--- title: "白银暴涨，光伏流泪" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/272786046.md" description: "据彭博新能源财经数据显示，银浆在光伏组件总成本中的占比，已从 2023 年的 3.4% 飙升至目前的 29%。银浆已经正式取代硅料，成为光伏组件的第一大成本。白银涨价潮下，光伏制造商正提高价格，并加快用铜等更便宜的材料替代白银的计划，预计今年该行业白银的使用量将减少约 17%。" datetime: "2026-01-16T04:57:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/272786046.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/272786046.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/272786046.md) --- # 白银暴涨，光伏流泪 现货白银昨日走 V 收复大部分跌幅，在大宗商品交易员眼里，银价仍处牛市，落在光伏制造企业账面上，却是一道关于生死的催命符。 1 月 16 日华尔街见闻提及，特朗普政府暂缓对关键矿产征收关税，一度令白银从纪录高位回撤，但日内最终 V 形走势收复大部分跌幅。而从去年初的 29.41 美元/盎司算起，至今现货白银涨幅已超过 200%。 这种涨幅摧毁了光伏行业的成本模型。**据彭博新能源财经数据显示，银浆在光伏组件总成本中的占比，已从 2023 年的 3.4% 飙升至目前的 29%。银浆已经正式取代硅料，成为光伏组件的第一大成本要素。** **白银涨价潮下，光伏企业面临严峻考验，一些企业选择停产、涨价应对挑战，与此同时，制造商正加快减少白银用量的努力。** ## **白银每涨一千块，成本抬一分** 根据测算，银价每上涨 1000 元/公斤，电池片的单瓦成本就会上升 1 分钱。对于利润微薄的光伏行业，这 1 分钱足以决定一家工厂的开工率。 BNEF 分析师 Yali Jiang 指出，这种原材料价格的飙升给制造商带来了 “不可抗拒的成本压力”。 目前，TOPCon 电池的银耗约为 10-13mg/W，如果银浆价格继续维持高位，甚至进一步上涨至 1 万元/公斤，仅浆料一项的成本就将高达 0.1-0.13 元/瓦。 这种压力直接体现在了终端价格上。InfoLink Consulting 监测到，本周中国组件制造商已将价格上调了 1.4% 至 3.8%，主流 500 瓦组件的价格回升至 400 元人民币（约 57 美元）左右。 隆基绿能、爱旭股份等头部企业均在近期上调了出货价格。爱旭更是明确表示，因原材料价格影响，组件成本正在快速上涨。 ## **从 “限产保价” 到 “停产放假”** 相比头部企业的涨价应对，中腰部企业的处境更为凶险。 现金流枯竭、融资渠道断裂、库存积压，这三座大山正在迫使企业做出极端选择：停产。 此前华尔街见闻提及，湖南一家年产 2GW 的电池生产商已于 1 月 12 日全面停产，其负责人直言 “暂时没有替代方案”。 更具代表性的是老牌光伏企业亿晶光电，其常州和滁州基地已处于停产状态。财报数据显示，亿晶光电短期负债超过 25 亿元，而货币资金仅剩 7.86 亿元，现金短债比不足 0.32。 天合光能和晶科能源本周发出的业绩预警也印证了行业的寒意，尽管经历了长达一年的产能出清和自律措施，2025 年它们仍将面临净亏损。 这轮银价暴涨并非单纯的金融投机，而是供需基本面失衡的结果。 **光伏、AI 服务器和新能源汽车的爆发，使得工业需求占据了白银总需求的 65%。据 SMM 统计，仅光伏行业的用银量就占到了全球银产量的 15% 以上，2025 年的供需缺口预计达到 5000 吨。** 与此同时，供应端却几乎没有弹性。**全球约 70-80% 的白银是铜铅锌金的伴生矿，矿商无法单纯为了银价上涨而扩大产能。** ## 减少白银用量的努力 面对高企的银价，“去银化” 成为生存必须。 隆基绿能上周宣布将加速用贱金属替代白银，晶科能源和上海爱旭也在跟进。 **SMM 预测，通过铜电镀、银包铜等技术，光伏行业今年有望将白银用量减少 17%。**上海有色网光伏电池片分析师蒋辰怡透露，部分技术路线已能将银含量降至 25%，理论上甚至能实现 90% 的降幅。 但这种激进的替代策略暗藏巨大风险。Silver Bullion Group 创始人 Gregor Gregersen 警告称： > 如果面板在十年后失效，但保修期是二十年，制造商将面临巨额债务，甚至导致破产。 铜的化学性质不如银稳定，极易氧化，而客户对组件的质保要求通常长达 20 年。目前，大规模的铜替代方案缺乏足够长时间的实证数据支持。蒋辰怡也承认，**当前方案仍存在浆料印刷不稳定、良率不达标等瓶颈。** 此时此刻，光伏企业正走在钢丝上。左边是因银价暴涨而导致的现金流断裂，右边是因激进技术替代而埋下的远期地雷。无论哪一种，都需要付出惨重的代价。 ### 相关股票 - [SLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLV.US.md) - [600732.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600732.CN.md) - [600537.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600537.CN.md) - [AGQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AGQ.US.md) - [688599.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688599.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [白银还能重回巅峰吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286398561.md) - [黄金白银，为何集体大跌？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286996389.md) - [欧洲屋顶光伏市场迎 “抢装潮”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286699067.md) - [5 家光伏头部企业一季度均未走出亏损泥潭，但现金流表现已明显分化](https://longbridge.com/zh-CN/news/286903845.md) - [钨业龙头发声：光伏切割难重回碳钢线，钨供需紧平衡整体上将持续](https://longbridge.com/zh-CN/news/286551745.md)