--- title: "智谱率先披露 IPO 招股书 或冲刺 “全球大模型第一股”？" description: "12 月 19 日，北京智谱华章科技股份有限公司（下称 “智谱”）正式披露聆讯后的招股书。\n智谱抢在了 Min…" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/270371711.md" published_at: "2025-12-20T04:03:34.000Z" --- # 智谱率先披露 IPO 招股书 或冲刺 “全球大模型第一股”？ > 12 月 19 日，北京智谱华章科技股份有限公司（下称 “智谱”）正式披露聆讯后的招股书。 智谱抢在了 Min… 12 月 19 日，北京智谱华章科技股份有限公司（下称 “智谱”）正式披露聆讯后的招股书。 智谱抢在了 MiniMax 母公司上海稀宇科技有限公司（下称 “MiniMax”）之前公开招股书，亦被不少市场人士视为更有希望冲击 “全球大模型第一股”。 其中，MiniMax 被报道通过了港交所的聆讯，但迄今尚未公布招股书。 由于 “第一股” 的名头一般是按照上市日期确定，若此后智谱和 MiniMax 同日登陆港交所，或许也难言谁是第一。 随着此次招股书的披露，外界对于智谱的经营状况也有了更深层次的了解。 2022 年至 2024 年，智谱的收入分别为 5740 万、1.25 亿元、3.12 亿元。 具体来看，智谱主打 MaaS（模型即服务），收入分成本地和云端部署两大部分。 其中，为客户提供私域专属的 AI 模型是主要收入来源，2024 年创收 2.64 亿元，占比在 8 成以上。 但本地化部署更像是 “一次性项目”。 根据收入确认方式，智谱以套餐形式提供本地化部署的解决方案，定价根据模型类型与规模、纳入的计算资源量及实施成本确定，套餐价格可按一次性计费或按年计费。 一般来说，本地部署的单个项目定价较高，这从智谱的客户结构中亦可得到印证，2024 年前五大客户贡献了 1.42 亿元的收入，占比达到 45.5%。 相比之下，云端部署创收方式更为 “细水长流”。 智谱的云端部署类型业务是基于 token 消耗量计费的合约，以及定价还与订阅时长、模型类型与规模及纳入的计算资源量有关，不过该部分业务目前占比仍不足 2 成。 为了支撑上述两种交付模式，智谱构建了一个全栈式的产品矩阵，模型矩阵包括端侧小模型、经济型模型和千亿参数的旗舰大模型等各种参数规模，可以针对性地解决特定客户需求。 同时该矩阵提供对话、通用智能体、代码生成、图像理解、文生图/视频、语音交互等各类功能，实现对各类模型应用场景的充分覆盖。 目前智谱仍处于巨额亏损中，2022 年至 2024 年亏损额分别为 1.44 亿元、7.88 亿元和 29.58 亿元，合计已经达到 38.9 亿元。 逐年攀升的亏损额主要是受到研发开支中所应用的算力服务所侵蚀。 2024 年，智谱的算力服务费达到 15.52 亿元，这已然是同期收入的 5 倍左右。 以智谱当前的现金水平应对亏损确实存在一定压力，截至 2025 年 6 月末其现金及现金等价物金额为 25.52 亿元。 率先披露招股书的智谱能否夺得 “全球大模型第一股”，正受到关注。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | U2 releases song 'American Obituary' honoring Renee Good | U2 has released a song titled "American Obituary" as a tribute to Renee Good, a mother killed by an ICE officer in Minne | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276275369.md) | | Fitch Affirms Power Finance Corporation And REC Limited At 'Bbb-'/Stable On Merger Plan | Power Finance Corporation Ltd :FITCH: AFFIRMS POWER FINANCE CORPORATION AND REC LIMITED AT 'BBB-'/STABLE ON MERGER PLAN | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276130979.md) | | What Carousell learned about scaling BI in the cloud | Carousell's experience highlights challenges in scaling business intelligence (BI) in cloud data platforms. As reporting | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275472680.md) | | ZAWYA-PRESSR: IsDBI announces free access to all eBooks during Ramadan and Eid al‑Fitr | The Islamic Development Bank Institute (IsDBI) is offering free access to all its e-books from February 18 to April 3, 2 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276108872.md) | | 07:20 ETPIPE BEVELING CUTTER BLADES PRECISION GROUND FOR SUPERIOR PERFORMANCE | Esco Tool has launched a new line of precision ground cutter blades designed for high-quality weld preparations on pipes | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276122653.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。