我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。莱昂资本集团创始人费尔南多·德·莱昂警告投资者不要投资数据中心，理由是对快速的人工智能硬件过时和 “瑞士奶酪” 租约的担忧。尽管有人工智能驱动的需求，他质疑为何大型公司不愿拥有数据中心。德·莱昂对商业房地产保持乐观，预测未来十年将有 4 万亿美元的资本流入和显著的价格上涨
数据中心已成为华尔街的宠儿，像黑石集团（Blackstone Inc.）(NYSE: BX）、KKR & Co. (NYSE: KKR] 和贝恩资本（Bain Capital）等巨头正在向推动人工智能革命的基础设施投入数十亿美元。
但尽管大多数投资者都在追逐 “超大规模” 的梦想，Leon Capital Group 的创始人 Fernando De Leon 却发出了强烈的警告，正如 CNBC 所报道的。
De Leon 将 10 万美元的初创公司发展成了 100 亿美元的商业房地产帝国，他不仅是一个怀疑论者，更是市场周期的研究者。从他作为高盛分析师的早期经历到预测 2008 年的次贷危机，De Leon 通过识别 “根本不健全” 的狂热来积累财富。
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如今，De Leon 表示，数据中心上空的红旗正高高飘扬。
数据中心的看涨论点很简单：人工智能需要巨大的计算能力，而这需要庞大的建筑。但 De Leon 指出市场上存在明显的矛盾。
“我看到一个价值 100 亿美元的数据中心，对吧？首先，市场上没有超过 40 亿或 50 亿美元的退出案例，你没有看到可比案例，这让我感到担忧，” 他告诉 CNBC。
De Leon 表示，全球最大的公司 不想在其资产负债表上拥有数据中心，他对此感到疑惑。
“为什么世界上最大的公司不想拥有自己的资产？” 他说。“人工智能业务对他们来说是至关重要的，尤其是对于大型超大规模公司，因此他们说 ‘不，你来建造，你来融资。’”
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De Leon 表示，他对人工智能硬件的快速过时感到担忧。如果数据中心内部的技术在几年内变得过时，房地产的价值将迅速下降。
他将开发商依赖的 15 到 20 年的租约形容为 “瑞士奶酪” 租约——这些协议看似稳固，但实际上充满了漏洞，可能允许科技巨头在基础设施变得低效时退出。
尽管他对数据中心持谨慎态度，De Leon 对更广泛的商业房地产市场持乐观态度，并预测将有大量资本涌入。
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随着财富公司、家族办公室和主权财富基金将其房地产配置从 3% 提高到 6%，De Leon 表示，他预计将有额外的 4 万亿美元追逐有限的房地产供应。
“当这种情况发生时，你会看到资本过剩，你会看到根本健全的房地产资产的价格上涨，” 他告诉 CNBC。“所以我认为未来 10 年的故事将是房地产资本市场将增长十倍。”
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