--- title: "以下是为何在中国数据疲软后，上海指数和恒生指数仍然上涨的原因" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/270452347.md" description: "上海指数和恒生指数在周四上涨，尽管中国经济数据疲软。恒生指数上涨了 2.60%，上海指数上涨了 0.86%。市场关注美国的通胀数据，数据显示 6 月份通胀率降至 3.0%，暗示美联储可能会转变政策。上海市场的主要推动者包括中衡设计和大连热电厂，而在香港，友邦保险和阿里巴巴领涨" datetime: "2025-12-22T06:58:40.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/270452347.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/270452347.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/270452347.md) --- # 以下是为何在中国数据疲软后，上海指数和恒生指数仍然上涨的原因 上海指数和恒生指数在周四小幅上涨，投资者忽视了中国的疲弱经济数据。香港恒生指数上涨了 2.60%，而上海指数上涨了 0.86%。 ## 美国通胀与中国经济放缓 本周市场的主要主题是中国和美国经济放缓的情况。迹象表明，中国经济的复苏速度远低于预期。 本周发布的数据表明，中国的通胀在 6 月份降至 0%。因此，未来几个月该国的通胀可能会转为负值。虽然低通胀令人鼓舞，但也表明经济正在失去动能。 周四发布的另一份报告显示，中国的出口和进口在 6 月份继续下降。6 月份出口下降了 12.4%，而前一个月下降了 7.5%。另一方面，进口在 5 月份下降了 4.8% 后，6 月份下降了 6.8%。因此，贸易顺差扩大至 700 亿美元。 分析师认为，中国的经济状况比官方数据所显示的要糟糕。他们提到商品市场的持续疲软和运输成本的下降。正如我在周一所写的，海洋运输成本已跌至 2019 年的低点。 在最近的一份报告中，一位知名分析师警告称，中国正朝着资产负债表衰退的方向发展。资产负债表衰退是指公司和个人专注于降低债务而不是消费。因此，他将中国的经济与最近停滞不前的日本经济进行了比较。 在这里观看：https://www.youtube.com/embed/HTabysmCpDo?feature=oembed ## 美国通胀放缓 恒生指数和上海指数的主要催化剂是最近的美国消费者通胀数据。正如我们在这里所写，6 月份通胀降至 3.0%，而核心通胀降至 4.8%。后者首次降至 5% 以下。 因此，这些数字意味着美联储可能会在未来几个月开始转变，因为劳动力市场也在放缓。因此，本月的加息可能是今年的最后一次。 当美联储变得鸽派时，全球指数往往表现良好。首先，鸽派的美联储导致美元走弱，市场风险偏好情绪上升。 上海指数的主要涨幅股包括中衡设计、 大连热电厂、福建瑞能科技和 Cybrid Technologies。这些股票均上涨超过 5%。在香港，最大的涨幅股包括 AIA 集团、阿里巴巴、阿里健康信息、安踏体育和百度。这些股票均上涨超过 5%。 本文首发于 Invezz，标题为《这是为什么上海指数和恒生指数在中国疲弱数据后上涨》。 ### 相关股票 - [603017.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603017.CN.md) - [AIA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AIA.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md) ## 相关资讯与研究 - [一只如今能跑赢通胀的基金](https://longbridge.com/zh-CN/news/286348401.md) - [通胀溢价叠加海外压力推升美债收益率，沃什面临通胀回升政治两难---W20 海外宏观脱水](https://longbridge.com/zh-CN/news/286689655.md) - [6 月还是 7 月？日本央行加息路径三种情景推演](https://longbridge.com/zh-CN/news/286716564.md) - [中金：美联储年内或难以降息 单纯由流动性驱动的资产或将持续承压](https://longbridge.com/zh-CN/news/286829522.md) - [美联储施密德：通胀是美国经济最紧迫风险](https://longbridge.com/zh-CN/news/286437028.md)