--- title: "阿格斯如何成为赛恩斯伯里最大的难题" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/271426605.md" description: "2016 年，Sainsbury's 收购 Argos 旨在增强竞争力，但整合过程中面临挑战，引发了关于潜在分拆的猜测。从传统目录转向数字屏幕的转变使一些顾客感到疏远，Argos 的价值显著下降，报告显示其税前亏损达到 2.23 亿英镑。Sainsbury's 首席执行官 Simon Roberts 表示，Argos 是可以分拆的，这与超市重新聚焦核心食品业务的战略相一致。分析师建议，出售或缩减 Argos 可能是一个可行的选择，因为 Sainsbury's 继续精简其业务" datetime: "2026-01-04T14:00:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/271426605.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/271426605.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/271426605.md) --- # 阿格斯如何成为赛恩斯伯里最大的难题 获得一本新的 Argos 目录曾是英国家庭每年的一种仪式。 这种厚纸质的目录书籍在 2020 年被 Argos 的母公司 Sainsbury 淘汰，取而代之的是店内更具科技感的数字屏幕——这一举措虽然降低了成本，却使一些传统顾客感到疏远。 76 岁的约翰在伦敦北部的 Sainsbury Haringey 分店购物，但他说他并不太懂如何通过屏幕下单，因此多年没有在 Argos 购物。 “我以前可以直接在目录上做，” 他说。“我对电脑不太在行。” 放弃目录只是 Argos 自 2016 年被 Sainsbury 收购以来所面临的激烈变化的一个例子——曾经忠诚的顾客也开始冷落这个品牌。 在那次大胆的 10 亿英镑收购时，Sainsbury 的时任首席执行官迈克·库普毫不含糊地表示，这一收购将使超市 “未来可持续发展”，并赋予其 “更强的竞争能力”。 但十年过去，这一赌注似乎已经失败，Sainsbury 的高管们对 Argos 是否适合的看法变得不那么确定。 Sainsbury 的 Argos 难题突显了合并两家大型企业的挑战，以及零售环境的剧变使 Argos 落后。 在金融圈，关于 Argos 的传闻四起，这家成立于 1973 年的曾经 FTSE 100 巨头将在明年内被剥离。 去年夏天，《每日电讯报》透露，Argos 曾与中国零售商 JD.com 进行过谈判。即使这些谈判破裂，今天仍有各种新买家的名字被提及。 Sainsbury 的首席执行官西蒙·罗伯茨并没有抑制关于 Argos 将被出售的猜测。在 11 月与分析师的交谈中，他表示与 JD.com 的讨论是有益的。 “我们了解到 Argos 是可以分拆的，” 罗伯茨说。“这并不是一个完全简单的过程，但我们找到了一个解决方案。” Sainsbury 剥离 Argos 的举动是非常有意义的。在 2020 年接任 Sainsbury 首席执行官的罗伯茨，正在将超市的重心重新聚焦于其食品业务，罗伯茨提出了一项名为 “食品优先” 的战略。 作为这一推动的一部分，Sainsbury 专注于将更多新鲜食品选项添加回商店，同时出售各种 “非核心” 业务，包括其零售银行业务，该业务已出售给 NatWest。 去年，Sainsbury 关闭了 61 家咖啡馆，并移除了热食和比萨柜台，以为新鲜农产品腾出更多空间。 商店的其他部分也相应地被释放，LloydsPharmacy 在 2023 年关闭了其在 Sainsbury 内的所有 237 家药房。 但根据分析师的说法，Argos 与 Sainsbury 其他缩减的领域略有不同。 “说 Argos 是非核心的说法是不正确的，因为这意味着没有管理优先级或资本投入，” Shore Capital 的克莱夫·布莱克说。“但它对集团的重要性不如食品，后者的投资现在包括新店的开设。” 与此同时，Sainsbury 已经采取措施缩小 Argos 的业务规模，近年来关闭了多家独立的 Argos 商店，理由是越来越多的对其水壶、手机充电器和家居用品的需求来自在线。 许多 Argos 的订单是在其大型超市的特许经营店内提取的。不过，并不是每个人都相信这些特许经营店代表了良好的空间利用。 前 Tesco 主席约翰·艾伦表示，他的理解是 “Argos 一直是一个长期的失望，尽管 Sainsbury 的其他业务表现良好”。 在他看来，Sainsbury 可以向其更大的竞争对手 Tesco 学习，艾伦表示，Tesco 的高管近年来已经缩减了商店内销售的大型电器数量。 他说，这是一个自然的转变，因为大型电器是超市竞争的 “相当困难” 的领域。 “大多数行业观察者不会对 Argos 被出售或逐步缩减感到惊讶，” 他补充道。 是否会有人对该业务提出收购要约则是另一回事。在 Sainsbury 最近的年度报告中，Argos 的估值为 3.44 亿英镑——远低于其在 2016 年收购 Argos 母公司 Home Retail Group 时支付的价格。 与此同时，Argos 在截至 3 月 1 日的 12 个月内录得 2.23 亿英镑的税前亏损，根据公司注册处的文件显示。相比之下，前一年则盈利 3700 万英镑。 尽管这一亏损在很大程度上反映了一次性成本，而非其基本业绩。Argos 在该财年的下半年录得了同比销售增长。 无论如何，在 Sainsbury 最近的年度报告中，罗伯茨承认 Argos 的情况变得更加困难，称该连锁店 “感受到了顾客在消费上更加谨慎以及竞争激烈的市场环境的影响”。 Argos 的一位发言人表示，该品牌正在继续 “加强我们的在线服务并改善我们的数字客户体验，推动应用程序使用率和购物篮规模的提高，并制定了强有力的交易计划”。 发言人补充道：“我们致力于为 Argos 的客户和员工提供最强大和最成功的未来，我们的 ‘更多 Argos，更多频率’ 转型战略正在取得良好进展。” 然而，德意志银行的分析师表示，Argos 面临着根本性的问题——他们的研究表明，该品牌在 2026 财年遭遇了销售的急剧下降。Sainsbury 将在春季发布全年业绩。 该综合商品品牌正面临 “来自低成本在线竞争和低客户订单频率的结构性挑战”，该银行的分析师表示。 德意志银行的研究发现，过去三年中，Argos 的在线搜索逐渐下降，包括在重要的圣诞期间。 在去年的节日季节，搜索量比 2022 年同期下降了约 30%。 在此期间，Argos 面临着来自新兴竞争者的日益压力，包括中国的 Temu，这些竞争者开始获得市场关注。 德意志银行的分析师表示，如果 Sainsbury’s 将 Argos 剥离，超市将成为一个 “更可预测的业务”。 不过，价格问题仍然存在。“可以肯定地说，它的价值远低于 2016 年的购买价格，” 德意志银行的本杰明·尤基永 - 佐伊加说。 任何剥离也不会没有障碍。尽管 Sainsbury’s 表示已经规划出一种可行的方式来分离 Argos，但内部人士认为仍然存在一些难点。 首先，Argos 嵌入在 Sainsbury’s 的商店中，这意味着对于任何潜在的买家来说，剥离将是复杂的——包括其在商店内的众多特许经营。 与此同时，技术是两个业务交织在一起的一个领域，最初在整合方面遇到困难。“解开集成的 IT 系统非常困难，” 一位食品杂货首席执行官表示。 例如，Asda 今年从沃尔玛剥离的 10 亿英镑 IT 系统导致其货架空空如也，在线配送出现问题，以及公司新网站和应用程序出现故障。 员工也是一个难以分离的领域，内部人士质疑 “谁会离开 Sainsbury’s”。 在某些领域，Sainsbury’s 已经采取措施分离团队，将自己的商业团队与 Argos 分开。 去年初，Sainsbury’s 表示其首席商业官 Rhian Bartlett 将与 Argos 的董事总经理 Graham Biggart 分开工作。这表明这是为了简化业务。 然而，仍然会有 “一些艰巨的工作要做，” 一位高级食品杂货高管表示。 他们建议 Roberts 可能会渴望迎接挑战，以巩固他作为 Sainsbury’s 首席执行官的任期，并在公司内创造持久的遗产。 目前，Roberts 只表示公司 “在组织上取得了进展，以确保 Argos 拥有所需的资源，而 Sainsbury’s 也拥有所需的资源”。 “显然，这是我们继续推动的事情之一，” 他在 11 月对分析师表示。 即使出售或分拆不再迫在眉睫，Roberts 似乎也在考虑他的选择；他的观点比前任 Coupe 更为务实。 十年前，Coupe 可能会认为 Argos 会让 Sainsbury’s 成为 “未来更强大的业务”。而现在，未来已经到来，Roberts 似乎不再那么确定。 ## 相关资讯与研究 - [体验经济：食品产业的下一个 “味觉引爆点”](https://longbridge.com/zh-CN/news/281956689.md) - [当下超市加工品类的痛点和解法](https://longbridge.com/zh-CN/news/282528265.md) - [野火烧食品 CEO 赵文武：从产品供应到战略合伙，赋能烧烤品类高质量发展](https://longbridge.com/zh-CN/news/282626855.md) - [亚洲开发银行：能源冲击风险波及食品和供应链](https://longbridge.com/zh-CN/news/282264109.md) - [彻底告别食品业务！联合利华战略转型背后的七个明确优先事项](https://longbridge.com/zh-CN/news/282138305.md)