--- title: "2025 年度基金冠军 4 季报出炉：单年收益超 230%，这一年做对了什么？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273169845.md" description: "2025 年度基金冠军永赢科技智选混合型证券投资基金四季报显示，其 A 类份额在过去一年实现 233.29% 的收益率，成为权益类基金冠军。基金经理任桀强调投资于全球云计算和 AI 产业，关注光通信与 PCB 领域。他指出，AI 行业正在经历结构升级，应用方向包括医疗和企业级应用。同时，他提醒投资者注意风险，保持理性，避免追涨杀跌。" datetime: "2026-01-21T03:54:31.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/273169845.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/273169845.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/273169845.md) --- # 2025 年度基金冠军 4 季报出炉：单年收益超 230%，这一年做对了什么？ 随着公募基金 2025 年四季报的披露，备受市场瞩目的年度 “冠军基”——永赢科技智选混合型发起式证券投资基金（以下简称 “永赢科技智选”）的最新运作情况终于浮出水面。 根据报告显示，该基金 A 类份额在过去一年实现了 233.29% 的惊人收益率，毫无悬念地问鼎 2025 年度权益类基金冠军宝座。由基金经理任桀掌舵的这只产品，在四季度究竟采取了怎样的打法？投资者又在如何用脚投票？ ## **死磕 AI 算力，聚焦光通信与 PCB** 在四季报中，基金经理任桀详细阐述了其投资逻辑。报告期内，该基金继续聚焦全球云计算产业投资，结合全球 AI 产业前沿模型和商业化进展进行投资应对。 任桀敏锐地捕捉到了 AI 行业的变化。他在报告中提到，搜索行业领军者推出的新一代多模态模型（如 Gemini 在 C 端份额增长），标志着行业能力迎来阶段性跃升。 对于应用端，任桀认为生态正从 “规模扩张” 走向 “结构升级”。具体应用方向包括医疗等高壁垒垂直领域（如 OpenAI Health）、企业级与行业级 B 端应用、以 Agent 与多模态为代表的复杂应用形态，以及在电商、广告等互联网场景和头部科技公司主业中的深度融合。这些应用的落地与放量，有望成为模型公司商业化指标改善的重要驱动。 任桀还提出，随着 MoE、长上下文等技术特点的出现，算力集群内部的通信与存储开销重要性快速上升。新一代算力集群正加速引入 CPO/NPO、OCS、正交背板等架构级创新。 他表示，将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及 PCB 方向。 此外，他再次作出风险提示。他在报告中特别强调：“永赢智选系列是聚焦新质生产力的工具型产品……我们希望先讲风险，再谈收益。” 他提醒投资者，该产品具有高成长性和高波动率，建议投资者保持理性，避免追涨杀跌。 ## **极致的 “硬科技” 持仓** 从四季报披露的持仓来看，永赢科技智选的持仓风格依旧呈现出 “高集中度” 和 “赛道纯粹” 的特点。前十大重仓股合计占基金资产净值的比例极高，且几乎全部集中在 AI 算力硬件产业链。但在产业链内部进行了明显的再平衡。 前六大重仓股占比极高，排名第一至第六的股票生益科技、中际旭创、沪电股份、新易盛、深南电路、天孚通信，单票持仓占比均超过 8.5%，合计占比超过 52%。这显示了基金经理对光模块和高端 PCB 龙头企业的极强信心。 第七至十名是一些新面孔，为东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技。三季报重仓的太辰光、澜起科技、仕佳光子、长芯博创退出。也就是卖出了市值较小的上游器件股（芯片、无源器件），买入了业绩兑现能力更强、市值更大的中游制造股（服务器、PCB），揭示了基金经理在 AI 产业链上的投资逻辑发生了从 “上游芯片/细分器件” 向 “中游制造/整机集成” 的迁移。 整体来说，虽然光模块（CPO）依然是核心（保留了中际、新易盛、天孚），但通过剔除边缘光通信标的，换入 PCB 和服务器，使得持仓结构从 “光通信独大” 变成了 “算力硬件全家桶”（光 + 板 + 服务器）。 ## **资金涌入，C 类份额博弈激烈** 伴随着业绩的爆发，永赢科技智选在 2025 年四季度迎来了规模的显著增长，但也伴随着巨大的资金流动。 4 季报显示，截至 2025 年 12 月 31 日，该基金总份额达到约 41.13 亿份。其中 A 类份额期初（4 季度初）约 6.82 亿份，期末增至 12.41 亿份，份额接近翻倍。C 类份额期初约 27.84 亿份，期末增至 28.73 亿份，保持微增。 C 类份额呈现 “大进大出” 特征。四季报数据显示，C 类份额（通常适合短期持有）的交易非常活跃，申购份额约 48.55 亿份，赎回份额约 47.67 亿份，这表明在四季度，虽然大量资金因 “冠军效应” 涌入申购，但也有几乎同等体量的资金选择了获利了结或进行波段操作。这也印证了基金经理在报告中所提到的 “追逐热点、追涨杀跌” 的市场现象。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ### 相关股票 - [002916.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002916.CN.md) - [300308.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300308.CN.md) - [300502.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300502.CN.md) - [688313.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688313.CN.md) - [600183.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600183.CN.md) - [002463.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002463.CN.md) - [688638.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688638.CN.md) - [300570.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300570.CN.md) - [688008.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688008.CN.md) - [300394.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300394.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [“易中天” 市值冲破 2 万亿，狂撒 33 亿大红包](https://longbridge.com/zh-CN/news/287096115.md) - [超百家公募年内调研新易盛，公募集体 “追光”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286717886.md) - [融资盘的历史新高，全押在了一个方向上](https://longbridge.com/zh-CN/news/286729957.md) - [南方基金旗下创业板人工智能 ETF 南方昨日获资金净申购，AI 应用端热度持续走高，国产 AI 芯片快速崛起](https://longbridge.com/zh-CN/news/287159954.md) - [磷化铟衬底涨疯了：云南锗业、源杰科技、仕佳光子谁能接住千亿估值？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286485213.md)