--- title: "主动管理、固收 +、ETF 三大赛道 -- 一文读懂今年公募基金大赢家" description: "2025 年公募基金市场加速增长，ETF 投资热潮持续，多资产配置成为重要趋势。中信建投报告显示，权益市场震荡上行推动主动权益基金规模回升，但被动化进程加快，固收 + 产品在低利率环境下扩张。被动指数基金规模增长超过 1.1 万亿元，ETF 规模突破 5 万亿元。固收类产品分化明显，短期纯债基金规模减少，而固收 + 基金规模增长 6250 亿元。FOF 新发市场回暖，新发 FOF 基金超过 80 " type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/271264748.md" published_at: "2026-01-01T06:40:42.000Z" --- # 主动管理、固收 +、ETF 三大赛道 -- 一文读懂今年公募基金大赢家 > 2025 年公募基金市场加速增长，ETF 投资热潮持续，多资产配置成为重要趋势。中信建投报告显示，权益市场震荡上行推动主动权益基金规模回升，但被动化进程加快，固收 + 产品在低利率环境下扩张。被动指数基金规模增长超过 1.1 万亿元，ETF 规模突破 5 万亿元。固收类产品分化明显，短期纯债基金规模减少，而固收 + 基金规模增长 6250 亿元。FOF 新发市场回暖，新发 FOF 基金超过 80 只，规模达 800 亿元。 2025 年公募基金市场迎来加速增长，在 ETF 投资热潮延续的同时，多资产配置成为另一重要趋势。**中信建投报告指出，权益市场震荡上行推动主动权益基金规模回升，但被动化进程加快，固收 + 产品在低利率环境下明显扩张，行业呈现出更加多元化的增长格局。** **权益类基金规模整体回升，但增长仍以被动指数基金为主导。**截至 2025 年三季度，被动指数基金规模增长超过 1.1 万亿元，ETF 规模已突破 5 万亿元。主动权益基金虽然超额收益明显恢复，但规模增长主要由净值上涨推动，整体份额仍有所减少，反映投资者在市场回暖后倾向于止盈操作。 **固收类产品呈现明显分化。**2025 年债市走弱，中长期纯债基金规模减少超过 6000 亿元，短期纯债基金规模减少接近 2500 亿元。与此形成鲜明对比的是，固收 + 基金迎来发展机遇，二级债基规模增长 6250 亿元。低利率环境下，传统固收资产收益率持续走低，提高权益类资产配置比例成为市场共识，多资产配置策略为投资者提供了"稳中求进"的解决方案。 **FOF 新发市场显著回暖**，2025 年新发 FOF 基金超过 80 只，新发规模合计达到 800 亿元。新发 FOF 投资范围日益体现多资产配置特征，除权益类和固收类基金外，还包括商品基金、QDII 基金、香港互认基金、公募 REITs 等多种类别。 ## 主动权益：多元化突围路径 中信建投报告梳理统计了 2025 年各基金管理人旗下主动权益基金（普通股票、偏股混合，以及近一年平均仓位>60% 的高仓位灵活配置、平衡混合型基金的规模增长情况，**永赢基金、中欧基金、易方达基金、富国基金年内主动权益基金规模增长超过 350 亿元。** 永赢基金通过"智选系列"产品实现主动权益基金规模突围，2025 年主动权益基金规模增长超过 760 亿元，较去年末增长超过 4 倍。智选系列共 16 只产品，规模增长 576 亿元，占其全部主动权益基金产品线的 66%。 **永赢基金的成功主要得益于细分赛道的前瞻性布局。**智选系列产品多数成立于 2022 年下半年至 2023 年上半年，在主动权益基金低迷阶段逆向**布局机器人、云计算、半导体、国产算力、创新药等符合新质生产力发展方向的主题**。这些产品通过集中投资和主动管理获取超额收益，工具型定位契合了投资者对细分赛道投资工具的需求。例如，永赢科技智选 2025 年涨幅高达 192%，永赢先进制造智选取得 70.07% 回报。 **中欧基金和易方达基金的规模增长则以科技弹性品种为主**，同时绩优红利基金保持增量。中欧基金 2025 年主动权益基金规模增长超过 705 亿元，增幅达 42.44%。冯炉丹、杜厚良等 TMT 板块基金经理管理的产品 2025 年回报均超过 100%，在净值和份额的双重推动下规模增长明显。易方达基金主动权益基金规模增长超过 403 亿元，刘健维、郑希、欧阳良琦等科技成长风格基金经理的产品年内涨幅均在 100% 以上。 **两家公司新发的新型浮动费率产品也获得较高市场关注度。**中欧核心智选募集规模超 21 亿元，易方达价值回报募集规模超过 20 亿元，均设置了 1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率结构。 **富国基金主动权益整体投资风格偏均衡，2024 年范妍加入后带来较明显规模增量。**富国稳健增长 2025 年规模增加 70 亿元，新发产品富国均衡投资发行规模接近 20 亿元。在均衡风格基础上，科技、医药赛道型基金经理实现突围，富国新兴产业、富国中小盘精选、富国创新科技年内规模增加均在 30 亿元以上。富国基金港股投资团队历史业绩优秀，富国沪港深业绩驱动规模由 24 年末的 44 亿元增至三季度末的 79 亿元。## 固收 + 基金：机构资金青睐稳健策略 报告表示，固收 + 基金规模增长明显，以中低仓位灵活配置、偏债混合、 二级债基、一级债基、转债基金为固收 + 基金样本，统计各家基金管理人旗下固收 + 基金 2025 年的规模增长情况。其中，**规模增长最为领先的是景顺长城基金。** 截至三季度末，该基金 2025 年固收 + 基金规模增长超过 1100 亿元，贡献了公司非货规模增长的 78%。旗下固收 + 产品线策略多元，涵盖多种风险收益特征，中长期风险收益比优秀，受到机构投资者青睐。 **2025 年规模增加超过 100 亿元的固收 + 基金以二级债基为主**，多数近两年业绩表现同类排名较为领先。永赢稳健增强、景顺长城景颐丰利、富国优化增强、鹏华双债加利权益仓位较高，2025 年涨幅在 15% 以上。**多数基金重仓科技、周期、制造板块，整体偏大盘均衡和大盘成长方向，反映市场对成长风格和景气赛道的相对偏好。** 与此同时，**规模增加领先的基金多数机构投资者占比较高，平均接近 70%**，其中永赢稳健增强、中欧丰利、 景顺长城景颐丰利 2025 年中报机构投资者占比均在 90% 以上。以个人投资者为主、规模增长较多的基金有睿远稳益增强 30 天持有、博时稳健增利、南方津享稳健添利、华夏稳享增利 6 个月滚动，这些产品仓位中枢相对较低，更为稳健，在 10%-15% 左右。 ## ETF 市场：头部集中与产品创新并行 **报告表示，ETF 市场竞争格局呈现明显的头部集中态势。**华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金市场占比超过 10%，ETF 规模均在 6000 亿元以上。华夏基金 ETF 规模达到 9416.86 亿元，市场占比 16.52%；易方达基金 ETF 规模达到 8729.63 亿元，市场占比 15.32%。 **2025 年主要贡献规模增长的包括黄金 ETF、主流宽基 ETF、港股 ETF 等。**华安黄金 ETF 规模增加接近 660 亿元，博时黄金 ETF 规模增加超过 260 亿元。股票 ETF 中，中央汇金等长期机构资金重仓的主流宽基 ETF 品种规模持续增加，华泰柏瑞沪深 300ETF 规模增加 642 亿元，华夏沪深 300ETF 规模增加 639 亿元，易方达沪深 300ETF 规模增加 525 亿元。 **跨境 ETF 方面，港股 ETF 规模增加明显。**富国中证港股通互联网 ETF 规模增加超过 591 亿元，工银国证港股通科技 ETF、华夏恒生科技 ETF 也有较多增长。广发中证港股通非银行金融主题 ETF 规模增加超过 258 亿元。 从细分类别来看，大盘宽基 ETF 规模增长最多，超过 2000 亿元。行业主题 ETF 规模增长较明显，以 TMT、制造板块为主，受到 AI、机器人等赛道行情推动。风格策略 ETF 中，红利低波和自由现金流作为中长期稳健的策略类型，获得一定资金青睐，自由现金流 ETF 规模增长 254.5 亿元。 年内新发的基准做市信用债 ETF、科创债 ETF 取得较高关注度，单只产品募集规模基本在 30 亿元左右。从近期各家基金管理人新上报的 ETF 来看，布局方向主要包括有色金属、科创及创业板、红利质量、港股科技等。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ### Related Stocks - [601066.CN - 中信建投](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601066.CN.md) - [06066.HK - 中信建投证券](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06066.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 国投白银 LOF 盘中巨震，跌停价直线飙升至涨逾 9%，发生了什么？ | 国投白银 LOF 今日公告称，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。而国投白银 LOF 的基金份额净值上涨幅度跑输白银期货指数走势。而场内交易投资者却以白银期货走势为锚，参与国投白银 LOF 的交易，将国投白银 LOF | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/270957886.md) | | 中信建投周君芝：资产负债表重估之消费的未来 | 中信建投周君芝分析了中国居民资产负债表的重估，指出 2024 年居民总资产将达到 763.7 万亿，其中地产占 395.6 万亿。过去 20 年，地产对居民财富的贡献超过 50%。随着城镇化和杠杆时代的结束，消费模式将面临转型，内需不足和消 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/271481834.md) | | 这只高股息 ETF 使投资者避开风险，并且其表现正在飙升 | 这个低波动性 ETF 正在飙升。哦，对了，它还每月支付股息 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275656045.md) | | 印度 1 月黄金 ETF 净流入 2404 亿卢比，史上首次超越股市 | 印度 1 月黄金 ETF 净流入 26.5 亿美元，史上首次超越股票基金，显示金价高位下市场投资热情高涨。分析指出，地缘政治风险、对主权货币信心的走弱叠加黄金在印度当地的深厚文化联系，使得印度资金持续流入黄金。与此同时，印度股市资金同样保持 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275419968.md) | | 期权热点｜上周五 UVIX 涨 3%，部分看涨期权飙升 150% | 美东时间 02 月 13 日，2 倍做多恐慌指数期货 ETF 期权总成交 86443 张，看涨期权占比 82%，看跌期权占比 17%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276030214.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。