--- title: "奈飞欢迎华纳兄弟探索公司董事会的建议 | 奈飞股票新闻" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/270007411.md" description: "Netflix 欢迎华纳兄弟探索董事会对股东批准与 Netflix 合并协议的建议，拒绝了派拉蒙斯凯丹的报价。该交易估值为 827 亿美元，包括华纳兄弟的电影和电视制作公司、HBO Max 和 HBO。Netflix 的联合首席执行官强调了合并对消费者、创作者和股东的好处。该交易旨在提升叙事能力并提供长期价值。预计监管审批将在 12 到 18 个月内完成" datetime: "2025-12-17T04:04:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/270007411.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/270007411.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/270007411.md) --- # 奈飞欢迎华纳兄弟探索公司董事会的建议 | 奈飞股票新闻 _经过仔细审查，华纳兄弟探索董事会敦促股东批准奈飞协议，称其为长期价值的最佳选择_ _Ted Sarandos 和 Greg Peters 向华纳兄弟探索股东发送信函_ _访问 NetflixWBtogether.com 获取有关奈飞和华纳兄弟如何定义下一个世纪叙事的更多信息_ \--------------- ，/PRNewswire/ -- 奈飞公司今天欢迎华纳兄弟探索（WBD）董事会的建议，敦促股东拒绝派拉蒙天际线公司（PSKY）于 2025 年 12 月 8 日提出的未经请求的报价。在与独立的财务和法律顾问进行仔细审查后，WBD 董事会敦促股东批准与奈飞的合并协议，他们认为这为 WBD 股东提供了更确定和更优越的选择。 在 12 月 5 日，奈飞和 WBD 宣布达成一项全面谈判和融资的最终协议，奈飞将收购华纳兄弟，包括其电影和电视制作公司、HBO Max 和 HBO。该现金和股票交易的估值为每股 WBD 27.75 美元，总企业价值约为 827 亿美元（股权价值为 720 亿美元）。此外，该交易将为 WBD 股东提供来自之前宣布的 WBD 全球线性网络业务分拆的增值，Discovery Global 计划于 2026 年第三季度进行。 "华纳兄弟探索董事会重申，奈飞的合并协议是优越的，我们的收购符合股东的最佳利益，"奈飞联合首席执行官 Ted Sarandos 表示。"这是一个竞争过程，为消费者、创作者、股东和更广泛的娱乐行业带来了最佳结果。奈飞和华纳兄弟相辅相成，我们很高兴能够将我们的优势与他们的电影部门、世界级电视制作公司和标志性的 HBO 品牌结合在一起，后者将继续专注于高端电视。我们还完全致力于在影院上映华纳兄弟的电影，保持传统的放映窗口，让各地观众都能在大银幕上欣赏。" 奈飞联合首席执行官 Greg Peters 继续说道："通过收购华纳兄弟，我们将能够为全球观众和创作者提供更多的选择、价值和机会。这笔交易从根本上是以消费者、创新、创作者和增长为导向的。我们将共同提供更广泛的优秀系列和电影供观众在家中和影院观看，同时为我们的股东创造长期价值。我们很高兴开始这一新篇章，继续为全球粉丝带来娱乐和快乐。" 奈飞在投资创意和与顶尖人才合作方面有着悠久的历史，我们致力于尊重和发展华纳兄弟的卓越品牌和特许经营。通过联手结合我们的优势和对优秀叙事的热情，我们将加强娱乐行业。 我们的重点仍然是创作出色的电影和节目，投资娱乐的未来，并提供更多观众在全球范围内喜爱的内容。 **_奈飞致 WBD 股东的信函全文如下。_** _2025 年 12 月 17 日_ _亲爱的华纳兄弟探索股东，_ _今天，华纳兄弟探索（"WBD"）董事会向您，股东们，发出了明确的信息。WBD 董事会敦促您拒绝派拉蒙天际线（"PSKY"）的未经请求的、劣质的和虚幻的收购要约。_ _经过强有力且高度竞争的战略审查过程，WBD 董事会已经推荐与奈飞的交易。今天，他们重申这一交易是 WBD 及其股东前进的最佳和最确定的道路，因此建议您在 WBD 股东会议召开时投票批准奈飞合并。_ _我们想重申为什么我们认为与奈飞达成的_ _协议交易_ _是正确的交易，正确的合作伙伴，正确的时机——并澄清一些关键点。以下是我们交易在多个方面优越的原因：_ 1. **_优越的融资确定性_** _**和** **清晰的资金结构：** 我们的交易结构干净且确定，得到了领先机构的承诺债务融资。没有任何附加条件，没有外国主权财富基金，也没有股票抵押或个人贷款。我们是一家市值超过 4000 亿美元的规模公司，拥有强劲的投资级资产负债表。正如 WBD 所说，PSKY 的报价存在 “众多风险和不确定性”，其中包括 PSKY 的财务状况和信用 worthiness。_ 2. **_对监管批准的信心：_** _我们计划在 12-18 个月内完成交易，完成常规的监管批准。Netflix 已经提交了 HSR 申请，并正在与竞争监管机构进行接洽，包括美国司法部和欧盟委员会。我们的融资结构不受美国外国投资委员会（CFIUS）的审查。我们 58 亿美元的反终止费是公开并购交易中最大的现金监管终止费，显示了我们获得所需监管批准的信心。_ 3. **_对 WBD 股东的风险更小、灵活性更大：_** _我们的报价为 WBD 提供了在现在和交易完成之间运营业务的灵活性，并促进 Discovery Global 的快速分离，正如 WBD 董事会之前确定的那样，这是确保持续股东价值创造的正确战略方向。相比之下，PSKY 的报价对 WBD 的运营施加了实质性限制，并要求 WBD 放弃其计划中的 Discovery Global 分离。因此，如果 PSKY 的报价最终未能完成，WBD 的股东将失去重新定位公司的机会，并在较长时间内无法实现分离的实质性利益。_ 4. **_完全谈判的协议，旨在执行：_** _该协议是我们两家公司经过深思熟虑、协作工作的结果。我们将共同努力，确保为我们的创作者、员工、合作伙伴和股东提供平稳和稳定的过渡。由于这种准备和我们对卓越的共同承诺，我们正在以清晰、负责任和真正的动力向前推进。_ **_为股东创造更多价值_** _我们的交易优越，为 WBD 股东提供每股 27.75 美元的总股权价值（由每股 23.25 美元现金和每股 4.50 美元 Netflix 股票组成，并设有保护股东的价格保护机制），**加上** WBD 股东根据 Discovery Global 分离将获得的 Discovery Global 股票的额外价值。正如 WBD 在其 Schedule 14D-9 中提到的，“Discovery Global 的分离将为 WBD 股东创造额外价值。分离将为 Discovery Global 提供增强的战略、运营和财务灵活性，包括追求增值投资和并购机会或为股东实现未来控制溢价。”_ **_清晰、及时的交易完成路径_** _我们高度自信监管机构会看到这笔交易的本质：**支持消费者、支持创新、支持员工、支持创作者、支持增长和支持竞争。**_ _全球娱乐市场竞争激烈且动态。消费者有更多的方式来消磨时间，无论是通过流媒体服务、线性电视、有线电视、游戏、社交媒体、用户生成内容，还是所有大型科技视频平台。而创作者也有更多的选择来实现他们的愿景。_ _你不必只听我们的：_ - _在美国，Netflix 在电视观看份额中排名第六，落后于 Google/YouTube、Disney、Comcast NBCU、Fox 和 Paramount。_ - _YouTube 和 Disney 的领先幅度很大，分别为 12.9% 和 11.4%，而 Netflix 的份额为 8.0%。_ - _合并后的 Netflix-HBO/HBO Max 的份额为 9.2%（仅比 8% 有所上升），仍低于 YouTube 和 Disney。_ - _如果 PSKY 收购 WBD，其份额将增加到 14%。_ - _在美国以外的主要市场，Netflix 的电视观看份额也低于 10%。_ **_25 年以上的股东价值创造、运营卓越和可信赖的创意合作伙伴关系的记录_** _Netflix 在全球娱乐公司的负责任所有权、创造性合作和有纪律的投资方面有着良好的记录。我们相信，在这个行业中持久的价值是通过对讲故事、人才和品牌完整性的持续承诺来建立的，而这笔交易反映了这些原则。我们通过持续改进、创新、以消费者为中心和大胆的雄心建立了 Netflix——无论是从 DVD 到流媒体；从授权到原创；还是从好莱坞节目到来自世界各地的热门节目。多年来，我们经验丰富的管理团队证明了他们能够成功应对不断变化的高度动态的娱乐市场，为消费者和创意产业创造巨大的价值。我们已经创造了超过 4000 亿美元的股东价值。_ _我们首先是影迷。我们热爱电影和电视，以及推动这个行业的创意人才，这就是为什么我们建立了鼓励创意自由的声誉。与华纳兄弟合作，我们在启动职业生涯和支持创意社区方面的记录将继续。_ **_为全球消费者创造更多价值_** _Netflix 和华纳兄弟共同拥有一些世界上最伟大的节目和电影，从《生活大爆炸》和《黑道家族》到《权力的游戏》、《绿野仙踪》，以及 DC 宇宙、《星期三》、《鱿鱼游戏》、《布里奇顿》、《青春期》和《KPop 恶魔猎人》。_ 在奈飞，我们可以通过将华纳兄弟的标志性特许经营权与 190 多个国家的观众连接起来，帮助其创造更多价值。这不仅仅是关于覆盖面：大约 75% 的 HBO Max 订阅者也是奈飞会员，这种显著的重叠为根据消费者的具体偏好提供更量身定制、优化更好的订阅计划创造了机会。 **娱乐行业的更多机会** 奈飞和华纳兄弟的结合是独一无二的，真正互为补充。 华纳兄弟有三项奈飞所没有的核心业务：成功的影院电影部门、世界级的电视制作公司，且是行业的主要供应商，以及 HBO——在高端电视领域的黄金标准。通过将这些与奈飞的创新、知识产权、全球覆盖和一流的流媒体服务结合起来，我们将能够为创作者提供更多机会，并加强整个娱乐行业。 与奈飞的现有业务几乎没有重叠。实际上，这几乎完全是增量和附加的。凭借华纳兄弟的制片能力，我们将能够加大对美国原创节目和制作的投资。这将意味着为制作团队、后期制作团队、创意专业人士和荧幕人才提供更多和更稳定的工作。通过更广泛的全球分发，无论是成熟的还是新兴的讲故事者，都将有更大的舞台展示他们的电影和系列。我们将继续为第三方制作节目，并成为行业的主要供应商。 关于影院发行有很多讨论，因此我们想澄清一下：我们 100% 致力于在行业标准窗口期内在影院发行华纳兄弟的电影。虽然这在我们之前的商业模式中并不是一部分，但我们期待将华纳兄弟的专业知识带到奈飞。 **奈飞是华纳兄弟的合适归宿** 基于所有这些原因，我们相信奈飞是华纳兄弟及其在过去一个世纪所建立的遗产的合适归宿。 在未来的发展中，我们承诺与 WBD、监管机构和所有利益相关者密切合作，以确保交易的顺利和成功。我们的重点将继续放在执行上，提供卓越的故事讲述，投资创意人才，并加强充满活力和竞争力的全球娱乐行业。 我们致力于保护华纳兄弟令人难以置信的图书馆，保持电影在大银幕上的放映，并将他们的标志性电影和系列介绍给全球更多观众。我们有机会以前所未有的方式激励和娱乐世界。我们期待与大卫·扎斯拉夫及其团队合作，使这一愿景成为现实。 诚挚的问候， 泰德·萨兰多斯，联合首席执行官 格雷格·彼得斯，联合首席执行官 提供有关交易的持续信息和资源的专门网站可在 netflixwbtogether.com 上找到。 **关于奈飞公司** 奈飞（NASDAQ:NFLX）是全球领先的娱乐服务之一，在 190 多个国家拥有超过 3 亿的付费会员，享受各种类型和语言的电视剧、电影和游戏。会员可以随时随地播放、暂停和继续观看，随时可以更改他们的计划。 **重要信息及获取途径** 关于奈飞公司（"奈飞"）与华纳兄弟探索公司（"WBD"）之间拟议交易（"合并"），奈飞计划向美国证券交易委员会（"SEC"）提交一份 S-4 表格的注册声明（"注册声明"），其中将包括关于在合并中发行的奈飞普通股的招股说明书和针对 WBD 股东的代理声明（"代理声明/招股说明书"），而 WBD 计划向 SEC 提交代理声明。最终的代理声明（如果可用）将邮寄给 WBD 的股东。WBD 还计划为新成立的子公司（"Discovery Global"）提交注册声明，该子公司预计将拥有 WBD 在合并中未被奈飞收购的某些资产和业务。奈飞和 WBD 也可能向 SEC 提交或提供与合并相关的其他相关文件。本次沟通不能替代注册声明、代理声明/招股说明书或奈飞或 WBD 可能向 SEC 提交或邮寄给 WBD 股东的任何其他文件。 奈飞和 WBD 的投资者及证券持有人被敦促在注册声明和代理声明/招股说明书可用时阅读其中的内容，以及与合并相关的任何其他在 SEC 提交的相关文件或在注册声明和代理声明/招股说明书中引用的文件（包括任何修订或补充），因为这些文件将包含有关奈飞、WBD、合并及相关事项的重要信息。 奈飞向 SEC 提交的文件也可以在奈飞的网站上免费获取，网址为 https://ir.netflix.net/home/default.aspx。WBD 向 SEC 提交的文件也可以在 WBD 的网站上免费获取，网址为 https://ir.wbd.com。 **征求意见的参与者** 奈飞、WBD 及其各自的某些董事和高管可能被视为根据 SEC 规则参与向 WBD 股东征求代理的参与者。 关于 Netflix 和 WBD 的董事及高管以及其他可能被视为 WBD 股东征集参与者的人员的利益信息，以及他们通过证券持有或其他方式的直接和间接利益描述，将包含在将提交给 SEC 的代理声明/招股说明书中。 关于 WBD 董事和高管的信息载于 WBD 于 2025 年 4 月 23 日提交给 SEC 的 2025 年年度股东大会代理声明（Schedule 14A）、截至 2024 年 12 月 31 日的 WBD 年度报告（Form 10-K）以及任何后续提交给 SEC 的文件。关于 Netflix 董事和高管的信息载于 Netflix 于 2025 年 4 月 17 日提交给 SEC 的 2025 年年度股东大会代理声明（Schedule 14A）以及任何后续提交给 SEC 的文件。有关这些人员及其他可能被视为合并参与者的人员的直接和间接利益的更多信息，可以通过阅读关于合并的代理声明/招股说明书获取，届时将会提供这些信息。这些文件的免费副本可按上述方式获取。 **不构成要约或征集** 本通讯仅供信息参考，不构成或形成出售任何证券的要约或征集购买任何证券的要约，也不构成任何投票或批准的征集，且在任何法律禁止此类要约、征集或销售的管辖区内，亦不得进行证券的销售，除非在该管辖区的证券法下进行注册或资格审查。证券的要约仅可通过符合 1933 年证券法第 10 条要求的招股说明书进行，且需遵循适用法律的其他规定。 **关于前瞻性声明的警示说明** 本文件包含根据联邦证券法（包括修订后的 1933 年美国证券法第 27A 条和 1934 年证券交易法第 21E 条）所定义的 “前瞻性声明”。这些前瞻性声明基于 Netflix 和 WBD 当前的预期、估计和关于合并预期完成日期及其潜在利益的预测，以及它们各自的业务和行业、管理层的信念和 Netflix 与 WBD 所做的某些假设，所有这些都可能发生变化。所有前瞻性声明本质上涉及风险和不确定性，其中许多超出了我们的控制范围，并且并不保证未来的结果，例如关于合并完成及其预期利益的声明。这些及其他前瞻性声明，包括未能完成合并或未能及时或根本采取任何必要的文件或其他行动以完成交易，并不保证未来的结果，并且受到可能导致实际结果与任何前瞻性声明中所表达的结果有重大差异的风险、不确定性和假设的影响。因此，可能会有重要因素导致实际结果与这些声明中所指示的结果有重大差异，因此您不应对任何此类声明过度依赖，并在依赖前瞻性声明时必须谨慎。可能导致这种差异的重要风险因素包括但不限于：(i) 按预期条款和时间完成合并，包括获得股东和监管机构的批准、完成 WBD 全球网络业务与流媒体和工作室业务的分离、预期的税务处理、不可预见的负债、未来资本支出、收入、费用、收益、协同效应、经济表现、债务、财务状况、损失、未来前景、业务和管理策略、WBD 和 Netflix 业务的扩展和增长以及完成合并的其他条件；(ii) 未能实现合并的预期利益，包括由于延迟完成交易或整合 Netflix 和 WBD 的业务；(iii) Netflix 和 WBD 实施其商业战略的能力；(iv) 消费者观看趋势；(v) 可能针对 Netflix、WBD 或其各自董事提起的与合并相关的潜在诉讼；(vi) 合并带来的干扰可能对 Netflix 或 WBD 的业务造成损害，包括当前的计划和运营；(vii) Netflix 或 WBD 保留和招聘关键人员的能力；(viii) 合并公告、待决或完成后可能导致的商业关系的不利反应或变化；(ix) 对 Netflix 普通股长期价值的不确定性；(x) 影响 Netflix 和 WBD 业务的立法、监管和经济发展；(xi) 一般经济和市场发展及条件；(xii) Netflix 和 WBD 运营的法律、监管和税收制度的演变；(xiii) 在合并待决期间可能影响 Netflix 或 WBD 财务表现的商业不确定性，包括对现有商业关系的变化；(xiv) 在合并待决期间可能影响 Netflix 或 WBD 追求某些商业机会或战略交易的能力的限制；(xv) 未能获得 WBD 股东的批准。这些风险以及与合并相关的其他风险将在与合并相关的注册声明和代理声明/招股说明书中更全面地讨论。虽然这里列出的因素以及在注册声明和代理声明/招股说明书中列出的因素将被视为代表性，但任何此类列表都不应被视为所有潜在风险和不确定性的完整声明。未列出的因素可能会对实现前瞻性声明构成重大额外障碍。与前瞻性声明中预期结果的重大差异可能导致的后果包括但不限于业务中断、运营问题、财务损失、对第三方的法律责任以及类似风险，任何这些都可能对 Netflix 或 WBD 的合并财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。本通信中包含的前瞻性声明仅在本日期时作出。Netflix 和 WBD 均不承担任何义务，公开提供对任何前瞻性声明的修订或更新，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因，除非法律要求。 1 Nielsen 美国电视时间按分销商的份额 来源：Netflix, Inc. ### 相关股票 - 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