--- title: "《大行》摩根料携程涉垄断最多被罚 62 亿人币 属个别措施非整体行业监管收紧" description: "摩根大通预计携程因涉嫌垄断将面临 6 亿至 62 亿元人民币的罚款，且股价将受到负面影响。调查是基于投诉，属于个别企业的执法措施，而非整体行业监管收紧。未来 4 至 6 个月，携程股价可能波动，因市场消化监管不确定性。尽管面临调整变现机制的压力，摩根大通认为携程的竞争地位影响有限，维持港股目标价 700 港元，美股目标价 90 美元，均给予 “增持” 评级。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/272640075.md" published_at: "2026-01-15T04:01:25.000Z" --- # 《大行》摩根料携程涉垄断最多被罚 62 亿人币 属个别措施非整体行业监管收紧 > 摩根大通预计携程因涉嫌垄断将面临 6 亿至 62 亿元人民币的罚款，且股价将受到负面影响。调查是基于投诉，属于个别企业的执法措施，而非整体行业监管收紧。未来 4 至 6 个月，携程股价可能波动，因市场消化监管不确定性。尽管面临调整变现机制的压力，摩根大通认为携程的竞争地位影响有限，维持港股目标价 700 港元，美股目标价 90 美元，均给予 “增持” 评级。 摩根大通认为，携程-S(09961.HK) 涉嫌垄断被国家市监局调查是基於投诉或证据推动，属於针对个别企业的执法措施，而非整体行业监管收紧。该行料未来几日携程股价将有负面反应，因市场正消化潜在的现金罚款，以及可能持续数月的监管不确定性。另外，携程未来 4 至 6 个月的股价亦会出现波动，因期间将不断有相关消息释出。 罚则方面，参考《反垄断法》规定，该行料携程将被罚款 6 亿至 62 亿元人民币。同时，公司国内现有的变现机制可能需要调整，这方面对基本面的影响会更大，当中或包括有效佣金率下降及供应商议价能力提升，以及在「自愿性」及透明度要求收紧下，高利润增值服务变现如广告、展示位等的增长或放缓。 不过，该行认为携程竞争地位所受到的影响有限，因过往案例中的补救措施一般倾向於规范行为，而非结构性重新分配市场份额。该行现予携程港股目标价 700 港元，携程美股 (TCOM.US) 目标价 90 美元，均予「增持」评级。 ### Related Stocks - [TCOM.US - 携程网](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCOM.US.md) - [09961.HK - 携程集团-S](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09961.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Global Influencers Unite in the Spirit of the Chinese New Year, Co-hosted by Trip.com Group and Tripadvisor China | Trip.com Group and Tripadvisor China co-host the 2026 Global Influencers' China Travel Campaign, celebrating Chinese New | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275699173.md) | | China’s hotels allege predatory pricing, forced exclusivity in Trip.com antitrust probe | China's hotels are facing declining room rates due to Trip.com's aggressive discounting strategies, which are seen as pr | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/273207200.md) | | China Opens Antitrust Probe Into Trip.com | Trip.com Group Limited (NASDAQ: TCOM) is under investigation by China's State Administration for Market Regulation (SAMR | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/272567743.md) | | China Opens Antitrust Probe Into Trip.Com | China has initiated an antitrust investigation into Trip.Com Group for alleged market dominance abuse, following similar | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/272813120.md) | | 02:04 ET Trip.com Group Connects Content, Commerce, and Creators Through New "Trip Community" Ecosystem | Trip.com Group has launched 'Trip Community', a new travel-content ecosystem integrating content and creator innovations | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/270116342.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。