--- title: "渣打：人行下调再贷款利率略超预期 不代表未来广泛性宽松空间收窄" description: "渣打大中华区策略主管刘洁表示，人行下调再贷款及再贴现利率 0.25 个百分点，略超预期，预计今年再贷款工具将有扩大空间。此举旨在刺激信贷增长，降低银行整体负债成本，但不代表未来广泛性宽松空间会减少。渣打认为中国利率曲线将维持陡峭，十年期国债收益率预测为 1.9%，年底前可能降至 1.7%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/272770755.md" published_at: "2026-01-16T01:46:48.000Z" --- # 渣打：人行下调再贷款利率略超预期 不代表未来广泛性宽松空间收窄 > 渣打大中华区策略主管刘洁表示，人行下调再贷款及再贴现利率 0.25 个百分点，略超预期，预计今年再贷款工具将有扩大空间。此举旨在刺激信贷增长，降低银行整体负债成本，但不代表未来广泛性宽松空间会减少。渣打认为中国利率曲线将维持陡峭，十年期国债收益率预测为 1.9%，年底前可能降至 1.7%。 渣打大中华区策略主管兼大中华及北亚、东盟、南亚利率主管刘洁认为，人行下调再贷款及再贴现利率 0.25 个百分点，此举略超预期，因通常再贷款利率不会在政策利率、如公司市场操作 (OMO) 或中期借贷便利 (MLF) 利率不变下单独下调，而是次调整幅度亦属显着。渣打预计，今年再贷款工具将有扩大空间，并可能在 OMO 利率下调时，进一步较大幅度地削减利率。 刘洁表示，人行是次针对性的宽松政策，不代表潜在广泛性宽松的空间会减少，例如降准或下调 OMO 及 MLF 利率。而是次举措目的在於在不进一步侵蚀银行业净息差的情况下，刺激信贷增长，亦旨在降低银行的整体负债成本。 数据显示，截至 2025 年 3 月，人行的结构性货币政策工具余额为 5.9 万亿元人民币，占其资产负债表总额的 13%。虽然自 2024 年第一季以来该余额持续下降，但下降速度慢过 MLF 余额，显示人行已开始将部分贷款由成本较高的 MLF 转向再贷款。监於整体负债成本有望下降，可为人行未来下调 OMO 利率提供更多空间。 渣打认为中国利率曲线将维持陡峭，但债券收益率进一步上行的空间有限；维持对首季十年期中国国债收益率为 1.9% 的预测，料年底前仍有空间降至 1.7%。 ### Related Stocks - [02888.HK - 渣打集团](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02888.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 渣打集团再次回购更多股份 | 渣打集团回购更多股份 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/266693777.md) | | 渣打集团预测 XRP 将在 2026 年达到 8 美元，并指出两个主要催化剂 | 渣打集团预测，到 2026 年，XRP 可能达到 8 美元，这得益于现货 ETF 的潜在资金流入和监管透明度。目前 XRP 的交易价格低于 1.90 美元，较历史最高点回撤了 50%。该银行估计，现货 XRP ETF 可能吸引 40 亿至 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/271133432.md) | | “世界显得不可预测”：我今年 56 岁，我的丈夫 64 岁。我们的房贷每月需要支付 1.7 万美元。我们是否应该还清这笔贷款？ | 一对年龄分别为 56 岁和 64 岁的夫妇正在考虑是否偿还他们的 130 万美元的抵押贷款，贷款利率为 2.4%，每月还款 17000 美元。他们拥有超过 625 万美元的可观储蓄，但由于丈夫即将退休，他们对未来的收入感到不确定。财务建议认 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276189610.md) | | 港交所文件显示，渣打集团于 12 月 30 日在其他交易所回购了总计 533,652 股，耗资 970 万英镑 | 渣打集团在 12 月 30 日通过其他交易所回购了总计 533,652 股，金额为 970 万英镑，香港交易所的文件显示 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/271202682.md) | | 渣打集团将提前赎回 15 亿美元的固定利率重置票据，这些票据原定于 2027 年到期 | 渣打集团将于 2026 年 1 月 14 日赎回其 15 亿美元的 1.456% 固定利率重置票据，该票据将于 2027 年到期。这一举措将通过将这些票据从公开市场中移除来简化该银行的债务结构。这些票据将从英国金融行为监管局的官方名单和伦敦 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/270613704.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。