--- title: "九折 “抄底” 上海机场，太保举牌背后的 “资产荒” 博弈" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/272541454.md" description: "时隔许久，上海机场的股东名单中再次出现了险资举牌的身影。 1 月 14 日，太保寿险披露已于 5 日前通过大宗…" datetime: "2026-01-14T11:11:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/272541454.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/272541454.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/272541454.md) --- # 九折 “抄底” 上海机场，太保举牌背后的 “资产荒” 博弈 时隔许久，上海机场的股东名单中再次出现了险资举牌的身影。 1 月 14 日，太保寿险披露已于 5 日前通过大宗交易，增持上海机场 A 股 7242.4 万股； 增持后，太保寿险与关联方及一致行动人（太保资产）合计持股比例由 2.09% 上升至 5 %，已触及举牌线。 从后续披露的交易记录估算，太保资产此次买入上海机场的成交均价应在 29.55 元/股，较前一日收盘价折价约 9.99%，几近 “九折” 拿货。 值得注意的是，在本次举牌之前，“太保系” 对上海机场的布局显得颇为从容且隐秘： 2022-2023 年，太保寿险旗下的分红账户便开始接盘，此后长达两年的时间里，太保寿险一直位列股东名册，但保持着底仓配置的状态； 直到 2026 年开年，趁着上海机场股价仍在相对低位徘徊，太保寿险开始发力，通过单日巨额大宗交易直接击穿 5% 的举牌线。 太保寿险此时出手的核心逻辑，仍在于 “价格” 与 “资产荒” 的博弈。 作为曾经的 “免税茅”，上海机场股价已从高点回撤多年； 此次 29.55 元的价格几乎处于该公司近几年的估值底部区域，对于追求绝对收益的险资而言，近 10% 的折价意味着天然的 “安全垫”。 其次是资产属性的契合，在利率下行、优质高息资产稀缺的背景下，基础设施类资产重新成为险资的心头好； 上海机场拥有垄断性的流量优势，尽管此前受疫情及免税协议重签影响业绩波动，但其作为核心枢纽的地位未变，现金流创造能力依然强劲。 对于太保寿险而言，这或许不仅仅是一次简单的财务投资。 从战略层面看，太保近年来在资产端一直执行 “哑铃型” 策略： 一手抓长期利率债，一手抓高股息、低波动权益资产； 上海机场虽然当下的股息率并非市场最高，但其作为上海本地国资核心资产，业绩修复后的分红潜力与资本增值空间，显然符合太保 “长钱长投” 的胃口。 太保寿险表示，本次增持是基于自身投资需求，且不排除未来 12 个月内继续增持。 这或许意味着，太保寿险对上海机场的野心，并不止步于 5%。 本次交易的卖方席位显示为 “机构专用”，市场猜测或与此前减持的国资股东有关，但无论卖方是谁，太保的入局已成定局； 对于上海机场的其他中小股东而言，迎来一位在资本市场上以稳健著称的长期战略投资者，无疑是一剂强心针。 接下来市场关注的焦点在于，太保会否谋求董事会席位，以及这波险资举牌潮，还会涌向哪些被低估的核心资产。 ### 相关股票 - [601601.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601601.CN.md) - [02601.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02601.HK.md) - [600009.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600009.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [中国太保将于 7 月 17 日派发末期股息每股 1.15 元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287055984.md) - [上海机场：浦东国际机场 4 月旅客吞吐量达 708.43 万人次 同比增长 3.14%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286379295.md) - [侃股：理性看待牛散举牌股](https://longbridge.com/zh-CN/news/286672173.md) - [7 年少了 700 万人！个险保险代理人 “大缩水”，有公司不足 10 人](https://longbridge.com/zh-CN/news/286526855.md) - [重磅数据出炉！212 万保险代理人平均月收入：约 6000 元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286833226.md)