lb-trans"><p>其中包括由电池制造商宁德时代支持的 CNTE，该公司生产电池储能系统（BESS）。</p>
</div><p>CNTE has partnered with Delta E&amp;C, a firm headed by Bui, to build a factory in northern Vietnam aiming to export 250 containers a year from October 2026, Bui said.</p>
<div class="lb-trans"><p>CNTE 已与布伊领导的 Delta E&amp;C 公司合作，在越南北部建立一家工厂，计划从 2026 年 10 月起每年出口 250 个集装箱，布伊表示。</p>
</div><p>CNTE said it was providing “technical support”. From January through November, Chinese and Hong Kong firms pledged more than $6.7 billion, making them Vietnam’s largest investors, official data shows.</p>
<div class="lb-trans"><p>CNTE 表示正在提供 “技术支持”。根据官方数据，从 1 月至 11 月，中国和香港公司承诺投资超过 67 亿美元，使其成为越南最大的投资者。</p>
</div><p>At the DEEP C industrial park, one of Northern Vietnam’s largest clusters, Chinese manufacturers make up a quarter of tenants, up from 10% in 2019, said sales director Koen Soenens.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 DEEP C 工业园区，越南北部最大的工业集群之一，中国制造商占租户的四分之一，较 2019 年的 10% 有所增加，销售总监科恩·索恩恩斯表示。</p>
</div><p>What began as tariff hedging is now “as much about insurance as growth,” said Dan Martin of consultancy Dezan Shira.</p>
<div class="lb-trans"><p>从最初的关税对冲，现在 “既关乎保险，也关乎增长，” 咨询公司德赞·希拉的丹·马丁表示。</p>
</div><p>The scale and diversity of Chinese projects “is reshaping Vietnam’s industrial landscape”, he added.​</p>
<div class="lb-trans"><p>中国项目的规模和多样性 “正在重塑越南的工业格局，” 他补充道。</p>
</div>

ANALYSIS-How China Inc is marching into Vietnam amid US tariffs​​​

- 中国企业在越南投资流入增加，推动进口激增。  
- 越南对中国的进口达到约 1680 亿美元，同比增长近 30%。  
- 中资企业承诺向越南合作伙伴转让技术，显示长期投资意向。  

分析——在美国关税的背景下，中国企业如何进军越南