<div id="readability-page-1">为了获配更多的新股，不少头部机构调整了新股申购策略。 近日，沐曦股份公布了打新结果。结果显示，以公募、社保基金、保险资金等为代表的 A 类投资者，大幅提升了档位一的新股申购量，档位一申购量占比超 70%。摩尔线程的情况也与此相似。但在此前科创成长层新股的申购中，档位一的申购量只有 30% 左右。 业内人士称，科创成长层对打新制度做了改革，选择档位一申购新股，虽然新股锁定期限更长，但是新股获配率最高，可以获配更多的新股。 <h2>超 70% 的申购量宁愿锁定 9 个月</h2> 沐曦股份的结果显示，在网下申购数量中，A 类投资者档位一的申购量占网下有效申购数量的比例为 73.39%，A 类投资者档位二的申购量占比是 7.69%，A 类投资者档位三的申购量占比是 4.75%。 据悉，A 类投资者包括公募、社保基金、养老金、年金基金、银行理财产品、保险资金、保险资产管理产品和合格境外投资者资金。B 类投资者是上述之外的其他投资者，比如私募、券商资管、券商自营等。 根据申购规则，本次网下发行部分采用约定限售方式，发行人和主承销商协商确定本次的限售档位为三档。档位一：网下投资者应当承诺其获配股票数量的 65% 限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 9 个月。档位二：报价时对应申报限售期 6 个月、限售比例 40%。档位三：报价时对应申报限售期 6 个月、限售比例 15%。A 类投资者可任选一个档位申购，B 类投资者只能申购档位三。A 类投资者选档位一申购，称为 A1 类投资者；选档位二申购，称为 A2 类投资者。 根据沐曦股份的结果，也就是说，73.39% 的申购量都选择的是档位一，宁愿获配新股的锁定期限更长，锁定比例更高。 同样的情况，也出现在摩尔线程的打新上。摩尔线程的数据显示，74.38% 的申购量选择的是档位一，8.86% 的申购量选择的是档位二，5.64% 的申购量选择的是档位三。 <h2>与此前策略不同</h2> 摩尔线程、沐曦股份都是科创板成长层的新股，在此之前科创板成长层新股的申购策略，并非如此。 在禾元生物的申购中，选择档位一的申购量占比仅有 39.27%，选择档位二的占比 35.99%，选择档位三的有 6.18%。在必贝特的申购中，选择档位一的占比是 27.2%，选择档位二的是 39.89%，选择档位三的是 11.69%。在西安奕材的申购中，选择档位一的是 47.34%，选择档位二的是 32%，选择档位三的是 6.15%。 这几只新股，公募等 A 类机构投资者在申购时，选择档位一与档位二的申购量基本在三成左右，较为平均，与现在的摩尔线程、沐曦股份差别较大。显然，在申购摩尔线程、沐曦股份时，机构调整了打新的策略，大幅缩小了对档位二的申购，大幅加码对档位一的申购，档位一的申购量占比均超过 70%。 <h2>可以获配更多新股</h2> 记者获悉，公募等 A 类投资者，之所以对打新策略作出这种调整，原因之一可能在于获配更多的新股。 今年 10 月 28 日，科创板科创成长层首批新注册企业上市。科创成长层对科创板的发行承销制度进行了改革。调整未盈利企业发行网下限售安排，提高有长期持股意愿投资者的配售比例。按照不同发行规模进一步细化未盈利企业网下限售比例安排。同时，明确未盈利企业可以采用约定限售方式，对网下发行证券设定不同档位的限售比例或限售期。 总体原则是获配新股的锁定期限更长、锁定比例更高的投资者将有更高的新股获配比例。以沐曦股份为例，投资者选择档位一的获配率为 0.05%，档位二的获配率为 0.017%，档位三的获配率为 0.0056%。最高与最低接近有 10 倍的差距。 摩尔线程也与此类似。档位一的获配率为 0.07%，档位二为 0.0234%，档位三的获配率是 0.0078%。最高与最低之间也有近 10 倍的差距。 “在这种情形下，投资者为了获配更多新股，就更倾向于选择档位一了，不同档位之间获配差距较大。” 业内人士向记者表示。 也有人士称，科创成长层推出的时间还并不长，发行承销制度的改革较大，投资者或许还在适应调整之中。 华安证券表示，由于科创成长层新股有最终限售比例需不低于一定数值的要求（比如 40%），若不满足，主承销商将同比例调整三个档报价的限售比例直至满足要求。在此背景下，若过多 A 类投资者选择档位三，有可能在获取低中签率的同时又被动上调限售比例，性价比极低，因此多数 A 类投资者不会选择档位三。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 </div>

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不少头部机构调整了新股申购策略，以获配更多新股。沐曦股份和摩尔线程的打新结果显示，A 类投资者大幅提升了档位一的申购量，档位一申购量占比超 70%。科创成长层对打新制度改革，档位一申购新股锁定期限更长，但获配率最高。沐曦股份和摩尔线程的数据显示，A 类投资者选择档位一的比例分别为 73.39% 和 74.38%。

头部机构调整打新策略！涉及摩尔线程、沐曦股份