--- title: "MSTR 股票面临风险，因为一个关键的 MicroStrategy 指标正在接近负值区域" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/270728845.md" description: "MicroStrategy（MSTR）的股票自 2024 年峰值以来已暴跌超过 70%，达到自去年九月以来的最低点。该公司的企业价值净资产值（mNAV）接近负值，面临估值风险。MSTR 的股票已跌破关键技术水平，熊市前景瞄准 125 美元。比特币价格的下跌加剧了 MSTR 的下滑，但如果比特币恢复，长期反弹是可能的" datetime: "2025-12-24T13:08:38.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/270728845.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/270728845.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/270728845.md) --- # MSTR 股票面临风险，因为一个关键的 MicroStrategy 指标正在接近负值区域 Strategy 的股价在本月继续自由下跌，目前徘徊在自去年九月以来的最低水平。尽管标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数创下历史新高，但 MSTR 股票已从 2024 年的最高点下跌超过 70%。 ## Strategy 企业净资产价值即将转为负值 MSTR 股票价格的持续下跌使其面临重大风险，即其企业净资产价值（mNAV）可能在本月内转为负值。 这一数字的计算方法是首先找到公司的企业价值，这通过将其市值与总债务、优先股和少数股权相加，然后从其资产负债表中的现金中减去。 在这种情况下，该公司的市值为 450 亿美元，远低于其资产负债表中的比特币金额。其企业价值为 590 亿美元，略高于其 582 亿美元的比特币持有量。 因此，其比特币持有量有可能超过公司的企业价值。从理论上讲，这样的变化将降低其估值指标；同时也会消除投资该公司的主要理由。 历史上，投资者之所以向 Strategy 投资，是因为其比特币持有量的溢价。这些投资者甚至对其稀释感到满意。 mNAV 倍数的下降意味着公司可能难以筹集额外资金来购买比特币。事实上，在今年七月，管理层发布了指引，承诺如果 mNAV 低于 2.5 倍将不再发行股票。之后，他们改变了政策，并继续发行价值数十亿美元的股票。 MSTR 已成为一家高度稀释的公司，这一过程将继续进行，因为它在市场上的（ATM）发行中仍有超过 120 亿美元的剩余。 TradingView 汇编的数据表明，其流通股数量已从 2021 年的 7700 万股跃升至 2.67 亿股。 ## MSTR 股票价格技术面指向更多下行空间 _MSTR 股票图表 | 来源：_ _TradingView_ 日线图显示，Strategy 的股价在过去几个月中处于强烈的熊市趋势。它已从七月的 455 美元跌至今天的 157 美元。该股票已经跌破 200 日和 50 日移动平均线。 它还跌破了 230 美元的支撑位，这是三月的最低水平，以及 455 美元的双顶形态的颈线。相对强弱指数（RSI）和其他振荡器持续下跌。 因此，MSTR 股票价格的最可能预测是看跌，下一关键目标是 125 美元的 78.6% 回撤位。 ## 比特币价格技术分析 _BTC 价格图表 | 来源：_ _TradingView_ 日线图显示，比特币价格已从十月的 126,200 美元暴跌至当前的 86,787 美元。它已经形成了死亡交叉形态，因为 50 日和 200 日移动平均线交叉。 该币形成了一个看跌的旗形模式，由两部分组成：一条垂直线和一个对称三角形模式。因此，比特币价格可能会继续下跌，可能会跌至 80,000 美元的支撑位。 比特币价格的崩溃可能会导致 MSTR 股票在短期内进一步下跌。然而，从长远来看，随着比特币开始反弹，股票可能会回升。 这篇文章最初发布在 Invezz 上，标题为 MSTR 股票面临风险，因为一个关键的 MicroStrategy 指标接近负区间。 ### 相关股票 - [MSTR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSTR.US.md) - [BTCHKD.VAHK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCHKD.VAHK.md) - [BTCUSD.VAHK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCUSD.VAHK.md) ## 相关资讯与研究 - [三个月蒸发 1 万亿后，这位亿万富豪说：加密牛市回来了](https://longbridge.com/zh-CN/news/285914680.md) - [比特币财库的逻辑变了：Strategy” 永不出售” 承诺终结](https://longbridge.com/zh-CN/news/285303546.md) - [ETF 异动 | 比特币 ETF 集体下跌 Strategy 永不出售承诺终结 持有比例占比特币总供应量近 4%](https://longbridge.com/zh-CN/news/285674249.md) - [股票配资行业进入 “规则时代”：更重要的是结构边界](https://longbridge.com/zh-CN/news/285894006.md) - [比特币热潮过后最火爆 ETF 单日净流入突破 10 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/285750453.md)