--- title: "为什么一个小众的商业地产贷款类别突然出现创纪录的交易量" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/273518653.md" description: "C-PACE（商业地产评估清洁能源）融资正在经历显著增长，像 Nuveen 在华盛顿特区为 The Geneva 进行的 4.65 亿美元交易就是创纪录的案例。这种融资方式允许商业地产所有者通过将贷款添加到物业税账单中来资助节能升级，贷款可在 20 至 30 年内偿还。C-PACE 在 40 个州获得了广泛应用，累计投资接近 100 亿美元。像 Nuveen 和 Peachtree 这样的主要参与者正在利用 C-PACE 来应对具有挑战性的贷款环境，强调其在长期固定利率融资和经济发展方面的吸引力" datetime: "2026-01-23T13:00:59.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/273518653.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/273518653.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/273518653.md) --- # 为什么一个小众的商业地产贷款类别突然出现创纪录的交易量 Wepro | Moment | Getty Images _这篇文章的一个版本首次出现在 CNBC Property Play 时事通讯中，由 Diana Olick 撰写。Property Play 涵盖了从个人到风险投资家、私募股权基金、家族办公室、机构投资者和大型上市公司等房地产投资者的新兴机会。_ _注册_ _以接收未来的版本，直接发送到您的邮箱。_ 一种特定类型的贷款，帮助商业建筑的所有者支付大型升级费用，以节省能源或水，增加可再生能源，或提高韧性，在一个可以说是艰难的借贷环境中正在迅速增长。 本月，Nuveen 为位于华盛顿特区的 The Geneva 完成了一笔 4.65 亿美元的 C-PACE 交易，该项目是一个标志性的办公楼改造为住宅的项目。这笔交易代表了历史上最大的 C-PACE 融资。 C-PACE，即商业物业评估清洁能源，是一种与传统银行贷款不同的融资方式。它在州级运作，要求地方领导通过相关立法。贷款金额会被添加到物业的税单中，并在较长的时间内偿还（通常长达 20 或 30 年）。这可以使节能项目更具可负担性，因为还款分散，通常是固定利率，并且升级可以降低运营成本并提高物业价值。 根据非营利组织 PACENation 的数据，从 2009 年到 2024 年底，累计 C-PACE 投资接近 100 亿美元，该组织表示支持 C-PACE 融资。 然而，过去五年中，C-PACE 的增长确实加速——C-PACE 贷款的增幅达到了两位数——因为越来越多的州通过政策实施该项目，更多的所有者和贷款人采用这一融资工具。目前，40 个州拥有 C-PACE 政策，32 个活跃项目，较 2015 年的六个活跃项目有所增加。 Nuveen 在 2025 年仅通过 53 笔交易关闭了 21 亿美元的 C-PACE 贷款，并且总共发放了超过 50 亿美元的贷款。在九月份，Nuveen 完成了迄今为止第二大 C-PACE 交易，金额为 2.9 亿美元，涉及位于佛罗里达州坦帕的 Pendry Hotel & Residences。这次交易也标志着坦帕市的首笔 C-PACE 融资交易。 Nuveen 表示，通过其 C-PACE 贷款融资的升级已节省了超过 30 万公吨的二氧化碳。 但这并不仅仅关乎环境，贷款人迅速承认这一点，尤其是在政治风向转向去碳化时。 "使物业更具韧性、更高效运营的基本需求并不会消失，" Nuveen 的子公司 Nuveen Green Capital 的首席执行官兼首席投资官 Alexandra Cooley 说。"实际上，我们看到的大多数项目——我最后一次检查是 97%——都是能源效率（降低物业运营成本）或气候韧性的某种组合。因此，真正涉及可再生能源的比例非常小。" 在长期高利率环境中，这种机制对贷款人越来越有吸引力，因为经济政策的不确定性对传统的商业房地产银行贷款造成了严重影响。对于希望获得长期固定利率敞口的机构客户来说，这种贷款具有吸引力，因为 C-PACE 贷款是通过对一块不动产的高级税收评估进行担保的。 "我们的借款人实际上是物业本身，而不一定是任何时刻该物业的所有者。因此，这更安全，并使我们的投资者（长期投资者）能够拥有这种持续性，" Cooley 解释道。 该领域的另一大参与者 Peachtree 完成了其最大的 C-PACE 交易，为位于内华达州拉斯维加斯的 Rio Hotel & Casino 提供了 1.765 亿美元的贷款，用于在 2024 年完成的翻新。这笔贷款的结构是为了追溯性融资这些翻新，以便所有者能够减少其高级贷款义务，这是 C-PACE 产品的另一个好处。 "它们可以作为救助资本机制使用，当您刚刚开启一个新的开发项目、新的开发酒店物业、多户住宅物业或任何类型的商业房地产时，您可以技术上进行追溯性 C-PACE 贷款，以帮助重新资本化该项目并帮助偿还融资该项目的银行或贷款人，" Peachtree Group 的首席执行官 Greg Friedman 解释道。 Friedman 表示，他将 C-PACE 视为一种经济发展工具，因为"商业房地产的资本市场已经破裂。" "银行占商业房地产贷款市场的 50%。银行往往是新建、开发项目的首选贷款人，但它们的贷款水平并没有保持在同一水平，" 他说。 Friedman 表示，C-PACE 对 Peachtree 作为一项业务非常有利可图，因为该公司可以聚合和证券化这些贷款。 "我们有很多保险公司会投资这些证券化产品，" 他补充道。 虽然 C-PACE 贷款人对贷款的"绿色"方面关注较少，但他们仍然被"韧性"所吸引。 C-PACE 贷款可以用于资助节能升级，这样总体上节省资金并使建筑物更有价值，但也可以用于提高建筑物的韧性。这包括抵御洪水、火灾甚至地震。随着气候灾害变得越来越极端，这对投资者也具有吸引力。 Cooley 表示，她看到三个因素推动该领域的扩展：更多州采用 C-PACE 计划、市场教育和意识，以及投资者的兴趣。 "随着机构投资者的进入，C-PACE 的资本成本和结构对商业房地产行业变得更加吸引人，" 她说。 ### 相关股票 - [NXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NXJ.US.md) - [NUV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NUV.US.md) ## 相关资讯与研究 - [新能源车渗透率超 60% 创纪录！5 月乘用车销量前十已无燃油车，崔东树：燃油车已开始成为小众群体](https://longbridge.com/zh-CN/news/289205702.md) - [说好的小众游戏没人冲，我票呢？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288595789.md) - [英伟达 AI PC 豪赌：除了开发者，谁还会为 “本地大模型电脑” 买单？](https://longbridge.com/zh-CN/news/289052115.md) - [Rivian 寄望 R2 电动 SUV 出圈，打造国民汽车品牌](https://longbridge.com/zh-CN/news/289202979.md) - [全球信贷竞争强度指数攀升至历史最高点，流动性周期持续上升](https://longbridge.com/zh-CN/news/289227999.md)