<p>寻求投资人工智能的投资者购买铜</p>
<p>Sprott 的铜 ETF 今年迄今上涨 46%</p>
<p>美国铜价吸引货物运输</p>
<p>作者：Polina Devitt 和 Pratima Desai</p>
<p>伦敦，12 月 12 日（路透社）——随着对人工智能数据中心的需求激增的预期与美国以外的供应短缺相碰撞，铜价正逼近每公吨 12,000 美元的关口。</p>
<p>由于其卓越的电导率，铜线在为数据中心、电动汽车和能源转型所需基础设施供电的电网中至关重要。</p>
<p>今年迄今，铜价（CMCU3）上涨了 35%，并有望实现自 2009 年以来的最大涨幅，原因是美国的矿业中断和库存积压。上周五，铜价触及每吨 11,952 美元。</p>
<p>“希望获得广泛人工智能投资的投资者也会购买包括用于数据中心的实物资产的金融产品，” Benchmark Mineral Intelligence 分析师 Daan de Jonge 表示。“投资者将购买与铜相关的资产，如 ETF。”</p>
<p>加拿大 Sprott 资产管理公司于 2024 年中期推出了全球首个实物支持的交易所交易铜基金。该基金（COPu.TO）持有近 10,000 吨实物铜，今年上涨近 46%，每单位接近 14 加元。</p>
<p>路透社最近对分析师预测的调查显示，今年铜市场将出现 124,000 吨的赤字，明年将达到 150,000 吨。</p>
<p>铜需求的增长是由于全球数十亿美元的投资用于现代化和扩展电网。数据中心和清洁能源需要大量电力。</p>
<p>包括风能和太阳能等可再生能源技术的能源转型也预计将推动铜需求。</p>
<p>麦格理预计今年全球铜需求为 2700 万吨，比 2024 年增长 2.7%，而中国这一主要金属消费国的需求增长 3.7%。它预测明年中国以外的全球需求增长为 3%。</p>
<p>“乐观情绪是由紧张供应的叙述驱动的，受到宏观新闻流的支持，” 麦格理分析师 Alice Fox 表示。</p>
<h3>美国铜价吸引交易者</h3>
<p>供应中断包括 9 月份在印尼 Freeport McMoRan（FCX.N）巨型 Grasberg 矿发生的事故，而矿业公司如 Glencore（GLEN.L）已下调 2026 年的生产指导，进一步强化了对紧张供应的预期。</p>
<p>交易所仓库中储存的铜总量——伦敦金属交易所（MCUSTX-TOTAL）、美国 Comex（HG-STX-COMEX）和上海期货交易所（CU-STX-SGH）——今年迄今上涨 54%，达到 661,021 吨。</p>
<p>自 3 月份以来，由于 Comex 的价格上涨，交易商一直在向美国运输铜，以应对美国总统特朗普计划的进口关税。需要更高的价格来覆盖进口关税。</p>
<p>Comex 的库存创下 405,782 吨的历史新高，占总交易所库存的 61%，而 2025 年初仅为 20%。</p>
<p>“感觉非常紧张，因为所有这些材料都在运往美国，” BMI 的 de Jonge 表示。</p>
<p>精炼铜在 8 月 1 日生效的 50% 进口关税中获得豁免，但美国对该金属的征税仍在审查中，预计将在 6 月更新。</p>
<p>三大交易所的铜库存</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/3YnMREx?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1992" height="1506" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/3YnMREx"/></p>

<p>铜价接近每吨 12,000 美元，原因是人工智能驱动的需求和紧张的供应。Sprott 的铜 ETF 今年上涨了 46%。由于供应中断和囤积，美国铜价吸引了货物运输。分析师预测铜将出现短缺，并且来自电网现代化和清洁能源的需求将增加。全球需求预计将上升，中国将处于领先地位。供应问题包括事故和减产。美国关税影响铜贸易，库存处于历史高位</p>

<p>Investors looking for exposure to AI buy copper</p>
<div class="lb-trans"><p>寻求投资人工智能的投资者购买铜</p>
</div><p>Sprott’s copper ETF prices up 46% so far this year</p>
<div class="lb-trans"><p>Sprott 的铜 ETF 今年迄今上涨 46%</p>
</div><p>US copper prices attract shipments</p>
<div class="lb-trans"><p>美国铜价吸引货物运输</p>
</div><p>By Polina Devitt and Pratima Desai</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Polina Devitt 和 Pratima Desai</p>
</div><p>LONDON, Dec 12 (Reuters) - Copper is closing in on the $12,000 a metric ton mark as expectations of soaring demand from data centres that power artificial intelligence and tight supplies collide with shortages outside the United States.</p>
<div class="lb-trans"><p>伦敦，12 月 12 日（路透社）——随着对人工智能数据中心的需求激增的预期与美国以外的供应短缺相碰撞，铜价正逼近每公吨 12,000 美元的关口。</p>
</div><p>Valued for its exceptional electrical conductivity, copper wiring is vital in power grids that feed data centres, electric vehicles and the infrastructure needed for the energy transition.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于其卓越的电导率，铜线在为数据中心、电动汽车和能源转型所需基础设施供电的电网中至关重要。</p>
</div><p>Copper (CMCU3) prices are up 35% so far this year and heading for their largest gain since 2009, due to mining disruptions and stockpiling in the U.S. On Friday, they touched $11,952 a ton.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年迄今，铜价（CMCU3）上涨了 35%，并有望实现自 2009 年以来的最大涨幅，原因是美国的矿业中断和库存积压。上周五，铜价触及每吨 11,952 美元。</p>
</div><p>“Investors who want a broad basket of AI interests will also buy into financial products which include hard assets that feed into data centres,” said Benchmark Mineral Intelligence analyst Daan de Jonge. “Investors will buy copper-related assets such as ETFs.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“希望获得广泛人工智能投资的投资者也会购买包括用于数据中心的实物资产的金融产品，” Benchmark Mineral Intelligence 分析师 Daan de Jonge 表示。“投资者将购买与铜相关的资产，如 ETF。”</p>
</div><p>Canada’s Sprott Asset Management launched the world’s first physically backed exchange-traded copper fund in mid-2024. The fund (COPu.TO) , which holds nearly 10,000 tons of physical copper, has shot up by almost 46% this year to nearly 14 Canadian dollars per unit.</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大 Sprott 资产管理公司于 2024 年中期推出了全球首个实物支持的交易所交易铜基金。该基金（COPu.TO）持有近 10,000 吨实物铜，今年上涨近 46%，每单位接近 14 加元。</p>
</div><p>A recent Reuters survey of analysts’ forecasts shows the copper market will see a deficit of 124,000 tons this year and 150,000 tons next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社最近对分析师预测的调查显示，今年铜市场将出现 124,000 吨的赤字，明年将达到 150,000 吨。</p>
</div><p>Copper demand growth is being driven by billions of dollars being invested worldwide to modernise and expand power grids. Data centres and clean energy require vast amounts of electricity.</p>
<div class="lb-trans"><p>铜需求的增长是由于全球数十亿美元的投资用于现代化和扩展电网。数据中心和清洁能源需要大量电力。</p>
</div><p>The energy transition, which includes renewable energy technology such as wind and solar, is also expected to boost copper demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括风能和太阳能等可再生能源技术的能源转型也预计将推动铜需求。</p>
</div><p>Macquarie expects global copper demand at 27 million tons this year, up 2.7% from 2024, with demand in top metals consumer China rising 3.7%. It forecasts global demand growth outside China at 3% next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>麦格理预计今年全球铜需求为 2700 万吨，比 2024 年增长 2.7%，而中国这一主要金属消费国的需求增长 3.7%。它预测明年中国以外的全球需求增长为 3%。</p>
</div><p>“Bullish sentiment is being driven by the narrative around tight supply, supported by macro news flows,” said Macquarie analyst Alice Fox.</p>
<div class="lb-trans"><p>“乐观情绪是由紧张供应的叙述驱动的，受到宏观新闻流的支持，” 麦格理分析师 Alice Fox 表示。</p>
</div><h3>US COPPER PRICES A MAGNET FOR TRADERS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>美国铜价吸引交易者</h3>
</div><p>Supply disruptions include an accident at Freeport McMoRan’s (FCX.N) giant Grasberg mine in Indonesia in September, while miners such as Glencore (GLEN.L) have cut production guidance for 2026, reinforcing expectations of tight supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>供应中断包括 9 月份在印尼 Freeport McMoRan（FCX.N）巨型 Grasberg 矿发生的事故，而矿业公司如 Glencore（GLEN.L）已下调 2026 年的生产指导，进一步强化了对紧张供应的预期。</p>
</div><p>The overall amount of copper stored in exchange warehouses - the London Metal Exchange (MCUSTX-TOTAL) , U.S.-based Comex (HG-STX-COMEX) and the Shanghai Futures Exchange (CU-STX-SGH) - is up 54% so far this year at 661,021 tons.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易所仓库中储存的铜总量——伦敦金属交易所（MCUSTX-TOTAL）、美国 Comex（HG-STX-COMEX）和上海期货交易所（CU-STX-SGH）——今年迄今上涨 54%，达到 661,021 吨。</p>
</div><p>Traders have been shipping copper to the United States since March due to higher prices on Comex ahead of U.S. President Donald Trump’s planned import tariffs. Higher prices are needed to cover the import tariff.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 3 月份以来，由于 Comex 的价格上涨，交易商一直在向美国运输铜，以应对美国总统特朗普计划的进口关税。需要更高的价格来覆盖进口关税。</p>
</div><p>Stocks on Comex at a record high of 405,782 tons amount to 61% of total exchange stocks versus 20% at the start of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Comex 的库存创下 405,782 吨的历史新高，占总交易所库存的 61%，而 2025 年初仅为 20%。</p>
</div><p>“It feels incredibly tight because all of this material is going to the U.S.,” said BMI’s de Jonge.</p>
<div class="lb-trans"><p>“感觉非常紧张，因为所有这些材料都在运往美国，” BMI 的 de Jonge 表示。</p>
</div><p>Refined copper was given an exemption from the 50% import tariffs that came into force on August 1, but U.S. levies on the metal remain under review with an update due by June.</p>
<div class="lb-trans"><p>精炼铜在 8 月 1 日生效的 50% 进口关税中获得豁免，但美国对该金属的征税仍在审查中，预计将在 6 月更新。</p>
</div><p>Copper stocks of 3 exchanges</p>
<div class="lb-trans"><p>三大交易所的铜库存</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tmsnrt.rs/3YnMREx" alt="" original-src="https://tmsnrt.rs/3YnMREx"/></p>

供应紧张和人工智能需求如何推动铜价逼近 12,000 美元