--- title: "《大行》摩通：马年内需股首选老铺黄金古茗名创优品百胜中国泡泡玛特" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/272932740.md" description: "摩根大通报告指出，2026 年中国消费板块的五大投资主题包括温和的终端需求、价格通缩、年轻族群的差异化需求、海外扩张及人口老龄化的挑战与机遇。预计 2025 至 2030 年间，知识产权、饮料、快餐店等领域将实现较高的销售增长。摩通推荐的投资标的包括老铺黄金、瑞幸咖啡、古茗、名创优品、百胜中国及泡泡玛特，建议避开百威亚太和洋河股份。" datetime: "2026-01-19T04:19:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/272932740.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/272932740.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/272932740.md) --- # 《大行》摩通：马年内需股首选老铺黄金古茗名创优品百胜中国泡泡玛特 摩根大通报告指，2026 年中国消费板块的五大投资主题为：(1) 终端需求保持温和，刺激政策存有上行空间；(2) 价格通缩与竞争加速行业整合；(3) 年轻族群注重差异化设计、体验与社会价值；(4) 海外扩张以抵销国内增长疲软；(5) 人口老龄化带来挑战与机遇。 就 2025 至 2030 年板块销售年复合年均增长率而言，摩通认为知识产权、饮料、快餐店、运动服饰和小家电在 2025 至 2030 年间位居前列，而大型家电、乳制品及婴幼儿配方奶粉、纺织、服装和白酒则处於末位。 摩通的首选买入标的为：老铺黄金 (06181.HK)(金价、差异化设计及扩张潜力)、瑞幸咖啡 (LKNCY.US)(以消费者为中心的愿景、市场份额提升及数字化)、古茗 (01364.HK)(区域多元化、供应链及新产品)、名创优品 (09896.HK)(强劲的产品、体验驱动及门店扩张)、百胜中国 (YUMC.US)(强势的肯德基、必胜客业绩转好及良好的股东回报) 以及泡泡玛特 (09992.HK)(买方过度悲观、非 Labubu IP 快速增长、估值吸引)。摩通建议首要避开的标的为：百威亚太 (01876.HK) 和洋河股份 (002304.SZ)。 ### 相关股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09992.HK.md) - [MNSO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MNSO.US.md) - [09896.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09896.HK.md) - [06181.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06181.HK.md) - [YUMC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YUMC.US.md) - [09987.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09987.HK.md) - [01364.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01364.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [泡泡玛特回应依赖单一爆款担忧 称美国非 Labubu 多元化销售额已占 50%](https://longbridge.com/zh-CN/news/289406619.md) - [广发基金吴远怡离职，曾捕捉到泡泡玛特、老铺黄金两只新消费 “牛股”](https://longbridge.com/zh-CN/news/289545260.md) - [段永平为何对泡泡玛特 “路转粉”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/289139138.md) - [财报炸裂股价却跌：王宁主动踩刹车，是认怂还是远见](https://longbridge.com/zh-CN/news/289023311.md) - [潮玩行业分化加剧 IP 资产成估值新锚点](https://longbridge.com/zh-CN/news/288986741.md)