--- title: "科创板第五套标准再细化，商业航天 “七子夺嫡” 第一股" description: "商业火箭的上市标准正得到进一步明晰。\n12 月 26 日，上海证券交易所发布《发行上市审核规则适用指引第 9…" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/270887194.md" published_at: "2025-12-27T07:40:40.000Z" --- # 科创板第五套标准再细化，商业航天 “七子夺嫡” 第一股 > 商业火箭的上市标准正得到进一步明晰。 12 月 26 日，上海证券交易所发布《发行上市审核规则适用指引第 9… 商业火箭的上市标准正得到进一步明晰。 12 月 26 日，上海证券交易所发布《发行上市审核规则适用指引第 9 号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下称 “指引”），对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。 第五套上市标准主要以 “市值 + 阶段性成果” 作为要求，并不对企业的业绩设有门槛，因此如何认定阶段性成果便是关键。 **此次指引中明确提出，适用科创板第五套上市标准的阶段性成果明确为：“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”。** **这意味着，此后商业航天公司的可重复使用火箭只要入轨便有望踏上科创板 IPO 申报之路，目前 IPO 进程最快的是蓝箭航天空间科技股份有限公司（下称 “蓝箭航天”）。** 12 月 23 日，中金公司向北京证监局提交蓝箭航天 IPO 辅导工作完成报告。 在此之前，蓝箭航天刚完成可重复使用火箭的发射。 12 月 3 日，蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭发射成功入轨，这是国内首次尝试一级回收的运载火箭。 不过朱雀三号因发动机末次点火异常未能实现回收。 “从距离地面 40 公里一直到最后 3 公里，表现非常完美。在 3 公里的时候，要做一次着陆点火，类似于急刹车，让高度为 0 的时候速度也降为 0。但是最后那一脚刹车没踩好，火箭摔下来了，离 ‘圆满’ 只差 40 米的距离。” 蓝箭航天总指挥戴政指出。 即便如此，朱雀三号仍然为行业提供了宝贵的经验。 随着此次指引进一步明确商业航天上市标准，蓝箭航天有望成为首家冲刺科创板第五套上市的商业航天公司。 据信风不完全统计，除了蓝箭航天，目前已有星河动力、星际荣耀、天兵科技、屹信航天、中科宇航、爱思达航天等不少于 6 家商业航天公司进入 IPO 辅导期。 这些公司若想以第五套上市标准申报科创板，仍至少要实现旗下可重复使用火箭的入轨。 信风结合公开信息统计，这些公司的可重复使用火箭首飞预计时间基本在 2026 年。例如星河动力的智神星二号计划 2026 年完成首飞，星际荣耀的双曲线三号预计 2026 年上半年执行首飞任务。 随着发射次数的增多，中国可重复使用火箭距离回收的目标将愈来愈近。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 我國成功發射一型可重複使用試驗航天器，商業航天有望步入高頻發射常態化階段 | 我國於 2 月 7 日在酒泉衞星發射中心成功發射一型可重複使用試驗航天器，標誌着商業航天有望步入高頻發射常態化階段。該航天器將進行技術驗證，為和平利用太空提供支持。此次發射由長征二號 F 運載火箭執行，顯示出中國在可重複使用航天器技術方面的 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275200198.md) | | 可複用火箭技術關鍵突破！長征十號運載火箭一級箭體受控濺落，劍指 “網系回收”，專家：網系回收更加穩定 | 長征十號運載火箭成功實施低空演示驗證，標誌着我國載人月球探測工程取得重要突破。新一代可重複使用的夢舟載人飛船在此次試驗中表現出色，完成最大動壓逃逸飛行試驗，確保航天員安全。專家指出，火箭和飛船的安全性和可靠性標準高於非載人火箭，逃逸系統是關 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275691368.md) | | 儘管獲得了 2600 萬英鎊的納税人貸款，這家火箭公司仍然瀕臨倒閉 | Orbex，一家蘇格蘭的火箭初創公司，儘管去年獲得了 2600 萬英鎊的納税人貸款，但仍面臨倒閉。該公司已提交了任命管理人的意向通知，約 150 個工作崗位面臨風險。Orbex 計劃從設得蘭羣島發射英國首枚火箭，但由於延誤和與 The Ex | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275611000.md) | | 我國完成首次火箭一級箭體海上打撈回收任務 | 我國首次完成火箭一級箭體海上打撈回收任務。2026 年 2 月 11 日，長征十號運載火箭在低空演示驗證飛行中安全濺落，2 月 13 日海上搜索回收分隊成功打撈。這一任務對推進運載火箭可重複使用技術發展具有重要意義，長征十號運載火箭將用於載 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275852282.md) | | 英國火箭製造商 Orbex 在融資談判失敗後委任了管理人員 | 蘇格蘭火箭製造商 Orbex 在未能獲得新資金或買家的情況下，已開始任命管理人員。該公司將在探索出售業務或資產的選項的同時繼續運營。首席執行官 Phil Chambers 對蘇格蘭和英國國內發射行業的技術崗位受到的影響表示擔憂，並強調火箭開 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275616858.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。