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title: "日本电产株式会社财报电话会议：在逆风中创下历史新高"
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description: "日本电产株式会社报告了创纪录的第三季度收益，净销售额增长 11.5%，达到 1.946 万亿日元，营业利润上升 5.0%，达到 1755 亿日元。尽管面临货币波动和疲软的汽车市场等挑战，公司依然保持乐观，受到对人工智能服务器强劲需求和中国牵引业务盈利性转变的推动。日本电产旨在扩大其水冷系统，并且其机床部门已出现复苏。然而，交付延迟和外汇波动对未来业绩构成风险"
datetime: "2026-01-22T00:08:24.000Z"
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# 日本电产株式会社财报电话会议：在逆风中创下历史新高

日本电产株式会社赞助的 ADR（(NJDCY)）已召开第三季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。

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日本电产株式会社创下纪录业绩，但面临市场逆风

日本电产株式会社最新的财报电话会议描绘了在显著的宏观和运营逆风中仍然保持韧性增长的图景。管理层强调，净销售额和营业利润创下历史新高，得益于对人工智能服务器和水冷系统的激增需求，以及中国牵引业务的盈利性转变。同时，他们承认受到货币波动、交付延迟以及欧洲和美国汽车市场疲软的压力。尽管如此，语气依然谨慎乐观，公司为未来几年的结构性改革和新的增长动力做好了准备。

## 创纪录的净销售额和营业利润

日本电产报告净销售额同比增长 11.5%，达到 1.946 万亿日元，营业利润增长 5.0%，达到 1755 亿日元——这两项均为公司历史新高。管理层强调，尽管外部环境具有挑战性，但这一业绩凸显了其多元化业务组合的强大。创纪录的业绩突显出新兴技术驱动领域的增长正在逐渐抵消传统市场的疲软，巩固了日本电产作为高增长工业和电子应用关键参与者的地位。

## 人工智能服务器需求成为关键增长引擎

公司强调，人工智能服务器的需求正在迅速增长，已成为收入的重要贡献者。随着全球人工智能工作负载的激增，日本电产受益于每台服务器的内容增加和更高附加值组件，正处于数据中心投资周期的有利位置。人工智能相关产品的这一势头被强调为支持公司短期至中期收入的最重要的结构性增长动力之一。

## 水冷系统业务准备规模化

日本电产的水冷系统业务支持 GPU 和芯片组，随着对电力需求高的人工智能和高性能计算系统对更先进的热管理的需求增加，正在获得强劲的市场吸引力。管理层将这一细分市场描述为 “增长势头强劲”，并明确表示希望将其发展成为一个 5000 亿日元的业务。这反映了公司深入下一代计算关键基础设施的战略，在该领域需求可见性强，定价能力更强。

## 中国牵引业务实现盈利

一个亮点是位于中国的牵引业务，从第三季度开始实现盈利，并预计在第四季度及以后将保持盈利。这一转变具有重要意义，因为牵引系统通常与电动车和铁路相关应用相关，是日本电产长期增长的战略所在。中国的盈利能力表明，早期的投资和重组努力正在取得成效，该地区可能成为利润增长的引擎，即使其他汽车市场仍然疲软。

## 机床细分市场订单强劲恢复

机床细分市场订单量大幅恢复，订单接收量增长了 1.5 倍，特别是在中国和美国。这一强劲的订单增长表明制造商的资本投资正在改善，并确认了对精密设备的强劲需求，这是工业活动的积极指标。对于日本电产而言，这一细分市场不仅增加了收入增长，还支持了更高利润率、技术密集型的产品，能够提升公司的整体盈利能力。

## 战略参与 IOWN 倡议

日本电产宣布决定参与 IOWN 倡议，使公司能够获取对其五大核心业务支柱至关重要的先进技术。这一举措支持其长期战略，以在数字基础设施、网络和下一代通信技术的前沿保持领先地位。通过与 IOWN 的对接，日本电产旨在深化其技术能力，并在多个依赖高速、高效数据和电力解决方案的业务领域强化竞争优势。

## 货币波动影响税前利润

尽管营业利润创下纪录，但税前营业利润下降了 4.7%，受到货币汇率波动和 225 亿日元的财务损失的影响。管理层强调这些主要是外部的、非运营因素，但它们仍然对底线业绩造成了压力。对于股权投资者而言，这突显了一个关键风险因素：公司的全球布局使其暴露于外汇波动之中，这可能掩盖报告结果中潜在的运营改善。

## 交付延迟造成运营拖累

日本电产还报告了与向客户交付产品延迟相关的损失。这些干扰虽然在电话会议摘要中没有完全量化，但表明了运营执行问题，这可能削弱原本强劲的需求。管理层将其视为暂时和可解决的问题，但对于投资者而言，这仍然是一个重要的关注点，因为交付表现直接影响收入确认、客户满意度和成本控制。

## 欧洲和美国汽车市场疲软

公司的汽车部门正受到欧洲和美国需求疲软环境的压力。Nidec 正在进行重组以应对这一情况，这导致这些地区的利润损失。尽管中国的汽车相关业务盈利，但西方市场的表现不佳突显了全球汽车周期的不均衡性，以及在增长缓慢的地区重新定位以适应电气化和新出行趋势所面临的挑战。

## 美国电机产品的季节性疲软

在美国，Nidec 的电机产品业务遭遇了季节性动能下降，这对整体盈利能力造成了压力。管理层将这种疲软视为暂时的，符合典型的季节性模式，而非结构性下滑。然而，结合其他不利因素，季节性损失增加了近期利润率的压力，并强调了高增长部门弥补这一缺口的重要性。

## ACIM 和 AMEC 部门的重组与挑战

ACIM（交流工业电机）和 AMEC 业务部门正面临 “严峻” 的市场环境，重组成本影响了业绩。Nidec 正在积极改善这些部门的成本结构和运营效率，表明愿意为长期收益承受短期痛苦。管理层传达了对这些努力将转化为未来更好表现的信心，但投资者应预期在重组过程中会有持续的波动。

## 聚焦结构改革和增长的指导和战略展望

展望未来，Nidec 重申了其增长轨迹，以创纪录的净销售额和营业利润为基础，同时保持严格的现金流管理，包括 410 亿日元的营业现金流。公司预计 AI 服务器产品的强劲需求将持续，以及硬盘电机的高需求，而盈利的中国汽车和牵引业务将帮助抵消欧洲和美国汽车市场的疲软。Nidec 计划在 2025 财年之前进行大规模的结构改革和业务扩展，重点推进水冷系统，并更深入参与 IOWN 倡议，以增强其技术优势。管理层还强调了战略扩展举措，包括计划收购 Makino Milling Machine，他们认为这将与机床和工业业务产生强大的协同效应。总体而言，Nidec 正朝着到 2025 财年实现两位数盈利能力的明确方向前进，寄希望于重组、并购和高增长技术部门推动下一阶段的盈利增长。

总之，Nidec 的财报电话会议展示了一家在销售和营业利润上创下纪录的公司，同时坦诚面对外汇损失、运营问题和西方汽车市场的疲软。AI 服务器相关产品、水冷系统和中国牵引业务的增长正日益定义公司的未来形象，得益于 IOWN 参与和 Makino 收购等战略举措。对于投资者而言，这个故事展现了稳固的基本动能和雄心勃勃的重组，近期的波动被清晰的高盈利能力和更强竞争定位的路线图所抵消。

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