--- title: "《大行》中金：腾讯主营业务维持高质量增长" description: "中金发布研究报告，认为腾讯的游戏、广告、金融与企业服务业务将持续高质量增长，并加速在 AI 领域的布局。预计今年游戏收入将增长，广告收入表现优于市场。中金预测腾讯去年第四季经调整经营利润和净利润均将按年增长 23%。同时，因 AI 投入增加，研发费用比率可能上升。调整后，2023 年收入预测下调 1% 至 8,317 亿元人民币，2025 年及 2026 年 Non-IFRS 盈利预测上调 1%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/272667676.md" published_at: "2026-01-15T08:17:18.000Z" --- # 《大行》中金：腾讯主营业务维持高质量增长 > 中金发布研究报告，认为腾讯的游戏、广告、金融与企业服务业务将持续高质量增长，并加速在 AI 领域的布局。预计今年游戏收入将增长，广告收入表现优于市场。中金预测腾讯去年第四季经调整经营利润和净利润均将按年增长 23%。同时，因 AI 投入增加，研发费用比率可能上升。调整后，2023 年收入预测下调 1% 至 8,317 亿元人民币，2025 年及 2026 年 Non-IFRS 盈利预测上调 1%。维持「跑赢行业」评级及目标价 700 元。 中金发表研究报告，看好腾讯 (00700.HK) 游戏、广告、金融与企业服务主营业务维持高质量增长，以及正加速在 AI 领域布局，预期今年游戏收入增长获支持，广告收入增长有望跑处市场表现，视频号及小程序等生态产品深入协同推动，AI 技术提升经营效率，用户忠诚度将提升，目前预测去年第四季金融科技及企业服务收入可按年增长 10%。 因应在 AI 领域加大投入，或令研发费用比率提升，中金预计腾讯去年第四季经调整经营利润将按年增 23%，经调整净利润料按年增长 23%，基本维持 2025 年收入预测不变，考虑到金融科技收入的波动，将今年收入预测下调 1% 至 8,317 亿元人民币，将 2025 及 2026 年 Non-IFRS 盈利预测上调 1% 至 2,629 亿元人民币及 2,948 亿元人民币。 中金目前对腾讯 2027 年收入及 Non-IFRS 盈利预测分别为 9,035 亿元人民币及 3,269 亿元人民币，维持「跑赢行业」评级及目标价 700 元。 ### Related Stocks - [TCEHY.US - 腾讯控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US - 腾讯控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK - 腾讯控股](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | ByteDance Offering Free Robot Dogs and EVs as Lunar New Year AI War Heats Up | ByteDance is launching a promotional campaign for its AI apps by giving away over 100,000 tech products, including robot | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275612308.md) | | Shield AI Looking to Raise Up to $1 Billion in New Funding Round | Shield AI Looking to Raise Up to $1 Billion in New Funding Round | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275921852.md) | | Prediction: This will be the best AI stock to buy in February | This fast-growing AI infrastructure stock could pop after its upcoming quarterly report. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275738041.md) | | Should You Bet on a Short Squeeze in SoundHound AI Stock Now? | Should You Bet on a Short Squeeze in SoundHound AI Stock Now? | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275918992.md) | | Sony Targets AI Music Attribution With New Detection Tool | Sony Targets AI Music Attribution With New Detection Tool | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276022057.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。