<p>博通（AVGO.O）周四预计第一季度收入将超过华尔街预期，但表示由于人工智能收入比例增加，利润率将下降。</p>
<p>公司报告截至 11 月 2 日的第四季度收入为 180.2 亿美元，而预期为 174.9 亿美元。</p>
<p>半导体解决方案提供商的股价在盘前交易中下跌近 4%，至 389.5 美元。</p>
<h3>稍安勿躁</h3>
<p>汇丰银行（“买入”，目标价：$535）对其定制芯片收入预期保持信心，预计高于市场预期，并且管理层强调在未来几个季度该领域有显著的订单积压，预计人工智能网络前景将更强。</p>
<p>摩根大通（“增持”，目标价：$475）表示，盘后股票反应表明许多投资者认为管理层提到的 730 亿美元人工智能订单积压指向明年约 500 亿美元的人工智能收入——虽然低于一些人的预期，但认为这一结论未能辨别人工智能收入的 “木与树”。</p>
<p>TD Cowen（“买入”，目标价：$450）表示，业绩和指引符合预期，但焦点转向 2026 年下半年，来自关键人工智能客户 Anthropic 的增长动力增加，而围绕 OpenAI 和订单积压的不确定性使得得出明确结论变得困难。</p>
<p>Melius Research（“买入”，目标价：$530）预计到 2027 年人工智能收入将再次翻倍，因为 OpenAI 开始贡献，预计到 2029 年将有更多增长；预计到 2028 年每股收益超过 20 美元的可能性更大。</p>

博通

<p>博通第一季度的收入预测超出预期，但由于人工智能收入结构的影响，利润率可能下降。股价在盘前下跌 4%。分析师们仍然保持乐观：汇丰银行认为人工智能网络前景强劲；摩根大通指出投资者对人工智能积压的担忧；TD Cowen 强调 Anthropic 的影响；Melius Research 预测到 2027 年人工智能收入将翻倍</p>

<p>Broadcom (AVGO.O) projected first-quarter revenue above Wall Street estimates on Thursday, but said that margins would fall due to a higher mix of AI revenue</p>
<div class="lb-trans"><p>博通（AVGO.O）周四预计第一季度收入将超过华尔街预期，但表示由于人工智能收入比例增加，利润率将下降。</p>
</div><p>Co reported revenue of $18.02 billion for the fourth quarter ended November 2, compared with estimates of $17.49 billion</p>
<div class="lb-trans"><p>公司报告截至 11 月 2 日的第四季度收入为 180.2 亿美元，而预期为 174.9 亿美元。</p>
</div><p>Shares of semiconductor solutions provider fall nearly 4% to $389.5 in premarket</p>
<div class="lb-trans"><p>半导体解决方案提供商的股价在盘前交易中下跌近 4%，至 389.5 美元。</p>
</div><h3>HOLD YOUR HORSES</h3>
<div class="lb-trans"><h3>稍安勿躁</h3>
</div><p>HSBC (“buy,” PT: $535) remains confident in its custom chip revenue estimates, which are higher than market expectations, and also sees a stronger AI networking outlook as management highlights significant backlog in this area over coming quarters</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰银行（“买入”，目标价：$535）对其定制芯片收入预期保持信心，预计高于市场预期，并且管理层强调在未来几个季度该领域有显著的订单积压，预计人工智能网络前景将更强。</p>
</div><p>J.P. Morgan (“overweight,” PT: $475) says after-market stock reaction suggests many investors believe the $73 billion AI backlog highlighted by management points to about $50 billion in AI revenue next year — softer than some had expected, but believes this conclusion fails to discern AI revenue “wood from the trees”</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通（“增持”，目标价：$475）表示，盘后股票反应表明许多投资者认为管理层提到的 730 亿美元人工智能订单积压指向明年约 500 亿美元的人工智能收入——虽然低于一些人的预期，但认为这一结论未能辨别人工智能收入的 “木与树”。</p>
</div><p>TD Cowen (“buy,” PT: $450) says results and guidance are as expected, but focus shifts to 2H26, and upside from Anthropic, a key AI customer, adds momentum, while uncertainty around OpenAI and backlog makes clear conclusions difficult</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen（“买入”，目标价：$450）表示，业绩和指引符合预期，但焦点转向 2026 年下半年，来自关键人工智能客户 Anthropic 的增长动力增加，而围绕 OpenAI 和订单积压的不确定性使得得出明确结论变得困难。</p>
</div><p>Melius Research (“buy,” PT: $530) expects AI revenue to double again in 2027 as OpenAI starts contributing, with more growth likely through 2029; it sees earnings of over $20 per share by 2028 as more likely</p>
<div class="lb-trans"><p>Melius Research（“买入”，目标价：$530）预计到 2027 年人工智能收入将再次翻倍，因为 OpenAI 开始贡献，预计到 2029 年将有更多增长；预计到 2028 年每股收益超过 20 美元的可能性更大。</p>
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BUZZ-街景：博通的 AI 积压订单引发关注，但分析师依然看好