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title: "《大行》富瑞料内地 A 股市场回报由盈利增长推动 新增生益科技及豪迈科技等标的"
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description: "富瑞发布研报指出，去年中国 A 股市场表现稳健，市场焦点集中在人工智能、科技和材料领域。预计今年回报将主要由盈利增长驱动，新增标的包括生益科技、豪迈科技等，同时移除泡泡玛特、腾讯音乐等。"
datetime: "2026-01-12T08:18:37.000Z"
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# 《大行》富瑞料内地 A 股市场回报由盈利增长推动 新增生益科技及豪迈科技等标的

富瑞发表研报指，去年，中国及中国 A 股市场表现稳健。整体而言，市场焦点於人工智能、科技、材料领域，但国内消费相关板块则表现疲软，导致回报显着分化，并产生了较大的超额收益。

富瑞指，从投资风格来看，获利修正、合理价格增长 (GARP) 和动能因子在今年受到关注，而品质和低风险指标则有所下降。中国 A 股市场的增长股份表现良好。虽然市盈率扩张是去年回报的主要驱动力，但预测今年的回报将更多地由盈利增长驱动。

该行在维持合理价格增长股与可持续收益股的杠铃策略同时，对投资组合进行了更新。新增标的包括：生益科技 (600183.SH)、豪迈科技 (002595.SZ)、亚钾国际 (000893.SZ)、亚朵 (ATAT.US)、三一重工 (600031.SH)、中远海运港口 (01199.HK)。

移除标的包括：泡泡玛特 (09992.HK)、腾讯音乐 (TME.US)、药明合联 (02268.HK)、舜宇光学科技 (02382.HK)、浙江沪杭甬 (00576.HK)、广深铁路股份 (00525.HK)。

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