<p><strong>超微电脑 (NASDAQ:SMCI)</strong> 在人工智能领域占据了一个战略位置，作为数据中心高性能服务器解决方案的供应商。该公司设计模块化、开放标准的服务器、存储系统和用于训练和运行人工智能工作负载的 GPU 加速平台。通过与芯片行业的紧密合作，包括 Nvidia 和 AMD，超微电脑在机架规模和液冷系统等人工智能优化基础设施方面深入发展，旨在从企业和云服务提供商持续扩展人工智能计算中受益。</p>
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<p>但这种对人工智能优化基础设施的激进推进是有代价的。随着满足爆炸性人工智能需求的成本压力加大，盈利能力正朝着相反的方向发展，2026 财年第一季度的毛利率降至 9.3%，低于一年前的 13.1%。</p>
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<p>毛利率的下降并不是唯一影响股价的因素。SMCI 的收入严重低于预期，销售额为 50 亿美元，约比华尔街预期少了 8 亿美元。</p>
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<p>然而，该公司试图通过解释设计胜利只是将销售推迟到下一个季度来缓解打击，同时将全年指导上调至至少 360 亿美元。</p>
<p>然而，损害已经造成，SMCI 在过去一个月中成为最大的输家之一，自 11 月初的财报发布以来下跌了 36%。价格下跌是否会创造机会？</p>
<p>根据一位名为 The Alpha Analyst 的投资者的看法，最近的修正并不是 “跳入的理由”。</p>
<p>“虽然人工智能的顺风和积压支持 2026 财年的销售指导，但 SMCI 在可替代层中的位置和客户集中度限制了上行信心，” 这位五星级投资者解释道。</p>
<p>尽管收入不断增长，Alpha Analyst 发现很难超越下降的毛利率。这位投资者指出，竞争压力非常真实，因为客户有其他选择，例如戴尔、惠普或直接的 Nvidia ODM。这可能使毛利率保持在 6% 到 10% 的范围内，Alpha Analyst 指出。</p>
<p>“SMCI 的估值结果主要取决于毛利率的稳定水平以及所需的时间，” Alpha Analyst 补充道。</p>
<p>尤其是在所有关于人工智能泡沫的讨论中，这位投资者正在寻找具有广泛护城河的公司，以安全地利用长期趋势。基于这一逻辑，SMCI 不会出现在 Alpha Analyst 的假日购物清单上。</p>
<p>“SMCI 在人工智能投资组合中仍然相关，但并不引人注目，即使在修正之后，” 这位投资者总结道，并给予 SMCI 持有（即中性）评级。（要查看 The Alpha Analyst 的业绩记录，请点击这里）</p>
<p>这正是华尔街的现状。SMCI 的评级为 5 个买入、5 个持有和 2 个卖出，整体共识为持有（即中性）评级。然而，其 12 个月的平均目标价为 46.82 美元，意味着未来一年的上涨潜力约为 45%。（见 <strong>SMCI 股票预测</strong>）</p>

超微电脑

<p>投资者 “The Alpha Analyst” 建议不要投资 SMCI 股票，尽管其在人工智能基础设施中的战略地位。SMCI 面临利润率下降和未能达到收入预期，导致股价下跌 36%。竞争压力和客户集中度限制了上涨潜力，预计利润率将在 6% 到 10% 之间。该投资者将 SMCI 评级为持有，与华尔街的共识一致。尽管 12 个月的目标价暗示有 45% 的上涨空间，但由于竞争挑战和利润率问题，SMCI 并不被认为具有吸引力</p>

<p><strong>Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI)</strong> sits at a strategic spot in the AI landscape as a supplier of high-performance server solutions for data centers. The company designs modular, open-standard servers, storage systems, and GPU-accelerated platforms used to train and run AI workloads. With close partnerships across the chip industry, including Nvidia and AMD, Super Micro has pushed deeper into AI-optimized infrastructure such as rack-scale and liquid-cooled systems, positioning itself to benefit as enterprises and cloud providers continue to scale AI compute.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>超微电脑 (NASDAQ:SMCI)</strong> 在人工智能领域占据了一个战略位置，作为数据中心高性能服务器解决方案的供应商。该公司设计模块化、开放标准的服务器、存储系统和用于训练和运行人工智能工作负载的 GPU 加速平台。通过与芯片行业的紧密合作，包括 Nvidia 和 AMD，超微电脑在机架规模和液冷系统等人工智能优化基础设施方面深入发展，旨在从企业和云服务提供商持续扩展人工智能计算中受益。</p>
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<p>But that aggressive push into AI-optimized infrastructure comes at a cost. Profitability is moving in the opposite direction, with gross margin sliding to 9.3% in the first quarter of fiscal 2026, down from 13.1% a year earlier, as cost pressures mount in the race to meet explosive AI demand.</p>
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<p>Margin erosion wasn't the only factor weighing on the stock. SMCI badly missed revenue expectations, posting $5 billion in sales, roughly $800 million short of what Wall Street had penciled in.</p>
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<p>但这种对人工智能优化基础设施的激进推进是有代价的。随着满足爆炸性人工智能需求的成本压力加大，盈利能力正朝着相反的方向发展，2026 财年第一季度的毛利率降至 9.3%，低于一年前的 13.1%。</p>
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<p>毛利率的下降并不是唯一影响股价的因素。SMCI 的收入严重低于预期，销售额为 50 亿美元，约比华尔街预期少了 8 亿美元。</p>
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</div><p>The company tried to soften the blow by explaining that design wins simply pushed sales into the following quarter, while also raising its full-year guidance to at least $36 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，该公司试图通过解释设计胜利只是将销售推迟到下一个季度来缓解打击，同时将全年指导上调至至少 360 亿美元。</p>
</div><p>The damage was done, however, and SMCI has been one of the biggest losers of the past month, tumbling 36% since the early-November earnings release. Could the falling price create an opportunity?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，损害已经造成，SMCI 在过去一个月中成为最大的输家之一，自 11 月初的财报发布以来下跌了 36%。价格下跌是否会创造机会？</p>
</div><p>Not according to one investor, known by the pseudonym The Alpha Analyst, who does not believe that the recent correction is &#34;reason to jump in.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>根据一位名为 The Alpha Analyst 的投资者的看法，最近的修正并不是 “跳入的理由”。</p>
</div><p>&#34;While AI tailwinds and backlog support FY2026 sales guidance, SMCI's position in a replaceable layer and customer concentration limit upside conviction,&#34; explains the 5-star investor.</p>
<div class="lb-trans"><p>“虽然人工智能的顺风和积压支持 2026 财年的销售指导，但 SMCI 在可替代层中的位置和客户集中度限制了上行信心，” 这位五星级投资者解释道。</p>
</div><p>It is increasingly difficult for Alpha Analyst to get beyond the falling margins, despite the growing revenues. The investor points out that the competitive pressures are very real, as customers have other options at their disposal, such as Dell, Hewlett-Packard, or direct Nvidia ODM. This could keep margins in the 6% to 10% range, notes Alpha Analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管收入不断增长，Alpha Analyst 发现很难超越下降的毛利率。这位投资者指出，竞争压力非常真实，因为客户有其他选择，例如戴尔、惠普或直接的 Nvidia ODM。这可能使毛利率保持在 6% 到 10% 的范围内，Alpha Analyst 指出。</p>
</div><p>&#34;Valuation outcomes for SMCI are overwhelmingly driven by where the gross margins settle and how long that takes,&#34; adds Alpha Analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>“SMCI 的估值结果主要取决于毛利率的稳定水平以及所需的时间，” Alpha Analyst 补充道。</p>
</div><p>Especially with all the AI bubble talk, the investor is looking for companies with a wide moat in order to safely take advantage of secular trends. Based on this logic, SMCI won't be on Alpha Analyst's holiday shopping list.</p>
<div class="lb-trans"><p>尤其是在所有关于人工智能泡沫的讨论中，这位投资者正在寻找具有广泛护城河的公司，以安全地利用长期趋势。基于这一逻辑，SMCI 不会出现在 Alpha Analyst 的假日购物清单上。</p>
</div><p>&#34;SMCI continues to be relevant within the AI portfolio, but not compelling, even after corrections,&#34; sums up the investor, who gives SMCI a Hold (i.e., Neutral) rating. (To watch The Alpha Analyst's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>“SMCI 在人工智能投资组合中仍然相关，但并不引人注目，即使在修正之后，” 这位投资者总结道，并给予 SMCI 持有（即中性）评级。（要查看 The Alpha Analyst 的业绩记录，请点击这里）</p>
</div><p>That's just about where Wall Street finds itself as well. With 5 Buys, 5 Holds, and 2 Sells, SMCI carries a consensus Hold (i.e., Neutral) rating. However, its 12-month average price target of $46.82 implies ~45% upside potential for the year ahead. (See <strong>SMCI stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>这正是华尔街的现状。SMCI 的评级为 5 个买入、5 个持有和 2 个卖出，整体共识为持有（即中性）评级。然而，其 12 个月的平均目标价为 46.82 美元，意味着未来一年的上涨潜力约为 45%。（见 <strong>SMCI 股票预测</strong>）</p>
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'No Reason to Jump In,' Says Investor About SMCI Stock

- Super Micro Computer 在 AI 领域提供高性能服务器解决方案。  
- 第一财季毛利率降至 9.3%，销售额未达预期，股价下跌 36%。  
- 投资者认为竞争压力大，SMCI 未来增长潜力有限。  

投资者表示，对于 SMCI 股票，‘没有理由介入’