<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/G5Goiphr2sbfreceRiHwqw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTEyNDI7aD04Mjg-/https://media.zenfs.com/en/afp.com.sg/a90d975e16b62c0329dfa7ac32b40d1e?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/G5Goiphr2sbfreceRiHwqw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTEyNDI7aD04Mjg-/https://media.zenfs.com/en/afp.com.sg/a90d975e16b62c0329dfa7ac32b40d1e"/></p>
<p>尽管 OpenAI 预计在 2029 年前不会盈利，但该初创公司的估值在融资轮中持续攀升，让一些金融分析师感到困惑（Kirill KUDRYAVTSEV）</p>
<p>在 ChatGPT 使 OpenAI 成为人工智能领域的领导者并家喻户晓三年后，竞争对手们缩小了差距，一些投资者开始怀疑这一现象是否具备持续主导的能力。</p>
<p>投资者迈克尔·布瑞（Michael Burry），因电影《大空头》而成名，最近将 OpenAI 比作网景（Netscape），后者在 1990 年代中期主导了网络浏览器市场，但最终输给了微软的 Internet Explorer。</p>
<p>布瑞最近在 X（前身为 Twitter）上的一篇帖子中表示：&#34;OpenAI 是下一个网景，注定要失败并且在烧钱。&#34;</p>
<p>研究员加里·马库斯（Gary Marcus），因对人工智能炒作持怀疑态度而闻名，认为 OpenAI 已经失去了 2022 年 11 月推出 ChatGPT 时所获得的领先地位。</p>
<p>马库斯表示，OpenAI 正在&#34;每月烧掉数十亿美元&#34;。</p>
<p>&#34;考虑到这一切早已显而易见，我只能摇头叹息&#34;，他如此评价 OpenAI 的下滑。</p>
<p>然而，ChatGPT 的推出是前所未有的科技发布，打破了所有消费产品的增长记录，目前拥有超过 8 亿名每周用户（包括付费和非付费用户）。</p>
<p>OpenAI 的估值在融资轮中飙升至 5000 亿美元，超过了任何其他私营公司。</p>
<p>但这家 ChatGPT 的制造商将在今年结束时面临数十亿美元的亏损，并预计在 2029 年前不会盈利，这在快速变化且不确定的人工智能世界中显得漫长。</p>
<p>尽管如此，该初创公司已承诺向计算芯片制造商和数据中心建设者支付超过 1.4 万亿美元，以建立其所需的人工智能基础设施。</p>
<p>激烈的现金消耗引发了质疑，尤其是谷歌声称每月有约 6.5 亿人使用其 Gemini AI，而这家科技巨头拥有庞大的在线广告收入来支持其技术支出。</p>
<p>竞争对手亚马逊、Meta 和 OpenAI 的投资者微软拥有 OpenAI 无法匹敌的深厚资金。</p>
<p>- 前方动荡？ -</p>
<p>OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）是一位富有魅力的推销员，在 11 月初被问及初创公司的数万亿美元合同时表现出罕见的恼怒。</p>
<p>几天后，他在内部警告称，初创公司可能面临&#34;动荡的环境&#34;和&#34;不利的经济气候&#34;，尤其是考虑到来自谷歌的竞争压力。</p>
<p>当谷歌发布其最新模型并获得积极反响时，阿尔特曼发出了&#34;红色警报&#34;，敦促 OpenAI 团队全力以赴对待 ChatGPT。</p>
<p>OpenAI 上周推出了其最新的 ChatGPT 模型，并在同一天宣布迪士尼将投资该初创公司并授权角色用于该机器人和 Sora 视频生成工具。</p>
<p>根据 Foundation Capital 合伙人阿舒·加尔格（Ashu Garg）的说法，OpenAI 面临的挑战是激发人们对其投资的大笔资金能够带来回报的信心。</p>
<p>目前，OpenAI 在高估值下筹集资金，而这些投资的回报却令人质疑，加尔格补充道。</p>
<p>然而，OpenAI 仍然得到了全球最富有投资者的信任。</p>
<p>&#34;我总是期待 OpenAI 的估值会下降，因为竞争正在到来，而且其资本结构显然不合适，&#34;Pluris Valuation Advisors 的总裁埃斯彭·罗巴克（Espen Robak）表示。</p>
<p>&#34;但它似乎只是在上涨。&#34;</p>
<p>关于这种情况是否会导致 OpenAI 推迟成为上市公司，还是更快地进入华尔街以利用人工智能的热潮，意见不一。</p>
<p>很少有人工智能行业分析师预计 OpenAI 会完全崩溃，因为市场上还有空间让多个模型蓬勃发展。</p>
<p>&#34;归根结底，这不是赢家通吃，&#34;CFRA 分析师安杰洛·齐诺（Angelo Zino）表示。</p>
<p>&#34;所有这些公司都会分得一杯羹，而这块蛋糕还在不断变大，&#34;他如此评价人工智能行业的领军者。</p>
<p>还需考虑的是，尽管 OpenAI 做出了令人眼花缭乱的财务承诺，但交易条款往往是灵活的，而微软是该初创公司的主要支持者。</p>
<p>tu/gc/arp/sla</p>

OpenAI

亚马逊

微软

<p>在 ChatGPT 使 OpenAI 成为人工智能领域的领导者三年后，亚马逊、Meta 和微软等竞争对手缩小了差距。尽管 OpenAI 的估值飙升至 5000 亿美元，但仍面临财务挑战，每月亏损数十亿美元，并预计在 2029 年前不会实现盈利。投资者迈克尔·伯里将 OpenAI 比作网景，预测其衰落。然而，OpenAI 仍然吸引着大量投资，并在人工智能市场中保持着重要地位，尽管在激烈竞争中其未来仍然不确定</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/G5Goiphr2sbfreceRiHwqw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTEyNDI7aD04Mjg-/https://media.zenfs.com/en/afp.com.sg/a90d975e16b62c0329dfa7ac32b40d1e" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/G5Goiphr2sbfreceRiHwqw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTEyNDI7aD04Mjg-/https://media.zenfs.com/en/afp.com.sg/a90d975e16b62c0329dfa7ac32b40d1e"/></p>
<p>While OpenAI does not expect to be profitable before 2029, the startup's valuation keeps climbing in funding rounds baffling some financial analysts (Kirill KUDRYAVTSEV)</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 OpenAI 预计在 2029 年前不会盈利，但该初创公司的估值在融资轮中持续攀升，让一些金融分析师感到困惑（Kirill KUDRYAVTSEV）</p>
</div><p>Three years after ChatGPT made OpenAI the leader in artificial intelligence and a household name, rivals have closed the gap and some investors are wondering if the sensation has the wherewithal to stay dominant.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 ChatGPT 使 OpenAI 成为人工智能领域的领导者并家喻户晓三年后，竞争对手们缩小了差距，一些投资者开始怀疑这一现象是否具备持续主导的能力。</p>
</div><p>Investor Michael Burry, made famous in the film &#34;The Big Short,&#34; recently likened OpenAI to Netscape, which ruled the web browser market in the mid-1990s only to lose to Microsoft's Internet Explorer.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者迈克尔·布瑞（Michael Burry），因电影《大空头》而成名，最近将 OpenAI 比作网景（Netscape），后者在 1990 年代中期主导了网络浏览器市场，但最终输给了微软的 Internet Explorer。</p>
</div><p>&#34;OpenAI is the next Netscape, doomed and hemorrhaging cash,&#34; Burry said recently in a post on X, formerly Twitter.</p>
<div class="lb-trans"><p>布瑞最近在 X（前身为 Twitter）上的一篇帖子中表示：&#34;OpenAI 是下一个网景，注定要失败并且在烧钱。&#34;</p>
</div><p>Researcher Gary Marcus, known for being skeptical of AI hype, sees OpenAI as having lost the lead it captured with the launch of ChatGPT in November 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>研究员加里·马库斯（Gary Marcus），因对人工智能炒作持怀疑态度而闻名，认为 OpenAI 已经失去了 2022 年 11 月推出 ChatGPT 时所获得的领先地位。</p>
</div><p>The startup is &#34;burning billions of dollars a month,&#34; Marcus said of OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>马库斯表示，OpenAI 正在&#34;每月烧掉数十亿美元&#34;。</p>
</div><p>&#34;Given how long the writing has been on the wall, I can only shake my head&#34; as it falls.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;考虑到这一切早已显而易见，我只能摇头叹息&#34;，他如此评价 OpenAI 的下滑。</p>
</div><p>Yet ChatGPT was a tech launch like no other, breaking all consumer product growth records and now boasting more than 800 million -- paid subscription and unpaid -- weekly users.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，ChatGPT 的推出是前所未有的科技发布，打破了所有消费产品的增长记录，目前拥有超过 8 亿名每周用户（包括付费和非付费用户）。</p>
</div><p>OpenAI's valuation has soared to $500 billion in funding rounds, higher than any other private company.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 的估值在融资轮中飙升至 5000 亿美元，超过了任何其他私营公司。</p>
</div><p>But the ChatGPT maker will end this year with a loss of several billion dollars and does not expect to be profitable before 2029, an eternity in the fast-moving and uncertain world of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>但这家 ChatGPT 的制造商将在今年结束时面临数十亿美元的亏损，并预计在 2029 年前不会盈利，这在快速变化且不确定的人工智能世界中显得漫长。</p>
</div><p>Nonetheless, the startup has committed to paying more than $1.4 trillion to computer chip makers and data center builders to build infrastructure it needs for AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，该初创公司已承诺向计算芯片制造商和数据中心建设者支付超过 1.4 万亿美元，以建立其所需的人工智能基础设施。</p>
</div><p>The fierce cash burn is raising questions, especially since Google claims some 650 million people use its Gemini AI monthly and the tech giant has massive online ad revenue to back its spending on technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>激烈的现金消耗引发了质疑，尤其是谷歌声称每月有约 6.5 亿人使用其 Gemini AI，而这家科技巨头拥有庞大的在线广告收入来支持其技术支出。</p>
</div><p>Rivals Amazon, Meta and OpenAI-investor Microsoft have deep pockets the ChatGPT-maker cannot match.</p>
<div class="lb-trans"><p>竞争对手亚马逊、Meta 和 OpenAI 的投资者微软拥有 OpenAI 无法匹敌的深厚资金。</p>
</div><p>- Turbulence ahead? -</p>
<div class="lb-trans"><p>- 前方动荡？ -</p>
</div><p>A charismatic salesman, OpenAI chief executive Sam Altman flashed rare annoyance when asked about the startup's multi-trillion-dollar contracts in early November.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）是一位富有魅力的推销员，在 11 月初被问及初创公司的数万亿美元合同时表现出罕见的恼怒。</p>
</div><p>A few days later, he warned internally that the startup is likely to face a &#34;turbulent environment&#34; and an &#34;unfavorable economic climate,&#34; particularly given competitive pressure from Google.</p>
<div class="lb-trans"><p>几天后，他在内部警告称，初创公司可能面临&#34;动荡的环境&#34;和&#34;不利的经济气候&#34;，尤其是考虑到来自谷歌的竞争压力。</p>
</div><p>And when Google released its latest model to positive reactions, Altman issued a &#34;red alert,&#34; urging OpenAI teams to give ChatGPT their best efforts.</p>
<div class="lb-trans"><p>当谷歌发布其最新模型并获得积极反响时，阿尔特曼发出了&#34;红色警报&#34;，敦促 OpenAI 团队全力以赴对待 ChatGPT。</p>
</div><p>OpenAI unveiled its latest ChatGPT model last week, that same day announcing Disney would invest in the startup and license characters for use in the bot and Sora video-generating tool.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 上周推出了其最新的 ChatGPT 模型，并在同一天宣布迪士尼将投资该初创公司并授权角色用于该机器人和 Sora 视频生成工具。</p>
</div><p>OpenAI's challenge is inspiring the confidence that the large sums of money it is investing will pay off, according to Foundation Capital partner Ashu Garg.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Foundation Capital 合伙人阿舒·加尔格（Ashu Garg）的说法，OpenAI 面临的挑战是激发人们对其投资的大笔资金能够带来回报的信心。</p>
</div><p>For now OpenAI is raising money at lofty valuations while returns on those investments are questionable, Garg added.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，OpenAI 在高估值下筹集资金，而这些投资的回报却令人质疑，加尔格补充道。</p>
</div><p>Yet OpenAI still has the faith of the world's deepest-pocketed investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，OpenAI 仍然得到了全球最富有投资者的信任。</p>
</div><p>&#34;I'm always expecting OpenAI's valuation to come down because competition is coming and its capital structure is so obviously inappropriate,&#34; said Pluris Valuation Advisors president Espen Robak.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我总是期待 OpenAI 的估值会下降，因为竞争正在到来，而且其资本结构显然不合适，&#34;Pluris Valuation Advisors 的总裁埃斯彭·罗巴克（Espen Robak）表示。</p>
</div><p>&#34;But it only seems to be going up.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;但它似乎只是在上涨。&#34;</p>
</div><p>Opinions are mixed on whether the situation will result in OpenAI postponing becoming a publicly traded company or instead make its way faster to Wall Street to cash in on the AI euphoria.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于这种情况是否会导致 OpenAI 推迟成为上市公司，还是更快地进入华尔街以利用人工智能的热潮，意见不一。</p>
</div><p>Few AI industry analysts expect OpenAI to implode completely, since there is room in the market for several models to thrive.</p>
<div class="lb-trans"><p>很少有人工智能行业分析师预计 OpenAI 会完全崩溃，因为市场上还有空间让多个模型蓬勃发展。</p>
</div><p>&#34;At the end of the day, it's not winner take all,&#34; said CFRA analyst Angelo Zino.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;归根结底，这不是赢家通吃，&#34;CFRA 分析师安杰洛·齐诺（Angelo Zino）表示。</p>
</div><p>&#34;All of these companies will take a piece of the pie, and the pie continues to get bigger,&#34; he said of AI industry frontrunners.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;所有这些公司都会分得一杯羹，而这块蛋糕还在不断变大，&#34;他如此评价人工智能行业的领军者。</p>
</div><p>Also factored in is that while OpenAI has made dizzying financial commitments, terms of deals tend to be flexible and Microsoft is a major backer of the startup.</p>
<div class="lb-trans"><p>还需考虑的是，尽管 OpenAI 做出了令人眼花缭乱的财务承诺，但交易条款往往是灵活的，而微软是该初创公司的主要支持者。</p>
</div><p>tu/gc/arp/sla</p>
<div class="lb-trans"><p>tu/gc/arp/sla</p>
</div>

Will OpenAI be the next tech giant or next Netscape?

- OpenAI 预计在 2029 年之前不会盈利，但估值已达 5000 亿美元。  
- 投资者对其持续亏损和竞争压力表示担忧，尤其是来自 Google 的挑战。  
- 尽管面临困难，OpenAI 仍吸引了大量投资者的信心。  

OpenAI 会成为下一个科技巨头还是下一个 Netscape？